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2010-03-26 作者：作者:吳江 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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可以獲取穩健收益，又有機會(huì )跑贏(yíng)指數，這就是基于指數基金開(kāi)發(fā)的分級基金。面對這種創(chuàng )新型產(chǎn)品，投資者如何結合市場(chǎng)變化擇機介入呢？為此記者專(zhuān)訪(fǎng)了正在發(fā)行的國聯(lián)安雙禧中證100指數分級基金擬任基金經(jīng)理馮天戈。
馮天戈表示，指數化投資已經(jīng)全面升級。理論上，指數分級基金優(yōu)于傳統的指數產(chǎn)品。因為除了指數基金外，指數分級基金還賦予了投資人一個(gè)選擇權。
就雙禧基金而言，該基金通過(guò)場(chǎng)外、場(chǎng)內兩種方式公開(kāi)發(fā)售，場(chǎng)外認購所得的全部份額將確認為雙禧１００，場(chǎng)內認購所得的全部份額將按４∶６的比率確認為雙禧Ａ、Ｂ。雙禧A屬于低風(fēng)險固定收益類(lèi)份額，約定年收益為一年定存+3.5%，以目前銀行定存收益率來(lái)算，大概是5.75%的約定收益率。雙禧B屬于杠桿類(lèi)份額，適合風(fēng)險承受能力強的投資者。馮天戈表示，雙禧A的投資者獲得的回報是5.75%，比市面上4%左右的債券類(lèi)收益要好。對于雙禧B投資者而言融資成本是5.75%，低于市場(chǎng)水平的8%。
對于投資者普遍關(guān)注的折溢價(jià)問(wèn)題，馮天戈表示，雙禧基金剛上市時(shí)會(huì )有初始溢價(jià)，折價(jià)現象基本會(huì )消除。這主要是因為國聯(lián)安在產(chǎn)品設計過(guò)程中引入配對轉換機制，包括份額分拆與合并。一旦基金出現折價(jià)現象，投資人就會(huì )場(chǎng)內外進(jìn)行套利，進(jìn)而迅速收斂基金折價(jià)空間。雙禧100分級基金連續開(kāi)放、長(cháng)期存續，場(chǎng)內、場(chǎng)外貫通，基金流動(dòng)性也得以充分保證。
業(yè)內人士透露，基金配對轉換交易這一重大創(chuàng )新功能即將在深交所開(kāi)通，預計將在未來(lái)數周內推出。
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