渣打銀行中國首席投資總監梁大偉日前表示，渣打正在調高3個(gè)月期的股票評級，從“中立”調至“增持”，但他同時(shí)說(shuō)，目前對于股市的波動(dòng)，可能被低估。
　　“我們預計未來(lái)的一個(gè)月波動(dòng)將保持平緩，股市看漲，但風(fēng)險漫溢�！绷捍髠フf(shuō)。他指出，從2009年3月全球股市“最終觸底”至今，一年已經(jīng)過(guò)去。經(jīng)濟正在持續地復蘇：西方較為溫和，而在亞洲(除日本)的大部分地區呈現明顯的“V形”。企業(yè)盈利已經(jīng)逐步回升。資金不斷從安全性資產(chǎn)流向股票、企業(yè)債、商品和房產(chǎn)。不過(guò)市場(chǎng)仍然對于過(guò)去12個(gè)月資產(chǎn)市場(chǎng)的反彈持懷疑態(tài)度，包括對于反彈能否持續存在許多質(zhì)疑。
　　梁大偉說(shuō)，通常情況下，熊市之后的最豐厚回報來(lái)自于市場(chǎng)復蘇的第一年，而第二年的回報往往會(huì )降低。但是，自美國經(jīng)濟大蕭條以來(lái)的11個(gè)與經(jīng)濟衰退相連的熊市中，只有兩個(gè)反彈是僅停留在第一年。從歷史上看，有82%的概率在反彈的第二年可以進(jìn)一步獲利。因此,對于美國市場(chǎng)而言，第二年沒(méi)有獲得正增長(cháng)的情況還是比較稀有的。但必須指出的是，過(guò)去一年的回報率從歷史上看已經(jīng)非常突出。從去年3月周期底部開(kāi)始的12個(gè)月中，標準普爾500指數獲得了自大蕭條以來(lái)最為豐厚的收益�？紤]到過(guò)去12個(gè)月的收益情況，投資者應降低對未來(lái)12個(gè)月的收益預期。
　　在對美元未來(lái)走勢的預期上，梁大偉稱(chēng)中長(cháng)期不看好美元，特別是今年下半年。他認為，近期一些主要國家央行都在降低美元在儲備資產(chǎn)中的比重，不排除其中部分國家將這部分資產(chǎn)轉移到黃金配置上的可能性。梁大偉表示，看好澳元、加元、新西蘭元等商品貨幣，不看好歐元和英鎊。
　　大宗商品方面，梁大偉認為，受益于今年晚些時(shí)候的美元疲軟以及需求增加，中長(cháng)期看好黃金表現，投資者可考慮在金價(jià)位于每盎司1050-1100美元區間時(shí)增加配置。同時(shí)，鉑金也有機會(huì )出現強于黃金的表現。此外，短期內油價(jià)上升空間不會(huì )太高，若有機會(huì )回落至每桶75-78美元，可考慮配置，預計年內有機會(huì )升至每桶88美元左右。