國內端午節假期期間穆迪大幅下調了希臘的主權債務(wù)評級至垃圾級別，但由于美國房地產(chǎn)數據弱于預期，加之美元指數觸及了89附近的重要阻力位出現回調，推升國際原油價(jià)格反彈至78美元附近。綜合來(lái)看，商品市場(chǎng)空頭氛圍仍在蔓延，節后國內商品多數高開(kāi)低走，也印證了市場(chǎng)對后期的判斷仍較悲觀(guān)。

　　滬金高開(kāi)低走 短期震蕩

　　端午節期間，國際金價(jià)維持高位震蕩。倫敦金日線(xiàn)上，布林帶走平，價(jià)格位于中軌和上軌之間運行，擺動(dòng)指標在50上方走平，技術(shù)面中性偏強。美元近期小幅回落，歐元展開(kāi)小幅反彈，但金價(jià)走勢仍然獨立于這些主要貨幣。
　　穆迪下調希臘的主權債務(wù)評級的消息對市場(chǎng)影響有限，因市場(chǎng)已存在悲觀(guān)預期。目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始轉移到擁有龐大財政赤字和失業(yè)率高企的西班牙身上，且西班牙的銀行體系也正在受到威脅。
　　美國在節日期間公布的經(jīng)濟數據大多不如預期，5月份的新屋開(kāi)工、營(yíng)建許可和零售銷(xiāo)售均意外下滑且遠遠差于預期，數據加強了市場(chǎng)對于美國經(jīng)濟可能二次探底的擔憂(yōu)，對美元不利。
　　目前基本面仍然對金價(jià)利好，但價(jià)格并未出現明顯的強勢行情，E T F基金在近期也沒(méi)有大幅增倉，市場(chǎng)中缺乏做多人氣，預計金價(jià)中期內仍然維持震蕩走勢，但年內仍有再創(chuàng )新高的可能。

　　國際原油反彈 國內能源化工滯漲

　　燃料油：美國紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨在節日期間延續反彈走勢，美元走弱是主因。后期歐洲債務(wù)問(wèn)題暫時(shí)平息，市場(chǎng)對夏季油品消費抱有信心，油價(jià)有望上沖80美元/桶關(guān)口，滬油近期隨原油出現反彈，但表現滯漲，前期多單謹慎持有。
　　橡膠：最近膠市迎來(lái)強勁反彈。5月份外盤(pán)價(jià)格高企，進(jìn)口膠減少，5月份整體供應尚未增加，而國內汽車(chē)銷(xiāo)售仍保持25%以上的增速，國內庫存逐漸消化，特別是國產(chǎn)膠，庫存逼近歷史新低，因此膠市的基本面仍屬于強勢之中。不過(guò)宏觀(guān)因素在打壓膠市，因此橡膠要繼續上漲得有宏觀(guān)因素的配合，總體來(lái)看每次膠市大跌都是買(mǎi)入的機會(huì )，短線(xiàn)操作上可逢回調買(mǎi)入。
　　LLDPE：假期的原油反彈給化工品種以支撐。技術(shù)性的反彈使得塑料重新站在20日均線(xiàn)(9768元)之上。但受到周邊市場(chǎng)抑制，反彈力度不夠。短線(xiàn)看高至9900元，中期價(jià)格仍將壓制在10000元以下。操作上短線(xiàn)多單可待沖高后部分止盈。
　　PTA：聚酯市場(chǎng)看漲情緒抬頭，終端織廠(chǎng)的補貨積極性明顯提升，部分貿易商開(kāi)始介入，端午期間聚酯工廠(chǎng)滌絲產(chǎn)品成交量大幅提升，部分聚酯工廠(chǎng)因PO Y和FD Y貨源緊張，報價(jià)上調百元左右。
　　在原油和外圍環(huán)境好轉推動(dòng)下，聚酯市場(chǎng)對經(jīng)濟二次探底的擔憂(yōu)情緒緩解。出于市場(chǎng)心態(tài)上的轉變，PTA現貨成交重心上移至7100-7150元/噸，期價(jià)仍有較強的反彈動(dòng)力。預計本周反彈后，期價(jià)在7400-7600區間震蕩盤(pán)整的概率較大。

　　農產(chǎn)品震蕩中逐步筑底

　　豆類(lèi)：節日期間美豆連續上漲，未來(lái)天氣預期不利作物生長(cháng)成為最重要的潛在利多因素。其中美豆生長(cháng)優(yōu)良率下降、美中西部產(chǎn)區天氣潮濕延遲大豆播種和生長(cháng)、傳聞中國將采購南美和美國大豆等因素均為豆類(lèi)價(jià)格提供了基本面的利多支持。
　　在外部市場(chǎng)走勢好轉及天氣炒作初現端倪情況下，美豆短期走勢震蕩偏強。但價(jià)格進(jìn)一步上漲仍需周邊市場(chǎng)走勢的進(jìn)一步確認及自身基本面的更多支持。
　　豆粕現貨市場(chǎng)人氣會(huì )重新凝聚，伴隨著(zhù)養殖業(yè)的恢復，預計豆粕會(huì )有上漲的可能。豆類(lèi)操作上逢低做多為宜。
　　白糖：紐約原糖7月合約七連陽(yáng)，創(chuàng )八周新高16.38美分，周末開(kāi)市的批發(fā)市場(chǎng)率先跟隨外盤(pán)強勁反彈，廣西主產(chǎn)區現貨普遍上調20-50元。由于內外價(jià)格背離，外盤(pán)對國內的提振作用有限，總體并未擺脫區間震蕩行情。操作上強勢震蕩對待，低吸高拋。

　　有色金屬補漲 反彈謹慎

　　宏觀(guān)經(jīng)濟數據的向好對有色金屬價(jià)格形成了明顯的提振作用，歐元區4月份工業(yè)生產(chǎn)月率的上升，有效地增強了市場(chǎng)的信心。周三，美國房產(chǎn)數據的偏空對市場(chǎng)形成了一定的打壓，有色金屬價(jià)格出現了一定幅度的回落。
　　銅：從當前影響銅價(jià)的因素來(lái)看，歐洲主權債務(wù)問(wèn)題及全球經(jīng)濟前景依然占據市場(chǎng)的主導，銅價(jià)下跌幅度已經(jīng)達到25%，價(jià)格超跌后短期市場(chǎng)存在反彈的要求，預計銅價(jià)在6800美元附近仍將有所震蕩，若阻力有效，銅價(jià)再度下行的風(fēng)險依然存在。
　　鋁：國內主要現貨市場(chǎng)鋁庫存總量依然維持在110萬(wàn)噸的高位，上海期貨交易所庫存也延續了增加態(tài)勢。LM E鋁庫存數量從前期的460萬(wàn)噸降至448萬(wàn)噸，顯示國外市場(chǎng)的需求狀況依然偏好。
　　經(jīng)過(guò)連續的下跌后，鋁價(jià)已經(jīng)下破成本區間，后市成本因素對價(jià)格向下的抑制作用也在逐步顯現，雖然國內氧化鋁價(jià)格已經(jīng)出現了超過(guò)150元/噸的下調，但電價(jià)上調的預期依然存在，這將有效支撐電解鋁生產(chǎn)成本區間。預計后市滬鋁價(jià)格將在14500元附近展開(kāi)震蕩行情，L M E鋁價(jià)關(guān)注2000美元阻力的有效性。
　　鋅：供應過(guò)剩的基本面依然壓制鋅價(jià)反彈。今年前四個(gè)月，全球鋅市供應過(guò)剩180000噸，低于去年同期的過(guò)剩259000噸。1-4月期間，全球精煉鋅產(chǎn)量為412.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)20%，前四個(gè)月全球精煉鋅消費量為394.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)23.3%。西班牙問(wèn)題或將浮出水面，這將再度打壓市場(chǎng)信心。目前來(lái)看，鋅價(jià)已經(jīng)反彈至重要的阻力位附近，短期價(jià)格將有震蕩，建議短線(xiàn)操作。