2010年注定是不平凡的一年。由于歐債危機蔓延、經(jīng)濟探底憂(yōu)慮加大以及政策因素等影響，統計顯示，從年初到6月30日，大宗商品中除滬金一枝獨秀上漲9.7%外，工業(yè)品集體回落，滬鋅跌幅最大，達到31.8%。
　　進(jìn)入下半年以后，商品期貨將何去何從？業(yè)內人士指出，三季度工業(yè)品或寬幅震蕩并進(jìn)入反復震蕩尋底的過(guò)程中；受益于通脹風(fēng)險和避險情緒并存格局未改變，黃金仍將處于相對高位；而農產(chǎn)品也在尋找階段性底部。

　　商品上半年回落

　　二季度，受到歐元區主權債務(wù)危機影響不斷擴大，國內對房地產(chǎn)市場(chǎng)政策調控加強，股市下跌等因素的綜合影響，加之部分經(jīng)濟領(lǐng)先指標回落，對于經(jīng)濟增長(cháng)憂(yōu)慮升溫，大宗商品中除黃金價(jià)格屢創(chuàng )新高之外，工業(yè)品集體從年內高點(diǎn)回落。
　　統計顯示，截至6月30日，主流品種中滬金上漲了9.7%；滬銅、滬鋁分別下跌13%、14%；滬鋅跌幅最大為31.8%；農產(chǎn)品中大豆和白糖分別下跌9%和15%。光大期貨曾超表示，歐洲危機蔓延、經(jīng)濟探底憂(yōu)慮加大以及受周邊市場(chǎng)影響，這些利空因素積聚造成了金屬的集體走低。
　　鋼材價(jià)格自4月中旬創(chuàng )下階段新高后開(kāi)始下跌，至今最大跌幅近20%，大批鋼廠(chǎng)出現生產(chǎn)虧損，減產(chǎn)檢修者日益增多，但是國內由于房產(chǎn)調控導致的終端消費下滑以及歐盟債務(wù)危機陰霾不散、中國部分鋼產(chǎn)品出口遭受反傾銷(xiāo)、部分產(chǎn)品出口退稅取消等導致鋼價(jià)上漲無(wú)力，整體進(jìn)入了盤(pán)整期。
　　農產(chǎn)品方面，上半年表現也是波瀾不驚，國內油脂市場(chǎng)行情可以用“震蕩”來(lái)形容，其中無(wú)論是豆油、棕櫚油還是基本面相對利好的菜籽油，無(wú)一例外均在2010年上半年表現一般。

　　工業(yè)品或震蕩筑底

　　經(jīng)歷不平凡的上半年之后，下半年大宗商品期貨將走向何方？光大期貨曾超表示，影響金屬價(jià)格走勢主要有三方面原因，“首先，歐洲危機能否緩解。盡管歐洲的銀行體系存在較大問(wèn)題，卻不大可能再次導致全球性的金融危機。其次，經(jīng)濟能否延續增長(cháng)�？傮w而言，世界經(jīng)濟的復蘇仍然是可持續的。另外，中美等國的政策取向，歐洲危機的蔓延，使得中美等國的決策者，即便已經(jīng)開(kāi)始踩剎車(chē)，也將放緩力度�！�
　　他認為，預期三季度金屬價(jià)格處于震蕩筑底階段。歐元趨勢性下跌還會(huì )延續，但歐洲危機演化為新的金融及經(jīng)濟危機的可能性并不大，實(shí)施加息等緊縮政策的可能性下降，中期政策影響可能轉向正面�！邦A期三季度，銅價(jià)的調整目標可能低至5750美元，市場(chǎng)如能穩定，價(jià)格可回升至7000美元區域，國內三個(gè)月期銅價(jià)格波動(dòng)幅度在46500-55000元�！�
　　而東證期貨應昊良認為，“從眾多多空因素分析，三季度有色價(jià)格仍將維持寬幅震蕩的大格局不變，二季度內的最高、最低點(diǎn)可以作為震蕩區間參考”。
　　光大期貨余宏斌表示，全球經(jīng)濟下半年仍將繼續鞏固復蘇進(jìn)程，美元指數3季度或處于高位震蕩運行模式。而人民幣匯改繼續對大宗商品的影響，應該從屬于宏觀(guān)經(jīng)濟政策和經(jīng)濟運行情況，預計3季度大宗商品價(jià)格將有一定反彈或處于震蕩尋底的過(guò)程中。
　　整體來(lái)看，光大期貨預計，3季度工業(yè)品或進(jìn)入一定反彈或反復震蕩尋底的過(guò)程中；而受益于目前全球經(jīng)濟中的通脹風(fēng)險和避險情緒并存格局未完全改變，黃金3季度仍將堅持于相對高位。農產(chǎn)品中，由于前期供給壓力，仍會(huì )制約豆類(lèi)反彈空間，市場(chǎng)處于北美天氣市，豆類(lèi)價(jià)格波動(dòng)空間會(huì )加大，大級別趨勢性行情關(guān)注9-10月份的時(shí)間段。