雙休日過(guò)后，農行A股發(fā)行將在本周展開(kāi)最后的沖刺。
　　按照既定時(shí)間表安排，農行將于今日14:00~18:00舉行網(wǎng)上路演；在今明兩天迎來(lái)網(wǎng)下發(fā)行最后兩日；并于7月6日進(jìn)行并完成網(wǎng)上發(fā)行。
　　有分析人士認為，按農行2.68元的申購價(jià)上限計算，則農行7月6日網(wǎng)上將發(fā)行約105億股A股，網(wǎng)上凍結資金將約在4000億~1萬(wàn)億元規模。主承銷(xiāo)商預計網(wǎng)上中簽率約3%。
　　然而，鑒于近期二級市場(chǎng)股指再下臺階，上一申購段申購資金有所下降，申銀萬(wàn)國認為，本次參與農行申購的資金量“彈性”較大，不排除部分資金采取謹慎申購的策略。

　　網(wǎng)下申購高峰 預計本周來(lái)臨

　　由于農行管理層已面向機構投資者在北京、上海、深圳等地舉辦多場(chǎng)投資者推介會(huì )，本次網(wǎng)上路演將為個(gè)人投資者提供與發(fā)行人及主承銷(xiāo)商直接交流的機會(huì )。
　　農行網(wǎng)下發(fā)行已于7月1日和2日進(jìn)行兩天。消息人士稱(chēng)，農行27家戰略投資者認購款在網(wǎng)下發(fā)行首日已全部到賬。截至7月1日16點(diǎn)，戰略配售對象繳款金額已超過(guò)300億元，由于戰略配售已超額認購，此次農行將采取比例配售。
　　在此前的初步詢(xún)價(jià)階段，機構投資者對于農行的認購股數已超過(guò)700億股，認購倍數已高達16倍，而且大部分訂單的價(jià)格敏感性較低。而為確保上限發(fā)行及較為穩健的后市表現，農行最終放棄高定價(jià)，轉而選擇較為審慎的價(jià)格區間，也增強了對機構投資者的吸引力。
　　一接近農行發(fā)行的消息人士稱(chēng)，按照慣例，更多的申購單將會(huì )在最后兩日集中釋放，農行網(wǎng)下申購真正的高峰期將在下周來(lái)臨。

　　網(wǎng)上申購資金量 或“彈性”較大

　　網(wǎng)上申購目前尚未開(kāi)始，將在7月6日啟動(dòng)。而7月上旬，IPO市場(chǎng)有8只中小板新股伴隨農行同期發(fā)行，構成今年融資規模最大的發(fā)行周。
　　然而，近期二級市場(chǎng)股指再下臺階，在一定程度上挫傷了投資者打新股的積極性。
　　“上一申購段7只中小板及創(chuàng )業(yè)板新股的合計申購資金有所下降——4777億元�！鄙赉y萬(wàn)國分析師林瑾認為，本次參與農行申購的資金量“彈性”較大。理論上，當市場(chǎng)預期農行不存在破發(fā)可能性時(shí)，則申購資金應能達到1萬(wàn)億元左右，但是由于今年主板新股上市表現不佳，不排除部分資金采取謹慎申購的策略，即適量參與或旁觀(guān)。且同期8只中小板新股的發(fā)行也將對參與農行申購的資金產(chǎn)生分流。
　　在此假設前提下，劉瑾預計，參與的申購資金量可能在6000億元左右，若以上限價(jià)計，網(wǎng)上中簽率4.7%左右；若市場(chǎng)申購情緒更加消極，則網(wǎng)上申購資金可能進(jìn)一步下降至4000億元左右，若以上限價(jià)計，網(wǎng)上中簽率約7%左右。
　　隨著(zhù)農行網(wǎng)上申購日期的日益臨近，投資者將基于對農行價(jià)值的判斷于下周作出最后的選擇。而市場(chǎng)前期對于農行最終發(fā)行價(jià)、網(wǎng)上網(wǎng)下的中簽率情況、凍結資金規模等種種猜測，也將于本周二最終揭曉謎底。