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社�；稹盎鹁�(xiàn)增倉”的底氣來(lái)自哪里
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2010-07-09 作者：周俊生 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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中國A股市場(chǎng)一片低迷，令投資者損失慘重。盡管對于股市暴跌的原因眾說(shuō)紛紜，但IPO的密集融資顯然不可忽視，特別是近期農行A股的發(fā)行，對市場(chǎng)造成巨大的抽血作用，更是令投資者不敢戀戰。但是，就在7月6日農行A股上網(wǎng)發(fā)行這一天，A股市場(chǎng)卻出現了出人意料的反彈行情，2400點(diǎn)重新被踩在腳下。
有報道稱(chēng)，全國社�；鸾沾笈e增倉A股，資金量超過(guò)20億元，相對于目前一片低迷的A股市場(chǎng)，社�；鸬倪@種行動(dòng)被媒體稱(chēng)為“火線(xiàn)增倉”。(7月7日《證券時(shí)報》)社�；鸬倪@一行動(dòng)是不是反彈行情出現的一個(gè)重要原因，自然還有待更為翔實(shí)的材料來(lái)進(jìn)行論證。在市場(chǎng)管理部門(mén)三令五申嚴禁信貸資金流入股市的當下，社�；鹱鳛閲竦摹梆B老錢(qián)”，為什么能夠自由地出入股市，并且成為股市的“風(fēng)向標”，它這種投資行動(dòng)的底氣來(lái)自哪里？
眾所周知，市場(chǎng)管理部門(mén)嚴禁信貸資金流入股市的理由，在于股市投資是一個(gè)高風(fēng)險領(lǐng)域，它會(huì )給信貸資金帶來(lái)極大的不安全性，投入的資金一旦被股市所吞沒(méi)，甚至會(huì )危及銀行的資產(chǎn)安全，造成社會(huì )問(wèn)題。社�；鹪诒ＷC資產(chǎn)的安全性方面顯然應該比銀行信貸資金有更高的要求，它的運作必須首先保證它的安全性，只有在這個(gè)前提之下才能考慮它的盈利可能。當然，我們見(jiàn)到的實(shí)際情況是，社�；疬M(jìn)入股市，其戰績(jì)總是能夠勝過(guò)一般的投資機構，盈利可觀(guān)，因此股市投資也一直被作為社�；鹛钛a缺口的一個(gè)重要通道，受到高度重視。很顯然，在當下的中國A股市場(chǎng)環(huán)境中，社�；鹑胧型顿Y，有著(zhù)其他投資機構和中小投資者無(wú)可比擬的優(yōu)勢。但是，社�；鸬倪@種市場(chǎng)優(yōu)勢卻是值得高度懷疑的。
長(cháng)期以來(lái)，A股市場(chǎng)一直表現為濃厚的“政策市”，盡管管理部門(mén)近年來(lái)一直在強調“市場(chǎng)化”，希望淡化政策對股市走向的過(guò)度影響，但在實(shí)踐中這種色彩并沒(méi)有減退，在某些方面反而有強化之嫌。從表面上看，社�；疬M(jìn)入股市的時(shí)候，只是一個(gè)投資機構，與其他投資機構乃至中小投資者在法律地位上是平等的，但是，社�；鸬睦硎聲�(huì )又是一個(gè)政府機構，它與國家的其他經(jīng)濟決策部門(mén)必然發(fā)生著(zhù)各種緊密的聯(lián)系，它對國家宏觀(guān)政策調控信息的掌握是市場(chǎng)其他投資主體所望塵莫及的。很顯然，如果社�；鹪诠墒兄匈嶅X(qián)的底氣來(lái)自這樣的手段，那只會(huì )造成對現行市場(chǎng)體制的破壞，也使管理部門(mén)對市場(chǎng)的監管陷于進(jìn)退失據的困境之中。
社�；甬斎豢梢赃M(jìn)行投資活動(dòng)，但是社�；鸨仨殨r(shí)刻牢記自己管理的是國民的“救命錢(qián)”，因此投資必須保守。隨著(zhù)市場(chǎng)開(kāi)放度的不斷提高，當國際熱錢(qián)進(jìn)入A股市場(chǎng)興風(fēng)作浪的時(shí)候，社�；鹨矝](méi)有必勝的把握。一旦社�；疬@種“刀口舔血”的行為出現失敗，那時(shí)候它又如何向國人交代？
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