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上周突然而至的漲勢，讓基金的分歧迅速加大。
A股市場(chǎng)在政策面傳聞以及資金面好消息影響下，出現大幅反彈。周五一天，上證指數的漲幅就超過(guò)2%。上證指數單周累計上漲3.69%，滬深300指數單周累計上漲4.46%，深證成指的單周漲幅則達到6.38%�；鹈鎸θ绱送蝗坏姆磸椥星椴呗匝杆俜只�。
政策底？
上周政策方面的一些消息，受到了機構的高度關(guān)注，并因此成為很多基金心目中預期擺動(dòng)的主要原因。其中，央行日前提出，下半年要繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性和靈活性，央行把適度寬松貨幣政策進(jìn)行到底的決心對已“捉襟見(jiàn)肘”的資本市場(chǎng)而言不啻于一劑“強心劑”。
匯豐晉信基金認為，對于股指來(lái)說(shuō)，持續多日的“2400保衛戰”可望因央行的表態(tài)而順利結束。目前看來(lái)，宏觀(guān)政策主動(dòng)收緊貨幣的意愿并不強烈。鑒于歐美基準利率維持不變，中國正在根據目前的經(jīng)濟形勢做出宏觀(guān)上的相應調整。由于影響宏觀(guān)經(jīng)濟的因素很多也很復雜，所以，央行加息預期已有所推遲。對資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，壓制市場(chǎng)反彈的上軌壓力開(kāi)始減弱。
另外，房地產(chǎn)消息的傳聞也是紛紛。其中，有關(guān)上海、重慶兩市向國務(wù)院上報了對居民住房征收房產(chǎn)稅的方案尚未獲批的消息，遭遇了市場(chǎng)機構的雙面解讀。一部分機構認為，房產(chǎn)稅“暫未獲批”，表明房地產(chǎn)調控政策不會(huì )松動(dòng)，相關(guān)經(jīng)濟政策并未進(jìn)入最底部。倒也有一些投資者認為，這顯示，房地產(chǎn)政策不會(huì )走向嚴峻，對于預期主導一切的A股市場(chǎng)而言，這是明確的好消息。
市場(chǎng)底？
另外，金融鋼鐵等行業(yè)的市場(chǎng)表現則在一部激起了市場(chǎng)的分歧。有些基金認為，金融、地產(chǎn)股的活躍來(lái)源于資金面的好轉。全國社�；鸨局苄略鲑Y金入市以及部分產(chǎn)業(yè)資本陸續增持，一定程度上表明從價(jià)值投資的角度出發(fā)，當前市場(chǎng)確實(shí)有被低估的嫌疑，是市場(chǎng)長(cháng)期投資機會(huì )的顯示。
另一方面，還有一些機構認為，銀行等板塊的活躍是場(chǎng)外新增資金的漸次涌入，因而短期內反彈空間較為樂(lè )觀(guān)。而這顯然也和場(chǎng)內股票漸漸具備投資價(jià)值有關(guān)。海富通基金認為，目前市場(chǎng)上不少板塊和行業(yè)已經(jīng)處于估值非常合理的區域，而且消費類(lèi)、商業(yè)等行業(yè)又具有較為確定的行業(yè)增長(cháng)前景。從理性的角度來(lái)分析，價(jià)值投資的機會(huì )開(kāi)始出現，但是，目前由于市場(chǎng)下跌導致的恐慌性心理依然存在，不排除由于恐慌性心理導致的市場(chǎng)再度調整。
未來(lái)由誰(shuí)主宰
對于行情的未來(lái)發(fā)展的判斷，一些基金認為，仍視中短期政策和經(jīng)濟走向而定。中歐基金認為，從政策環(huán)境看，近期政策面有所轉暖，新一輪西部大開(kāi)發(fā)政策已出臺，央行連續7周凈投放等因素使得市場(chǎng)環(huán)境有所好轉。但目前宏觀(guān)經(jīng)濟的“內憂(yōu)外患”仍存，在前期超跌下短期市場(chǎng)或將會(huì )出現企穩。下周?chē)医y計局將公布6月及二季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據，預計屆時(shí)數據情況也將對市場(chǎng)出現一定影響。
還有一些機構則鎖定房地產(chǎn)政策的變化。海富通基金認為，房地產(chǎn)政策對市場(chǎng)影響更大。目前的房地產(chǎn)調控政策繼續嚴格執行，甚至出臺更為嚴厲的政策，那么對于周期類(lèi)行業(yè)將造成較大影響；但如果房地產(chǎn)政策出現松動(dòng)，則在短期對市場(chǎng)將帶來(lái)較為正面的影響。
海富通基金還認為，市場(chǎng)整體資金面仍較為緊張，在農業(yè)銀行IPO之后，金融行業(yè)的融資需求依然較為龐大，市場(chǎng)資金面仍面臨考驗。
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