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“在戰略上保持謹慎，在戰術(shù)上保持靈活�！币晃簧钲诨鸸镜耐顿Y總監向記者表示，在宏觀(guān)經(jīng)濟出現下滑苗頭、政策充滿(mǎn)了不確定性的背景下，基金的投資也迷失了方向，有基金經(jīng)理就坦言現在看不懂市場(chǎng)。
比誰(shuí)倉位低
羊群效應是基金投資的一大特色，尤其是在目前這樣的迷茫時(shí)刻，更要看同行臉色了。
深圳一基金公司研究總監半開(kāi)玩笑地說(shuō)，現在大家聚在一起，就會(huì )比誰(shuí)的倉位低，如果你比我低，回去我一定減倉。
上海一位基金經(jīng)理表示，在密集發(fā)布的券商中期報告會(huì )上，基金經(jīng)理們在互相探討市場(chǎng)時(shí)，必問(wèn)的話(huà)題就是目前倉位情況，以至于每一次策略會(huì )之后，都有基金經(jīng)理要減倉。
另一位投資總監表示，4月末以來(lái)市場(chǎng)突然大跌，基金經(jīng)理被動(dòng)減倉，現在基本已減無(wú)可減。一輪減倉潮過(guò)后，許多股票型基金的倉位都降到了70%左右，混合型基金減倉幅度更大，已逼近基金業(yè)倉位的歷史大底。
該投資總監表示，“我現在的做法是，市場(chǎng)上漲就維持中等倉位，下跌則開(kāi)始加倉�！边�有基金經(jīng)理表示，目前倉位已大幅降低，大的策略是多看少動(dòng)，潛心研究，等待市場(chǎng)機會(huì )。
搶反彈不碰“老情人”
雖然不確定性甚多，天生只能做多的基金還是對下半年的結構性投資機會(huì )頗為期待�！叭绻袌�(chǎng)下跌，我們會(huì )逐漸加倉等待反彈，但不會(huì )再碰金融、地產(chǎn)等大眾情人�！鄙鲜鲅芯靠偙O表示，下一步會(huì )調整投資方向，關(guān)注家用電器、工程機械、文化等產(chǎn)業(yè)。
他表示，若宏觀(guān)數據走壞，政策面可能出現松動(dòng)，在三季度末有可能出現秋季投資機會(huì )�！艾F在是跌得有點(diǎn)過(guò)了，市場(chǎng)可能出現反彈�！�
上海一位基金經(jīng)理表示，雖然銀行、地產(chǎn)股靜態(tài)估值很低，但考慮到經(jīng)濟轉型對傳統增長(cháng)模式的沖擊，以及在GDP上體現的增速下降預期，其動(dòng)態(tài)市盈率存在高估可能。在這些不確定性沒(méi)有明朗之前，基金不敢再重配銀行、地產(chǎn)股。
當然，也有基金經(jīng)理認為地產(chǎn)股可能存有機會(huì )，可“搶一把反彈”，“如果房?jì)r(jià)跌幅超過(guò)20%，成交量放出來(lái)，地產(chǎn)股可能出現波段行情�！�
下半年看業(yè)績(jì)臉色
“上半年是炒熱點(diǎn)炒主題，下半年則會(huì )更注重業(yè)績(jì)�！鄙钲谝晃换鸾�(jīng)理表示，現在有點(diǎn)像2008年，能走好的還是有業(yè)績(jì)支撐的公司。
中報披露大戲即將上演，據了解，今年中期業(yè)績(jì)預增的公司主要集中在機械設備、電子元器件、化工、房地產(chǎn)、醫藥生物、信息設備和有色金屬等七大行業(yè)。有基金經(jīng)理早就對這些行業(yè)進(jìn)行了調研，挖掘其中高送轉、業(yè)績(jì)超預期，或者前期被錯殺的公司。
“不過(guò)，上漲的核心動(dòng)力是超預期�！鄙鲜鲅芯靠偙O表示，下半年基金經(jīng)理的投資可能更為理性，跟風(fēng)主題類(lèi)投資可能較少，只有業(yè)績(jì)超預期的個(gè)股可能有好的表現。
在經(jīng)濟轉型背景下，低碳經(jīng)濟、節能減排、大消費概念等仍為基金經(jīng)理們關(guān)注，“轉型需要一個(gè)過(guò)程，而資金要逐步向順應宏觀(guān)政策方面做配置�！�
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