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保監會(huì )擬放開(kāi)壽險傳統產(chǎn)品預定利率上限的消息繼續打擊保險股下挫，不過(guò)本周卻有資金堅定地融資買(mǎi)入保險股，中國太保還曾一度超越浦發(fā)銀行成為兩市“融資王”。提高預定利率將壓縮傳統壽險產(chǎn)品的利差，對保險公司本是重大“利空”，資金為何反其道而行之呢？
資金融資買(mǎi)入保險股
“利率一旦放開(kāi)，會(huì )最先反應到保險產(chǎn)品的價(jià)格上。比如一個(gè)10萬(wàn)元保額的壽險產(chǎn)品保費需要3000元，利率放開(kāi)后可能只需2500元�！币患冶ｋU公司的壽險業(yè)務(wù)員說(shuō)。據明亞保險經(jīng)紀公司的壽險分析師董金莉介紹，目前保障功能相當的傳統壽險產(chǎn)品，價(jià)位都穩定在一個(gè)區間，市場(chǎng)同質(zhì)化競爭嚴重�！斑@是保監會(huì )要放開(kāi)壽險預定利率的原因之一�！�
傳統壽險利率放開(kāi)，企業(yè)讓利給消費者，必然會(huì )增加保險公司的成本。湘財證券保險行業(yè)分析師葉青表示，在征求意見(jiàn)階段和新產(chǎn)品推出前，對現有傳統壽險的銷(xiāo)售也會(huì )帶來(lái)負面沖擊。本周保險股價(jià)下跌，就是投資者擔憂(yōu)新規出臺后保險公司利潤率會(huì )下降。
不過(guò)市場(chǎng)對此的反應似乎有點(diǎn)兒過(guò)度。葉青說(shuō)：“近一個(gè)月保險股一直處于攀升狀態(tài)，累積了下跌壓力。經(jīng)過(guò)這幾天的調整，利率放開(kāi)的利空基本反映，后期即使出正式通知，劇烈波動(dòng)的可能性也不大。而且從長(cháng)期來(lái)看，放開(kāi)利率也不是壞事，會(huì )保費增加�！�
一些資金也認為保險股跌出了機會(huì )，本周一、周二中國太保融資額一直處于榜首，僅周二當天中國太保的融資總額就超過(guò)1.7億。葉青表示，財報數據顯示中國太保的傳統壽險下降明顯，有產(chǎn)品改革的競爭動(dòng)力。而且中國太保在三只保險股里盤(pán)子最小，所以資金很感興趣。
“利空”的另類(lèi)解讀
“利率放開(kāi)雖然將對保險公司的利潤產(chǎn)生負面影響，但是由此引發(fā)惡性競爭的可能性不大�！比~青表示。她解釋說(shuō)保監會(huì )有嚴格的“保險產(chǎn)品報備制度”，保險公司必須證明該產(chǎn)品定價(jià)假設的合理性、公司過(guò)去幾年實(shí)際投資收益率以及該產(chǎn)品在假設條件下能獲得合理的利潤等�！叭绻局皇菫榱藫尶蛻�(hù)而不顧利潤的話(huà)，保監會(huì )是不允許產(chǎn)品上市的�！�
是否會(huì )出現市場(chǎng)的另外一個(gè)擔心——已購買(mǎi)傳統壽險的投保人退保？董金莉認為這個(gè)擔心也沒(méi)必要�！耙驗閭鹘y險多為純保障的健康險和養老險，一旦退保則保障就會(huì )中斷。此外，投保人即使退保后再次購買(mǎi)保障型產(chǎn)品也未必劃算。相同條件下，某人在40歲購買(mǎi)養老險，肯定會(huì )比30歲時(shí)購買(mǎi)的價(jià)格要高�！�
記者從北京多家保險公司了解到，如果預定利率放開(kāi)，公司能夠開(kāi)發(fā)出更便宜的傳統壽險產(chǎn)品，會(huì )吸引更多的投保人�！斑@個(gè)規定會(huì )拉近老百姓和保險的距離，保險產(chǎn)品將會(huì )更加豐富。從長(cháng)期來(lái)看必將提高保險公司的保費收入。即使預定利率提高也會(huì )出現以量補價(jià)的局面，對保險公司長(cháng)期是利好�！比~青說(shuō)。
國壽或將最受傷
由于收購深發(fā)展而停牌的中國平安躲過(guò)了下跌，有投資者擔心該股復牌后會(huì )繼續補跌。記者以投資者身份致電中國平安證券部，公司表示，復牌時(shí)間還不確定，且傳統壽險在公司業(yè)務(wù)中占比很小。況且放開(kāi)利率上限還在征求意見(jiàn)階段，對公司影響不大。
據保監會(huì )統計，從2006年起至今，中國人壽、中國太保和中國平安一直占據壽險保費收入的前三甲。三巨頭的去年年報和一季報顯示，中國平安在三家公司中傳統險占比最小。去年國壽、太保和平安傳統險的占比分別為15%、24%和4%，而今年一季度，個(gè)險新單中三家公司的傳統壽險占比分別約7.6%、7.3%、1.6%。
招商證券保險分析師羅毅認為，大型保險公司不會(huì )貿然大幅上調預定利率，但不排除小型保險公司打出非常高的預定利率搶占市場(chǎng)。從傳統壽險的占比看，國壽和太保受影響程度較大。而國壽與太保比，雖然傳統險占比較低，但國壽在農村市場(chǎng)的占有率超過(guò)60%，競爭不充分。因此作為其他保險公司搶占市場(chǎng)份額的最主要目標，國壽面臨丟失較大市場(chǎng)份額的壓力。
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