基金專(zhuān)戶(hù)投期指難破兩大瓶頸

　　雖然證監會(huì )對基金專(zhuān)戶(hù)理財產(chǎn)品投資股指期貨放開(kāi)了政策限制，但這并不意味著(zhù)基金專(zhuān)戶(hù)已經(jīng)為此做好了準備。但是記者在采訪(fǎng)中發(fā)現，人才儲備的不足，以及投資流程的適應性問(wèn)題，已經(jīng)成為阻礙基金專(zhuān)戶(hù)“涉水”股指期貨的兩大瓶頸。這意味著(zhù)，短期內難以看到基金專(zhuān)戶(hù)投資股指期貨的現象。但不可否認的是，政策的放寬為基金專(zhuān)戶(hù)投資打開(kāi)了一片新天地，而在多位專(zhuān)戶(hù)總監的眼里，這片新天地很寬闊。

    兩瓶頸待破局

　　準備起跑了，但卻發(fā)現沒(méi)有跑鞋！這是基金專(zhuān)戶(hù)突獲“政策開(kāi)放期指投資”喜訊時(shí)的真實(shí)寫(xiě)照。
　　根據證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人此前表述，基金專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)可以參與股指期貨交易，監管機構不對專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的投資目的、投資比例、信息披露等內容進(jìn)行規定。這意味著(zhù)，基金專(zhuān)戶(hù)投資股指期貨可以自主“量體裁衣”，不僅可以進(jìn)行套期保值，也可以通過(guò)期指的頻繁交易獲利。
　　但在激動(dòng)過(guò)后，很多專(zhuān)戶(hù)總監卻必須面臨一個(gè)尷尬的現實(shí)，那就是短期內，基金專(zhuān)戶(hù)還不具備安全投資股指期貨的能力。首當其沖的障礙，就是人才儲備的不足。
　　某基金公司專(zhuān)戶(hù)總監告訴中國證券報記者，在此前的跑馬圈地中，自己招攬的都是有著(zhù)豐富股票操作經(jīng)驗的投資經(jīng)理，而這些投資經(jīng)理共同的特點(diǎn)，是沒(méi)有期貨投資的經(jīng)驗，不可能將投資期指的擔子交給他們。但再向外招聘熟悉期貨的投資經(jīng)理，又會(huì )面臨同樣的問(wèn)題：如果他不熟悉股票操作怎么辦？“如果要單獨為股指期貨業(yè)務(wù)設置投資經(jīng)理，目前看來(lái)人力成本太高了，不劃算。但如果沒(méi)有合適的人，我們不會(huì )貿然去投股指期貨�！痹搶�(zhuān)戶(hù)總監說(shuō)。
　　而制約基金專(zhuān)戶(hù)投資期指的另一個(gè)重要瓶頸，則是現有交易流程難以適應期指投資的頻繁交易。如果不是以套期保值為目的，想在期指中獲利，基金專(zhuān)戶(hù)和其他的期貨投資者一樣，也必須每天都進(jìn)行反復多次交易。而目前基金專(zhuān)戶(hù)的交易流程和公募大致相同，都是投資經(jīng)理下達指令后，由交易員來(lái)執行，中間存在一個(gè)時(shí)間差，而這在期貨交易中有可能是致命的。因此，基金專(zhuān)戶(hù)的交易流程是否需要為股指期貨業(yè)務(wù)而改革，也成為一些專(zhuān)戶(hù)總監商討的重要話(huà)題。

　　前景很誘人

　　不過(guò)，雖然存在諸多瓶頸，但對于基金專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)而言，能自主投資股指期貨，顯然讓他們在拓展客戶(hù)上增加了一定的砝碼。而且從種種反饋來(lái)看，這塊業(yè)務(wù)的需求量不小。
　　某專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理表示，從目前的產(chǎn)品來(lái)看，一對一專(zhuān)戶(hù)的客戶(hù)基本上明確不能買(mǎi)賣(mài)股指期貨，但不少一對多專(zhuān)戶(hù)則沒(méi)有此類(lèi)限制，可以根據自己的投資需求來(lái)布局。而從來(lái)的產(chǎn)品發(fā)展前景來(lái)看，涉足股指期貨甚至是專(zhuān)門(mén)投資期指的產(chǎn)品都會(huì )紛紛出現，以滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化的需求�！氨热缬行┐髾C構，本身具有套期保值的需求，而基金專(zhuān)戶(hù)被視為一個(gè)較好的實(shí)現渠道，這就會(huì )推動(dòng)基金公司設計該類(lèi)產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足這類(lèi)需求�！痹撏顿Y經(jīng)理說(shuō)。
　　事實(shí)上，一旦有基金公司的專(zhuān)戶(hù)部門(mén)啟動(dòng)期指投資，也將會(huì )對其他公司造成一定壓力，這種壓力不僅會(huì )表現在業(yè)務(wù)上的競爭，也會(huì )體現在業(yè)績(jì)上的差距。