中國玉米的年度產(chǎn)銷(xiāo)量接近1.6億噸，巨大的產(chǎn)銷(xiāo)量，加上國儲政策的介入，其跨月價(jià)差呈現其獨有的特征，在同一供應年度內，玉米基本是呈現正向市場(chǎng)結構，即05合約相對01合約升水，09合約相對05合約升水。通過(guò)分析01合約與05合約玉米市場(chǎng)基本面及相應數理統計面情況，筆者認為目前買(mǎi)1105賣(mài)1101合約玉米時(shí)機基本成熟，再結合兩者合約流動(dòng)性狀況，判斷對于資金量不超過(guò)1000萬(wàn)的投資者較為適合，在國家政策未出現根本性變動(dòng)的情況下，資金年回報率相對可觀(guān)。
    7-10月份影響玉米最重要的基本面因素無(wú)外乎產(chǎn)區氣候對產(chǎn)量的影響及國家政策。氣候造成產(chǎn)量的影響，05合約對01合約相對容易偏強，因為10-11月份國內新玉米上市，如果減產(chǎn)，05合約貨源更易緊張，相對偏多，例如2009年的玉米期貨行情就是這類(lèi)情況。如若氣候良好，玉米增產(chǎn)，01合約面臨的壓力更大，例如2006年玉米行情，期價(jià)在7-10月份整體下行，但01合約明顯更為偏空。
　　從數理統計情況可知，截至2010年7月14日收盤(pán)，1105合約與1101合約30點(diǎn)在的價(jià)差，在歷史上處于較低水平，出現的概率低于30%，從歷年7-10月份價(jià)差走勢情況分析，除2008年7月份價(jià)差本身處于歷史高值，其后價(jià)差走低，其余年份均出現價(jià)差走高現象，目前的較低價(jià)差態(tài)勢，在未來(lái)數月價(jià)差走高概率非常高。
　　因此，不管從基本面情況及數理統計面狀況，目前買(mǎi)1105玉米賣(mài)1101玉米的套利交易時(shí)機基本成熟，投資者可給予關(guān)注。