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賀強:股指期貨杠桿比例需要適當降低
2010-07-26   作者:記者 劉振冬/北京報道  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
    在25日召開(kāi)的“股指期貨與中國證券期貨市場(chǎng)高端論壇”上,中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強表示,股指期貨杠桿比例需要適當降低。
  賀強表示,目前股指期貨剛剛推出,“正規軍”尚未入場(chǎng),投資者在交易上大多為“短殺”。要發(fā)揮股指期貨套期保值功能,需要盡快把真正有套期保值需求的機構投資者引入市場(chǎng),且要發(fā)展成為投資主力軍。根據國際經(jīng)驗,美國芝加哥市場(chǎng)在金融危機面前,其場(chǎng)內期貨非常規范,規避了很大風(fēng)險,因為其市場(chǎng)套期保值與投機比例為7:3。這樣的市場(chǎng)形成了內在自我約束,容易發(fā)揮套期保值的功能,規避過(guò)度投機。
  他認為,股指期貨推出初期可以高杠桿比例,現在最高比例是18%。但是高杠桿比例不利于套期保值,降低了套期保值的效率,如果再繼續提高,會(huì )增加套期保值的成本,所以,隨著(zhù)市場(chǎng)逐漸完善,“這種發(fā)展可能要適當地有所下降”。
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