國內首例運用股指期貨進(jìn)行套期保值操作的基金即將面世。記者21日獲悉， 前不久獲批的指數基金——中證南方小康ETF及聯(lián)接基金將于7月26日啟動(dòng)首發(fā)，基金契約明確表示將運用股指期貨進(jìn)行套期保值操作。
　　根據南方小康基金合同規定，基金投資股指期貨將根據風(fēng)險管理的原則，以套期保值為目的，對沖系統性風(fēng)險和某些特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險等，主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約，通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。力爭利用股指期貨的杠桿作用，降低股票倉位頻繁調整的交易成本和跟蹤誤差，達到有效跟蹤標的指數的目的。此外，根據證監會(huì )指引，合同中分別對ETF和聯(lián)接基金的投資比例限制進(jìn)行了約定。
    南方小康擬任基金經(jīng)理柯曉介紹，股指期貨將作為戰略工具和戰術(shù)工具使用。在基金建倉期作為戰略工具，通過(guò)賣(mài)出套期保值進(jìn)行對沖，在市場(chǎng)下跌時(shí)可以減小基金凈值下跌的損失；在日常開(kāi)放期作為戰術(shù)工具，對沖大額申購贖回等流動(dòng)性風(fēng)險，降低股票倉位頻繁調整的交易成本，以達到有效跟蹤小康指數的目的。
　　有業(yè)內專(zhuān)家指出，公募基金此前雖可以通過(guò)分散化投資規避個(gè)股下跌的非系統風(fēng)險，但在市場(chǎng)系統性下跌面前無(wú)能為力，缺少規避系統風(fēng)險的工具。南方小康的問(wèn)世，將有望終結上述單邊市格局。此外，南方小康ETF作為滬深300期指的現貨替代品，還將為活躍的套利投資者提供賺錢(qián)機會(huì )。