大成基金：經(jīng)濟復蘇趨勢不變

　　大成基金認為，2010年三季度全球經(jīng)濟體復蘇的趨勢不會(huì )改變，但復蘇步伐將會(huì )放緩，因此對市場(chǎng)未來(lái)的走勢持審慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。下半年市場(chǎng)雖然難以出現系統性的大幅上漲，但也不存在系統性下跌的風(fēng)險。
　　大成基金表示，由于投資和出口增速下降，下一輪經(jīng)濟周期的增長(cháng)速度將適度放緩，經(jīng)濟增速回落到均衡水平，人民幣升值和勞動(dòng)力成本的提高將加速中國經(jīng)濟轉型。
　　中國經(jīng)濟當前仍處于下滑之中，前期調控政策已現成效，政府調結構的態(tài)度是堅決的，但必須認識到，調結構不會(huì )以犧牲經(jīng)濟增長(cháng)為代價(jià)，因此未來(lái)有選擇的政策放松將會(huì )成為大概率事件�；�于以上分析，大成基金依然看好大消費板塊如：醫藥、家電、零售、航空等行業(yè)，以及受惠于政策扶持的新能源和節能減排，同時(shí)密切關(guān)注政策放松可能帶來(lái)部分周期行業(yè)的階段性機會(huì )。

　　大摩華鑫：股指將在箱體內繼續震蕩

　　A股市場(chǎng)上周出現大幅反彈，大摩華鑫基金研究總監袁航在談及下半年投資策略時(shí)表示，影響股票市場(chǎng)的政策因素將逐步趨于穩健和中性，在此前提下，股票市場(chǎng)缺少向上和向下運行的政策推力，股指將在新的箱體內繼續震蕩。2010年下半年投資機會(huì )將更多集中在傳統產(chǎn)業(yè)的升級、消費領(lǐng)域的擴張以及新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng )新上。
　　在下半年看好的行業(yè)方面，袁航指出，結合宏觀(guān)經(jīng)濟走勢和國家經(jīng)濟結構戰略轉型的格局，大消費已經(jīng)成為關(guān)注的重點(diǎn)，大致可以分為三個(gè)方面，一是以服裝零售和食品飲料等為代表的傳統消費行業(yè)；二是以醫療保健、傳媒娛樂(lè )、旅游等為代表的服務(wù)消費；三是以虛擬消費、電子商務(wù)和消費電子等為代表的創(chuàng )新消費。

    國投瑞銀：下半年A股投資喜新不厭舊

　　國投瑞銀“安心投資、健康生活”暨2010年中國基金投資者服務(wù)巡講大型公益活動(dòng)7月專(zhuān)場(chǎng)日前在青島舉行，國投瑞銀核心基金經(jīng)理康曉云在會(huì )上表示，下半年的A股投資策略是“喜新不厭舊”，新經(jīng)濟和傳統經(jīng)濟中的優(yōu)勢企業(yè)都有機會(huì )，這兩種市場(chǎng)機會(huì )都將在經(jīng)濟轉型中體現。
　　康曉云認為，經(jīng)濟轉型期的市場(chǎng)機會(huì )將體現在兩個(gè)方面，一個(gè)是區域性的再平衡為傳統產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的機會(huì )。比如上海、北京的基礎設施已經(jīng)很完善了，再投資機會(huì )很小，但是中西部省份的投資剛剛開(kāi)始，所以傳統行業(yè)仍然有機會(huì )，而且傳統行業(yè)的存量是結構性的，由東部向中西部調整，可以看到中西部水泥、鋼鐵的表現要明顯強于東部的這些傳統周期性行業(yè)，區域經(jīng)濟的再平衡是傳統經(jīng)濟存量調整的最重要的方向。另外一個(gè)是產(chǎn)業(yè)升級，新興產(chǎn)業(yè)的機會(huì )更多是在于對優(yōu)勢企業(yè)的把握。
　　康曉云表示，從市場(chǎng)估值來(lái)看，大盤(pán)股估值已經(jīng)到了較低的位置，修復性的估值將從藍籌股上開(kāi)始體現出來(lái)。另外，PPI、CPI見(jiàn)頂回落，經(jīng)濟開(kāi)始放緩，工業(yè)增加值出現明顯下降，經(jīng)濟過(guò)熱問(wèn)題得到抑制，政策已經(jīng)開(kāi)始出現結構性的松動(dòng)。
　　基于以上分析，康曉云認為當前長(cháng)期投資者可以考慮逐步進(jìn)場(chǎng)，一旦市場(chǎng)企穩個(gè)股就會(huì )重新活躍起來(lái)，投資者應把握結構性的機會(huì )。具體而言，下半年投資可遵循消費和服務(wù)業(yè)、工業(yè)現代化以及區域協(xié)調發(fā)展這三條主線(xiàn)。

　　中歐基金：下半年可轉債面臨建倉良機

　　上半年股債蹺蹺板效應顯著(zhù)，其中信用債表現突出。中歐穩健收益債券基金經(jīng)理聶曙光接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，雖然上半年信用債表現突出，但是目前信用利差、絕對收益率均已處于低位，下半年應該增加可轉債投資比例、降低信用債投資比例，并對利率產(chǎn)品進(jìn)行波段操作。
　　對于下半年債券市場(chǎng)投資策略，聶曙光表示，下半年債券市場(chǎng)將在經(jīng)濟增速下行與通脹上行不確定性的預期中搖擺，在投資思路上注重“自上而下”的大類(lèi)資產(chǎn)配置，目前可轉債市場(chǎng)已經(jīng)逐步出現長(cháng)期的投資機會(huì )，普通債券吸引力有所下降，下半年債券投資策略方面將逐漸從信用債市場(chǎng)重點(diǎn)轉向可轉債市場(chǎng)，中長(cháng)期國債將有一定波段性操作機會(huì )。
　　聶曙光指出：“目前轉債估值合理，具備一定的安全邊際。因此，下半年將對可轉債逐漸建倉�！�
　　根據銀河證券基金研究中心統計顯示，中歐穩A、中歐穩C上半年收益分別達到6.09%、5.88%，在同類(lèi)基金中排名第2、3位。