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近期連玉米主力1101合約在1935點(diǎn)附近高位震蕩，上行動(dòng)能有所減弱，但多空雙方博弈較為激烈，日均成交量維持在20萬(wàn)手左右。連續數日震蕩整理過(guò)后，連玉米將何去何從，筆者認為目前連玉米上漲契機并未到來(lái)，短期仍以窄幅震蕩為主，中期仍在1920-1950區間震蕩。投資者不妨在此區間高拋低吸，波段操作。
首先，大量進(jìn)口玉米，市場(chǎng)需求暫時(shí)得以消化。海關(guān)公布的數據顯示，6月份我國進(jìn)口玉米6.45萬(wàn)噸，而5月份進(jìn)口量為4882.31噸。據了解，在6月份天量進(jìn)口中，其中中糧集團進(jìn)口份額接近95%，且此批玉米主要銷(xiāo)往廣東地區做飼料用。另?yè)袌?chǎng)人士表示，自7月20日至8月8日，廣東港口將進(jìn)入進(jìn)口玉米集中靠港階段，將迎來(lái)總計30萬(wàn)噸的進(jìn)口玉米。
如此大規模的進(jìn)口玉米，不僅緩解了國內市場(chǎng)之需，且在一定程度上也平抑了國內玉米價(jià)格的上行，因為美玉米在價(jià)格成本上明顯占優(yōu)。7月22日，10月交貨的美國2號黃玉米FOB價(jià)格為180.4美元/噸，合人民幣1224元/噸，到中國口岸完稅后總成本約為1887元/噸；而同港國內玉米報價(jià)均在2050元/噸以上。此外，從CBOT玉米走勢上看，12月合約已經(jīng)跌破了390美元蒲式耳，短期均線(xiàn)系統向下，預計近期美玉米期價(jià)仍有下行的空間。
其次，肉價(jià)上漲，飼料需求有所回升。因南方地區“高熱病”疫情、洪澇災情不斷發(fā)生從而導致生豬生產(chǎn)和運輸受到影響，近期國內豬肉價(jià)格繼續攀高，全國豬糧比價(jià)也隨之強勁反彈，周平均值已經(jīng)漲至6.17:1，位于盈虧平衡線(xiàn)之上。此外，上周發(fā)布的我國飼料市場(chǎng)趨勢指數顯示，我國乳豬和成豬飼料市場(chǎng)需求趨勢指數都已攀升至50以上(50為中性需求水平線(xiàn)，在此之上說(shuō)明市場(chǎng)對飼料需求的看法開(kāi)始轉向樂(lè )觀(guān))，因生豬價(jià)格的上漲，國內生豬養殖效益開(kāi)始轉好，普遍看好后期價(jià)格，這將對后期豬飼料需求形成拉動(dòng)作用。
不過(guò)肉價(jià)雖上漲了，因為7、8月份是一年中豬肉消費淡季，豬肉銷(xiāo)量依舊減少，銷(xiāo)售商利潤空間繼續萎縮。另外，目前能繁母豬存欄下降幅度并不明顯，生豬生產(chǎn)基數較大，市場(chǎng)整體供應量依舊很大。最后，從帶動(dòng)近期肉價(jià)上漲的“元兇”——南方的“高熱病”疫情看，若后期疫情繼續惡化擴散，玉米等飼料需求便會(huì )因此受限。
最后，拋儲繼續為市場(chǎng)擴充糧源。從今年4月中旬開(kāi)始，國家便開(kāi)始向市場(chǎng)投放臨儲玉米，且從6月11日開(kāi)始，國家急調中央儲備玉米入市，不斷向市場(chǎng)擴充糧源。從近期競價(jià)成交情況看，雖然成交率有所回升，但與拋儲初期90%以上的成交率相比，市場(chǎng)“哄搶”行為已經(jīng)得到了有效的抑制，市場(chǎng)供需得以平衡。后期國家拋儲還會(huì )繼續實(shí)施，市場(chǎng)玉米供應仍舊相對充足。
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