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冀東水泥產(chǎn)能速擴張保障內生增長(cháng)
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2010-07-30 作者：方燁 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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公司近日公布中期業(yè)績(jì)預增公告，中期凈利潤約為4.58—6.11億元，折合EPS為0.38—0.50元，同比增長(cháng)50%—100%。業(yè)績(jì)增長(cháng)的原因是：公司新建項目陸續投產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模擴大，產(chǎn)銷(xiāo)量增加；公司加強成本費用管控，努力節能降耗，純低溫余熱發(fā)電項目上線(xiàn)運行，成本費用率降低。
國都證券認為，未來(lái)兩年產(chǎn)能高速擴張，將保障公司內生增長(cháng)。該券商稱(chēng)，從冀東的生產(chǎn)線(xiàn)布局來(lái)看，公司在2009、2010年產(chǎn)能擴張迅速，2009年共有6條熟料生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，熟料產(chǎn)能約1000萬(wàn)噸。2010年上半年又有河北唐縣、內蒙武川公司二期、阿巴嘎旗三條熟料線(xiàn)投產(chǎn)，共計熟料產(chǎn)能491萬(wàn)噸。根據公司規劃，公司2010年將有11條生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，累計貢獻水泥產(chǎn)能約2000萬(wàn)噸。未來(lái)兩年將是公司產(chǎn)能集中釋放期，預計公司產(chǎn)銷(xiāo)量仍將保持高速增長(cháng)，復合增長(cháng)率達到40%左右。內生性快速增長(cháng)使得公司是目前水泥股中成長(cháng)性最高的公司之一。
國都證券表示，冀東水泥目前估值水平低于行業(yè)平均水平，從每股所擁有的權益水泥噸數來(lái)看，冀東水泥處于行業(yè)前列，業(yè)績(jì)彈性大。近期產(chǎn)業(yè)資本以及戰略投資者對公司的增持表明業(yè)內也認同公司的發(fā)展前景�；诠靖叱砷L(cháng)性、合理的估值水平以及業(yè)績(jì)彈性大等優(yōu)勢，維持公司“推薦-A”的投資評級。公司盈利預測：2010—2012年的EPS為1.14元、1.59元、2.12元。
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