這個(gè)夏天，幾股熱浪來(lái)勢洶洶，熾熱的太陽(yáng)繼續發(fā)威，包括金屬在內的全球商品市場(chǎng)似乎也不甘示弱，一反交投清淡的季節性因素，以比天氣更為熱烈的姿態(tài)強勢回升。不過(guò)，再熱的夏天也會(huì )因午后雷雨而現出短暫涼爽，金屬市場(chǎng)在實(shí)現基本目標后步入調整格局。
　　美國復蘇前景引人關(guān)注。從前期公布的一系列經(jīng)濟數據來(lái)看，上半年美元的強勁上揚明顯打擊了復蘇中的美國經(jīng)濟。擺在人們眼前的不是通脹預期，恰恰是最令人擔憂(yōu)的通縮預期。目前來(lái)看，流動(dòng)性緊縮的可能性越來(lái)越小，而美國經(jīng)濟復蘇勢頭堪憂(yōu)也讓美聯(lián)儲實(shí)行第二輪刺激方案的可能性明顯加大。因此，下半年流動(dòng)性更為充裕的格局基本不會(huì )改變，而寬松的流動(dòng)性也將助推金屬價(jià)格繼續走高。
　　雖然近期公布的美國數據顯示美國經(jīng)濟正處于弱勢復蘇，但也不乏可圈可點(diǎn)之處。本周三公布的數據顯示，美國7月ADP就業(yè)人數增加了4.2萬(wàn)人，而6月的ADP就業(yè)數據也從1.3萬(wàn)人向上修正至1.9萬(wàn)人，數據表明美國勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況有所改善，暫時(shí)安撫了投資者對美國創(chuàng )造就業(yè)機會(huì )能力的擔憂(yōu)。而另一項非制造業(yè)指數同樣也出乎意料地好于預期。美國供應管理協(xié)會(huì )(ISM)本周三公布，7月ISM非制造業(yè)指數從6月的53.8上升至54.3，優(yōu)于市場(chǎng)預估的53.0，說(shuō)明美國服務(wù)業(yè)已連續第7個(gè)月擴張，且擴張速度較上月有所上升。好于預期的經(jīng)濟數據提振市場(chǎng)對美國經(jīng)濟復蘇的信心，而金屬市場(chǎng)也將從中受益。
　　作為金屬消費大國——中國的經(jīng)濟復蘇狀況同樣引人注目。中國7月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)顯示，7月PMI值為51.2，較上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，逼近50的分水嶺，顯示出經(jīng)濟增長(cháng)繼續走緩。在這種背景下，政府在下半年繼續實(shí)行寬松貨幣政策和積極財政政策令流動(dòng)性的恢復成為現實(shí)，對市場(chǎng)較為有利。從最近的Shibor下降和央行凈回籠資金力度逐步轉弱的特征來(lái)看，貨幣流動(dòng)性還是處在一個(gè)充裕的環(huán)境下，這有助于支撐金屬價(jià)格。
    綜上所述，金屬市場(chǎng)在基本實(shí)現本輪上升軌道中的目標位后，開(kāi)始呈現出震蕩整理的運行特征。但在貨幣流動(dòng)性仍然處于相對寬松的環(huán)境下，未來(lái)金屬走勢仍將謹慎看漲。