近來(lái)糧食類(lèi)品種的上漲與2007年有許多類(lèi)似之處。2010年全球再度出現拉齊娜現象。2007年時(shí)的拉齊娜現象造成歐洲、澳大利亞小麥不同程度減產(chǎn),局部地區減產(chǎn)幅度驚人,世界各國紛紛限制糧食出口,中國也在2007年底開(kāi)始限制小麥與制粉出口,引發(fā)全球糧價(jià)大漲。2007年時(shí),美麥出現累計翻倍的漲幅。全球糧荒成為2008年上半年焦點(diǎn)。而今俄羅斯再度大幅減產(chǎn),泰國又開(kāi)始限制糧食出口,美麥從2007年5~6月開(kāi)始上漲,現在的美麥同樣從6月初開(kāi)始上漲,兩年情況有著(zhù)驚人的類(lèi)似之處。真如2007年的情形一致,則糧價(jià)上漲可能不是短期就很快結束。
農產(chǎn)品中,白糖期貨在2009的表現可圈可點(diǎn)。從近3000元/噸的價(jià)格連續上漲到最高6000元/噸,上漲幾乎翻倍。這主要還得益于白糖相對其他農產(chǎn)品提前進(jìn)入減產(chǎn)周期,產(chǎn)量大幅下降,造成市場(chǎng)供應不足。而自6月以來(lái),不論海外糖價(jià)還是國內糖價(jià)都有非常強勢的表現,超出預期。除了海外糖價(jià)上漲外,還有國家放儲滯緩、消費旺季推動(dòng)、庫存消化等都是推動(dòng)國內糖價(jià)此輪上漲的動(dòng)因。 此外,白糖近期還表現出較強金融屬性,這一點(diǎn)可以從近月遠月的背離與隨同A股、商品市場(chǎng)同漲同跌的走勢中看出端倪。近月遠月背離是指7月中旬以后,1009合約成為近月合約,其上漲強度、幅度都明顯下降,遠不如遠月1101合約。1101合約屢創(chuàng )下5月來(lái)的新高,而1009合約卻沒(méi)有,以致兩合約價(jià)差極大收縮。同時(shí)1101合約的多頭持倉量較大增加,現貨商系席位都呈現大幅凈多頭寸的狀態(tài)。而隨同A股、商品本輪上漲而表現強勢甚至大幅拉升的行情,隨之調整也出現調整走勢。盤(pán)中種種已經(jīng)表現出較明顯的資金推動(dòng)行情。
白糖一直在農產(chǎn)品中表現強勢,同時(shí)又趕上本輪糧油品種的上漲,可以說(shuō)市場(chǎng)人氣還比較旺盛,有回落還會(huì )有資金買(mǎi)入。由此,白糖還有繼續上漲可能,起碼還有一段時(shí)間會(huì )維持強勢狀態(tài)。
要提示的是,就國內小麥、玉米而言,與2007年相比,2010年已經(jīng)是再創(chuàng )新高。這一點(diǎn)是與2007年不同的。雖然上漲有其理由,但就目前強度與幅度而言,也不能說(shuō)不過(guò)頭,甚至是失去理性。因此,投資者在此時(shí)需要保持冷靜。已經(jīng)參與的多頭還可以持有觀(guān)望,只是倉位較重則需要考慮減倉,尚未參與則需要謹慎參與,建議輕倉為宜。
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