昨日，A股市場(chǎng)以大幅跳水結束了連續四周的上漲行情，基金公司紛紛認為今日將要公布的7月CPI數據是下跌的主要推手，同時(shí)市場(chǎng)籌碼也有獲利了結的沖動(dòng)，A股市場(chǎng)在短期內維持震蕩調整將是大概率事件。對于后市投資，基金公司普遍認為通脹行情將進(jìn)一步延續。

　　三大原因致大跌

    在上投摩根投資副總監許運凱認為，昨日市場(chǎng)大跌有三重原因：首先，主要原因在于，今日將公布CPI、PPI等宏觀(guān)數據，預計CPI同比將會(huì )在3.3%－3.4%，市場(chǎng)擔憂(yōu)可能會(huì )超出預期。其次，從行業(yè)板塊來(lái)看，前期市場(chǎng)漲幅較大的消費類(lèi)股等出現獲利回吐。第三，光大銀行開(kāi)始申購，導致資金面有所緊張。
　　大成基金對市場(chǎng)下跌的看法與上投摩根相當一致。此外，大成還指出，從領(lǐng)先指標和工業(yè)增加值指標看，中國經(jīng)濟增速放緩，這延續了市場(chǎng)對國內經(jīng)濟“前高后低”的判斷。至于以銀行、地產(chǎn)為代表的權重股走跌，主要是由于其經(jīng)過(guò)前期的估值修復后，缺乏政策面和基本面的進(jìn)一步支撐而走跌，并最終拖累大盤(pán)。

　　后市看法有分歧

　　至于后市發(fā)展，摩根士丹利華鑫基金的一位基金經(jīng)理指出，即將于今日公布的7月宏觀(guān)數據，將是重要的時(shí)間窗口，若經(jīng)濟繼續增速回落，通脹壓力凸顯，而與此同時(shí)房地產(chǎn)調控及節能減排措施依舊嚴厲，市場(chǎng)能否繼續延續強勢，或許更多的將取決于對政策與流動(dòng)性狀況的預期，在此期間，震蕩調整將是大概率事件。大成基金也表示，大盤(pán)連續四周上漲沒(méi)有出現級別較大的調整，累積了較大的獲利籌碼，短期而言有回落風(fēng)險。
　　盡管都看到短期風(fēng)險，但上投摩根和申成巴黎相對更為樂(lè )觀(guān)，上投摩根許運凱認為，急劇調整有利于市場(chǎng)風(fēng)險的釋放，利于中長(cháng)期市場(chǎng)走勢。申萬(wàn)巴黎投研人士表示，目前市場(chǎng)的反彈行情漸入分化階段。短期而言地產(chǎn)等強周期板塊會(huì )順勢調整，從而成為大盤(pán)短期獲利了結的觸發(fā)因素。但在短期整固之后，后市仍有上升的空間。

　　布局通脹概念

　　在后市的投資布局上，基金公司不約而同的關(guān)注通脹預期。大成基金分析說(shuō)，在對7月宏觀(guān)數據中通脹增強的預期下，通脹行情有可能延續。比如俄羅斯對農產(chǎn)品限制出口，澳洲大麥蟲(chóng)害引發(fā)減產(chǎn)等或會(huì )影響中國大豆價(jià)格進(jìn)一步上漲，而惡劣天氣也可能引發(fā)大米、蔬菜、肉類(lèi)等農產(chǎn)品減產(chǎn)從而引起批發(fā)價(jià)格上揚。因此，大成基金認為受益通脹的農產(chǎn)品板塊可能會(huì )繼續受追捧。
　　此外，諾安基金昨日也認為通脹行情有可能成為后市的一大亮點(diǎn)�！�2010年度全球極端天氣還會(huì )持續多久，全球糧食減產(chǎn)到什么程度，目前尚不得而知。但無(wú)論如何，通脹壓力不容忽視，尤其是經(jīng)濟復蘇較快的新興市場(chǎng)國家�！敝Z安基金指出，農業(yè)減產(chǎn)是從供給端形成了通脹壓力，經(jīng)濟快速復蘇是從需求端形成了通脹壓力，以中國為代表的新興市場(chǎng)國家面臨供求兩方面的通脹壓力，因此在股票市場(chǎng)，抗通脹板塊會(huì )受到持續關(guān)注。