食品飲料行業(yè)維持強勢

　　東海證券提供的數據顯示，7月份，A股市場(chǎng)食品飲料板塊絕對漲幅為12.09%，跑贏(yíng)大盤(pán)。尤其是白酒、葡萄酒、制糖以及軟飲料四個(gè)子板塊表現良好，分別上漲了14.06%、13.28%、25.15%、14.88%。
　　食品價(jià)格反彈導致行業(yè)基本面向好是該板塊將維持強勢的一個(gè)主要原因。據東海證券介紹，當前蔬菜價(jià)格強勢反彈，原本經(jīng)過(guò)上一輪調整蔬菜價(jià)格回落到0.94元/公斤，上月又開(kāi)始穩步上行達到1.42元/公斤，上漲幅度為51.1%；白糖價(jià)格繼續緩步上行，同比微增0.8%。另外，由于農作物價(jià)格上漲不可避免地傳導到飼料價(jià)格上，進(jìn)一步推動(dòng)豬肉價(jià)格上調，豬肉價(jià)格開(kāi)始觸底回升，7月末為16.06元/公斤，較上月的14.55上漲10.4%。
　　產(chǎn)量方面，白酒上月產(chǎn)量為73.70萬(wàn)噸，持續保持兩位數的高增長(cháng)，同比增長(cháng)20.88%。葡萄酒產(chǎn)量也同比增長(cháng)了38.36%，這是葡萄酒連續12個(gè)月正增長(cháng)。另外，由于啤酒銷(xiāo)售旺季到來(lái)，上月啤酒產(chǎn)量同比微升1.86%。同時(shí)，果汁飲料連續一年同比增長(cháng)，7月份同比增長(cháng)了8.63%。
　　該券商發(fā)布的報告稱(chēng)，8月份為中報密集發(fā)布期，食品飲料行業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)相對穩定，并且隨著(zhù)“十一”黃金周的到來(lái)，食品飲料行業(yè)有望繼續出現上漲。

　　城鎮化利好食品市場(chǎng)

　　中長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，食品飲料板塊也值得期待。上海證券發(fā)布的報告指出，中國旺盛需求的內在動(dòng)力尚存：在通脹階段，全部消費都將受到擠壓，由此更能凸顯食品這一基本消費品的剛性，尤其受農村居民、低收入階層的需求拉動(dòng)將較為強勢。因此至少在未來(lái)一段時(shí)間內，只要通脹溫和，食品市場(chǎng)便能保持旺盛姿態(tài)。
　　中信建投也看好這一板塊。該券商發(fā)布的報告稱(chēng)，食品的消費支出仍是農民的主要支出，隨著(zhù)農村居民生活水平的提高，外出務(wù)工人員受城市居民消費習慣的影響，必然會(huì )帶動(dòng)農村居民消費結構和習慣的改變，農村的消費必然出現升級。
　　該券商認為，縣及縣級以下市場(chǎng)的消費空間增長(cháng)潛力巨大。報告稱(chēng)，2008年9月縣及縣級以下市場(chǎng)當月銷(xiāo)售額開(kāi)始超過(guò)了3000億元，2009年11月當月達到3733億元，盡管今年同比增長(cháng)率出現了持續性的下滑，但仍在15%左右。隨著(zhù)物價(jià)的回升，以及政府對農村消費的補貼力度加大，預計未來(lái)縣及縣級以下市場(chǎng)的零售額同比增長(cháng)將會(huì )回升，中小城鎮消費市場(chǎng)的增長(cháng)空間巨大。
　　另外，三、四線(xiàn)城市及中小城鎮將成為未來(lái)中低端消費崛起的關(guān)鍵。中信建投表示，如果未來(lái)中國城市化的方向向城鎮化模式轉變，將導致快速消費品品牌化與可選消費品地域性特征并存。

　　經(jīng)濟轉型推動(dòng)消費增長(cháng)

　　當下中國正在進(jìn)行的經(jīng)濟轉型也將惠及食品飲料行業(yè)。西南證券認為，國際經(jīng)濟復蘇道路曲折，我國原有的投資驅動(dòng)型增長(cháng)被迫逐步轉型，消費將成為未來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)的主要推動(dòng)力，大消費行業(yè)將享受到政策上的支持，發(fā)展環(huán)境相對寬松。前期，家電汽車(chē)等大件消費成為追捧對象，但由于消費能力制約，其高增長(cháng)的持續性有待考驗，而后期寬松的政策環(huán)境可能會(huì )惠及可選消費和日常消費行業(yè)。
　　該券商發(fā)布的報告稱(chēng)：社會(huì )矛盾的加劇要求收入分配改革勢在必行，收入分配改革將以提高普通勞動(dòng)者收入為重點(diǎn)，擴大中等收入階層規模。預計普通勞動(dòng)者的消費能力將會(huì )得到提升，雖然其儲蓄意愿可能增加，但由于中低收入者具有相對更高的消費傾向，以及隨著(zhù)國家社會(huì )保障制度的逐步完善，預計后期普通勞動(dòng)者的實(shí)際消費支出將隨著(zhù)收入增長(cháng)而快速增長(cháng)，結合其消費能力和消費習慣，預計后期中低檔食品飲料消費將保持相對更快的增長(cháng)。

　　高度警惕食品安全事件

　　雖然食品飲料板塊長(cháng)短線(xiàn)均被看好，但是券商提醒投資者，要警惕食品安全事件發(fā)生對該板塊的打擊。包括東方證券、東興證券在內的券商紛紛對投資者發(fā)出關(guān)于食品安全事件發(fā)生的風(fēng)險因素提示。
　　資料顯示，一旦食品安全事件發(fā)生將會(huì )對股市里的食品飲料行業(yè)造成近乎毀滅性打擊。如2008年，中金公司在“三鹿奶粉事件”后，前所未有地將三大乳業(yè)公司股票歸入回避類(lèi)，建議投資者遠離。
　　國泰君安則在當時(shí)發(fā)布的一份研究報告中指出，“三鹿奶粉”事件將會(huì )波及其他食品子行業(yè)。報告認為，國家質(zhì)檢總局公告停止所有食品類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)獲得國家的免檢產(chǎn)品資格，將會(huì )直接影響到其他食品行業(yè)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售及消費者的信心。
　　受“三鹿奶粉事件”波及，當時(shí)幾乎所有的食品飲料類(lèi)的龍頭公司都跌�；蛴|及跌停。東方證券發(fā)布的報告稱(chēng)：盡管現在來(lái)看，之前的食品安全事件對中國食品行業(yè)帶來(lái)的負面影響是有限的，但依然會(huì )對股市造成嚴重的打擊。