在三大投資型險種中，萬(wàn)能險已節節敗退，投連險則默不作聲，而分紅險無(wú)論是在銀行柜臺，還是在保險公司的網(wǎng)站上，都被放到了最顯眼的位置，成了各家保險公司的熱銷(xiāo)產(chǎn)品。本期匯豐理財圓桌邀請三位專(zhuān)家，為投資者選擇了解、購買(mǎi)分紅險提供建議。

　　分紅險穩健取勝

　　中國證券報記者：三大投資型險種中，為何現在保險公司將分紅險作為今年以來(lái)的主打產(chǎn)品？
  　劉勇：今年，投資市場(chǎng)跌宕起伏，波動(dòng)頻繁。在這種金融環(huán)境中，分紅險同時(shí)具有風(fēng)險保障功能和收益穩健的特性，因此越來(lái)越受到普通百姓的青睞。
　　欒成校：分紅險突出的特點(diǎn)是可以使保戶(hù)在獲得保障的同時(shí)保證本金的安全，并享受保險公司的專(zhuān)業(yè)投資收益。不論利率處于加息周期，還是降息通道，不論資本市場(chǎng)如何變動(dòng)，分紅險的收益都能保持在一定的水平。
　　李輝：分紅險的盈利性無(wú)疑要好于萬(wàn)能險和投連險。因為按照合同，萬(wàn)能和投連的投資收益主要歸屬于客戶(hù)。繳費的穩定性和持續性方面，分紅險也是絕對占優(yōu)，所以從保險公司的角度，肯定是分紅險更利于公司的穩定和發(fā)展。之前做萬(wàn)能和投連的理由，是可以借由讓利給客戶(hù)，快速沖高保費規模。而保費規模會(huì )影響企業(yè)排名、審核業(yè)務(wù)資格等重要事項，所以即使利潤不高，保險公司也愿意做。

　　中國證券報記者：分紅保險在投資和保障方面，有何特點(diǎn)？
  　劉勇：分紅保險的投資注重安全穩健。分紅險資金的資產(chǎn)配置以固定收益類(lèi)為主，如存款、國債，企業(yè)債等，同時(shí)保持適度的權益類(lèi)資產(chǎn)配置。這樣既保證了分紅險的收益穩定，又能滿(mǎn)足客戶(hù)的合理預期。
　　欒成校：三大投資險種中，投連險在投資方面最為激進(jìn)，產(chǎn)品的收益和風(fēng)險全部由客戶(hù)承擔，更適合于有長(cháng)期投資理財需求的客戶(hù)。萬(wàn)能險相對于投連險而言，略顯保守，雖然保險公司也為客戶(hù)設立了單獨的投資賬戶(hù)，但萬(wàn)能險賬戶(hù)設有保底收益，并且隨著(zhù)投資的實(shí)際運作，每月公布一般情況下高于保底收益的結算利率。
　　而分紅險在這三大投資險種中，是最為保守的一個(gè)產(chǎn)品，不但具有傳統保險的保底收益，而且保險公司會(huì )根據實(shí)際的投資情況為客戶(hù)分紅。其總體收益體現在以下兩個(gè)方面：一是產(chǎn)品本身具有的保證收益，這部分收益是固定的，與保險公司實(shí)際投資情況無(wú)關(guān)；二是保險公司在投資過(guò)程中產(chǎn)生的盈余，保險公司將按一定比例，以分紅的形式返還給客戶(hù)，這部分收益取決于保險公司的實(shí)際投資情況。
　　李輝：分紅險簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是“在傳統保障功能上增加分紅功能”，其保障性超過(guò)收益性，更適合注重保障需求的客戶(hù)選擇。而萬(wàn)能和投連正好反過(guò)來(lái)，是在投資功能上增加保障功能，更適合追求穩健收益，兼顧保障的客戶(hù)。

　　關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險

　　中國證券報記者：在投資收益不甚樂(lè )觀(guān)的情況下，萬(wàn)能險結算利率已下降逼近3%，分紅險如何還能保證分紅？
　　劉勇：保險公司的紅利分配需要滿(mǎn)足公平性原則和可持續原則。保險公司每一會(huì )計年度向保單持有人實(shí)際分配盈余的比例不低于當年可分配盈余的70%�？煞峙溆�余的確定有一個(gè)客觀(guān)的標準，會(huì )遵循一貫性原則。保險公司還將對分紅保險賬戶(hù)提取分紅保險特別儲備，分紅特別儲備是分紅賬戶(hù)逐年累積的，用于平滑未來(lái)的分紅水平。
　　欒成校：需要注意的是，分紅險的分紅在理論上講是不保證的。如果保險公司的實(shí)際投資情況未能優(yōu)于產(chǎn)品預定利率，分紅險從產(chǎn)品結構而言，是沒(méi)有紅利可以分配的。當然，由于目前國內分紅險的預定利率相對較低，實(shí)踐當中基本上所有的分紅險都有紅利分配。
　　李輝：分紅險的分紅來(lái)源于三差：“死差、費差和利差”，其中利差主要來(lái)自于投資收益，在此部分大幅降低的情況下，分紅肯定也會(huì )受較大影響，但因其還有死差、費差兩部分來(lái)源，所以分紅也一定會(huì )有，只是金額的多少。當然死差（真實(shí)死亡率和國民生命表中死亡率的差異）和費差（實(shí)際公司運營(yíng)成本和預定成本支出的差額）不會(huì )大起大落，大家不要指望在投資市場(chǎng)不好時(shí)有大筆分紅。

　　中國證券報記者：分紅險具有一定的儲蓄功能，那么購買(mǎi)分紅險的風(fēng)險在哪里？
　　劉勇：保險產(chǎn)品的客觀(guān)風(fēng)險主要來(lái)源于因通貨膨脹導致的保障水平降低。新華保險的保額分紅產(chǎn)品通過(guò)“年度紅利”和“終了紅利”的雙重紅利設計，使保額不斷增加，在一定程度上抵御了因通貨膨脹導致的資產(chǎn)貶值風(fēng)險。
　　欒成校：分紅險在本質(zhì)上屬于具有分紅功能的保險產(chǎn)品，將分紅險簡(jiǎn)單地與銀行存款比較，是明顯的銷(xiāo)售誤導行為。即使忽略分紅險的保障成分，僅從投資收益而言，由于分紅險屬于保險產(chǎn)品，在購買(mǎi)初期，費用成本較高，短期內退�？赡苓B本金都無(wú)法保證。同時(shí)，分紅的收益是不確定的。這些都是和銀行存款的明顯區別。
　　李輝：分紅險的風(fēng)險主要體現在流動(dòng)性風(fēng)險上，也就是說(shuō)如果客戶(hù)在保單到期之前想用這筆錢(qián)，保險公司是不會(huì )像銀行那樣按實(shí)際時(shí)間支付利息，而是按照合同可能要扣除手續費。這樣不僅拿不到高于同期銀行存款利息的回報，甚至可能連本金也要遭受一定損失。

　　首要考慮保障需求

　　中國證券報記者：投資者選擇分紅險，應該注意哪些問(wèn)題？
　　劉勇：首先，要以客戶(hù)自身需求為主。一般來(lái)說(shuō)，年輕人應購買(mǎi)風(fēng)險保障類(lèi)產(chǎn)品，如重疾、意外保障等；而35歲以上的中年人，應考慮未來(lái)需求，購買(mǎi)子女教育金或養老金產(chǎn)品。經(jīng)濟能力較好的家庭在擁有保障類(lèi)產(chǎn)品的基礎上，可購買(mǎi)理財類(lèi)產(chǎn)品�？傊�，購買(mǎi)保險產(chǎn)品要綜合考慮家庭需求、收入情況和投資傾向等因素。建議客戶(hù)先確定保障需求，然后咨詢(xún)保險業(yè)相關(guān)人士，購買(mǎi)適合的產(chǎn)品。
　　欒成校：目前市場(chǎng)上的分紅險一般分為側重投資類(lèi)和側重保障類(lèi)。側重投資類(lèi)的分紅險的保障功能相對較弱，多數只提供人身死亡或者全殘保障，往往沒(méi)有涵蓋各種健康險或重大疾病保障；側重保障類(lèi)的分紅險產(chǎn)品與傳統保險產(chǎn)品功能一致，側重給予投保人提供災害保障，分紅只是附帶功能。側重保障需求的人可選擇一些保險期較長(cháng)、保障功能較強的保障型分紅險產(chǎn)品，而不應對短期的收益率看得過(guò)重。
　　李輝：分紅險目前主要有兩個(gè)銷(xiāo)售渠道。如果是從代理人渠道購買(mǎi)，大部分是期交產(chǎn)品，保障功能比較強，建議首先關(guān)注產(chǎn)品能否滿(mǎn)足自身的保障需求，分紅收益倒是其次的。如果是從銀行渠道購買(mǎi)，躉交產(chǎn)品（一次性繳費）比較多，很多客戶(hù)往往是用于替代存款。這時(shí)最重要是考慮清楚保險的期限是否和自身的財務(wù)計劃有沖突，盡量不要出現提前支取的情況。在此前提下，也可以比較一下各家公司以往產(chǎn)品的分紅能力。