拋儲糖高價(jià)成交

　　8月12日，2009/2010榨季國家儲備糖第七次拋儲實(shí)施，本次拋儲成交15萬(wàn)噸，競賣(mài)最高價(jià)為5530元/噸，最低價(jià)為5200元/噸，平均價(jià)5417.69元/噸。2009年以來(lái)的拋儲雖然緩解了國內的供需缺口，但未能有效阻止糖價(jià)上行，主要原因還是國內供需缺口過(guò)大，預計在8月份消費旺季結束之前，糖價(jià)料繼續維持強勢。
    與前幾次對比來(lái)看，近幾次國儲拋儲數量減少，從側面反映了國家儲備糖庫存的下降，而拋儲價(jià)格上揚，則有利于后市糖價(jià)繼續上行。

　　國內外基本面利多
 
　　近期國內市場(chǎng)走勢較為強勁，糖價(jià)一路飆升。1—7月份，中國精煉糖產(chǎn)量較上年同期下滑18.40%至793萬(wàn)噸，產(chǎn)量的減少也從一定程度上推動(dòng)糖價(jià)的上漲。另外，目前國內正值夏季消費高峰期，且此階段屬于白糖純消費期，隨著(zhù)消費量的增加，庫存將越來(lái)越少，糖價(jià)不斷走高并不意外。
　　依據白糖三年增產(chǎn)三年減產(chǎn)的生產(chǎn)周期，新榨季白糖料恢復性增產(chǎn)，但考慮到甘蔗產(chǎn)區自去年秋季以來(lái)的三季連旱災害以及今年遭受的特大暴雨襲擊，或對甘蔗生長(cháng)造成一定影響，從而影響食糖產(chǎn)量。另外，理想狀況下，市場(chǎng)預估新榨季食糖產(chǎn)量1240萬(wàn)噸，相對于國內消費來(lái)說(shuō)，仍屬于供需偏緊的狀況。
　　國際市場(chǎng)上，據Dhampur糖業(yè)有限公司負責人表示，由于取消了部分進(jìn)口合約，估計擬于9月30日結束的當前制糖年末印度食糖庫存量將低于業(yè)界估計的590萬(wàn)噸，僅能達到400萬(wàn)噸左右的水平。印度作為全球最大的糖消費國和第二大糖生產(chǎn)國，其庫存的降低或推動(dòng)國際糖價(jià)走高。另外，新榨季全球食糖庫存量降至1994/1995榨季以來(lái)的最低水平，有利于國際原糖繼續反彈。
 
　　技術(shù)面支撐糖價(jià)
 
　　近期國際原糖大漲過(guò)后出現回調跡象，但期價(jià)調整過(guò)后重拾漲勢，后市國際糖價(jià)或將進(jìn)一步走高。而國內方面，雖然上漲動(dòng)能減少，期價(jià)有繼續回調的可能，但從周線(xiàn)圖上看，均線(xiàn)系統仍呈多頭排列態(tài)勢，總體多頭趨勢并未發(fā)生改變，短期糖價(jià)或以高位振蕩為主。
　　綜上所述，筆者認為，目前國內基本面并未出現利空因素，應暫時(shí)以回調思路對待，后市仍需保持逢低做多操作思路。