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馬應龍：基層醫療市場(chǎng)是看點(diǎn)
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2010-08-20 作者： 來(lái)源：經(jīng)濟參考報
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公司日前公布：公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入56974萬(wàn)，同比增長(cháng)9.44%；歸屬于母公司凈利潤8566.96萬(wàn)，同比下降17.09%；每股收益0.52元。
金元證券表示，公司凈利潤下滑主要因證券市場(chǎng)下跌、公司證券投資收入大幅減少�？鄢墙�(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤是8432.70萬(wàn)元，同比增長(cháng)29.82%。
治痔類(lèi)產(chǎn)品受益提價(jià)實(shí)現快速增長(cháng)，基層醫療機構將是公司未來(lái)最大的市場(chǎng)增長(cháng)點(diǎn)。公司上半年治痔類(lèi)產(chǎn)品收入為2.12億，同比增30.53%，毛利率為79.35%，同比增加2.96個(gè)百分點(diǎn)。收入和毛利率上升主要受痔瘡膏提價(jià)影響。公司上半年適當降低了藥店市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)投入，大力投入基層醫療市場(chǎng)和基本藥物招標。隨著(zhù)基本藥物制度的實(shí)施，未來(lái)治痔類(lèi)產(chǎn)品有望保持快速增長(cháng)。
金元證券表示，不考慮投資收益的情況下，預計2010—2012年公司的EPS分別為0.97、1.31、1.64元，對應PE分別為40倍、30倍、24倍。綜合考慮主營(yíng)業(yè)務(wù)的PE估值和公司歷年的投資收入，我們認為目前公司估值合理，維持“增持”評級。
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