上周A股市場(chǎng)呈現放量沖高震蕩、結構分化加劇的運行格局。盡管指數創(chuàng )出本輪反彈的新高,但市場(chǎng)上沖動(dòng)能明顯減弱,獲利回吐壓力加大及政策放松預期落空成為制約行情發(fā)展的重要動(dòng)因。
　　從技術(shù)走勢看,自7月初反彈以來(lái)主要指數最大漲幅分別為上證指數17%,深成指28%,中小板指數32%,創(chuàng )業(yè)板指數25%。從運行節奏看,基本是逼空式的連續上漲,市場(chǎng)積累了大量的獲利和解套盤(pán)需要消化。在缺乏實(shí)質(zhì)性利好因素刺激的情況下, 獲利回吐壓力成為制約短期市場(chǎng)向上拓展空間的內在因素。
    需要引起注意的是,經(jīng)過(guò)反彈目前中小板、創(chuàng )業(yè)板指數已接近歷史高點(diǎn),未來(lái)的解禁壓力也正逐步加大。統計顯示,年內未來(lái)幾個(gè)月里,中小板和創(chuàng )業(yè)板個(gè)股的解禁股數共達到189億股, 11月和12月解禁壓力最大。如果再考慮到源源不斷的中小板和創(chuàng )業(yè)板IPO個(gè)股上市,目前中小板和創(chuàng )業(yè)板的市場(chǎng)重心存在下移的可能。
　　總體而言,盡管目前調控政策處于真空期,但由于技術(shù)性超跌、調控政策放松預期等引發(fā)本輪反彈的主要動(dòng)因已發(fā)生明顯變化,如果沒(méi)有新的實(shí)質(zhì)性利好因素刺激,市場(chǎng)短期調整壓力將逐步加大。