由于前期支撐期價(jià)的利多因素漸被市場(chǎng)消化且新的利多題材匱乏，近期連豆大幅回調。主力1105合約快速回落至4000元附近，幾乎回吐8月以來(lái)的全部漲幅。從短期來(lái)看，筆者認為連豆弱勢難改。
    新作大豆增產(chǎn)的可能性加大。目前北半球2010/11年度新作大豆的關(guān)鍵生長(cháng)期已漸近結束，美國和中國的大豆生長(cháng)狀況都較為良好。雖然大豆產(chǎn)量仍存在不確定性，但新作大豆增產(chǎn)的可能性逐漸加大。美國方面，美國農業(yè)部8月供需報告顯示，美國2010/11年度大豆單產(chǎn)預估為每英畝44.0蒲式耳，產(chǎn)量預估為34.33億蒲式耳，2009/10年度產(chǎn)量預計為33.59億蒲式耳。而美國農業(yè)部最新公布的數據顯示，截至8月22日當周，美國大豆生長(cháng)優(yōu)良率為64%，前一周為66%。雖然大豆優(yōu)良率有所下降，但仍處于較高水平。中國方面，國家糧油信息中心20日稱(chēng)，盡管黑龍江今年的大豆播種一度因春寒而延遲了10天，但作物生長(cháng)期的天氣良好，該省大豆產(chǎn)量將獲得10%左右的增長(cháng)。
    國內大豆供應仍十分充裕。中國海關(guān)總署23日公布的數據顯示，中國7月大豆進(jìn)口495萬(wàn)噸，較去年同期增長(cháng)12.5%。今年前7個(gè)月大豆進(jìn)口較去年同期增長(cháng)16.2%至3076萬(wàn)噸。雖然7月大豆進(jìn)口量較6月的歷史高位下滑20%，但國內港口大豆庫存仍處于較高水平。據匯易網(wǎng)最新數據顯示，截至8月23日，國內主要港口大豆庫存約為607.8萬(wàn)噸。與此同時(shí)，由于7月起國內外糧價(jià)大幅上漲，國內通脹預期再度抬頭，這引起國家相關(guān)部門(mén)的高度重視，市場(chǎng)預期國儲將拋儲陳豆庫存平抑物價(jià)。目前國家儲備庫仍有近650萬(wàn)噸的國產(chǎn)陳豆，雖然拋儲傳言仍未得以證實(shí)，但在國內新作大豆上市之前，國儲確實(shí)有拋儲以騰庫待用的需要。10月之前國儲陳豆隨時(shí)有可能流入市場(chǎng)�？傊�，國內大豆供應仍十分充裕。
　　下游市場(chǎng)消費需求不足。目前大豆下游產(chǎn)品豆粕和豆油的現貨市場(chǎng)消費需求不旺盛。豆粕方面，目前國內養殖企業(yè)已基本完成補欄計劃，各養殖企業(yè)的飼料儲備較為充裕，而經(jīng)過(guò)前期畜產(chǎn)品價(jià)格的上漲，養殖業(yè)的利潤趨向于平穩運行。這使得市場(chǎng)對目前處于高位的飼料采購持謹慎態(tài)度，市場(chǎng)成交較為清淡。豆油方面，目前豆油已進(jìn)入消費旺季，雖然市場(chǎng)對后期豆油銷(xiāo)售持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但在中間現貨商備貨之后，豆油現貨市場(chǎng)呈現價(jià)高而成交清淡的局面。據匯易網(wǎng)監測顯示，8月24日，廣東地區四級豆油報價(jià)在7600元/噸左右，一級豆油報價(jià)在7800-7850元/噸，分別與前日持平。油廠(chǎng)挺價(jià)惜售，貿易商議價(jià)普遍較低，成交清淡。
　　綜上所述，北半球新作大豆增產(chǎn)的可能性加大，國內大豆供應也十分充裕，而豆粕和豆油現貨市場(chǎng)消費需求不足，因此，連豆短期延續弱勢的可能性較大。