從宏觀(guān)形勢和基本面來(lái)看，期銅偏空趨勢未變。滬銅走出“M”頭，目前正位于頸線(xiàn)位置，受到一定的支撐實(shí)屬正常。
　　除中美經(jīng)濟放緩外，表現突出的“德國戰車(chē)”增速也開(kāi)始放緩，美國房屋數據更是堪憂(yōu)。德國二季度國內需求季率上升1.4%，預期中值季升1.5%與前值持平，出口上升8.2%，進(jìn)口上升7%。德國經(jīng)濟復蘇帶動(dòng)歐元區總體經(jīng)濟數據走好。然而德經(jīng)濟復蘇進(jìn)程弱于預期，其內需并沒(méi)有明顯增長(cháng)。同時(shí)，德國8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數為58.2，弱于預期中值為60.9，顯示德制造業(yè)復蘇進(jìn)程也在放緩。美國7月NAR季調后成屋銷(xiāo)售總數年化383萬(wàn)戶(hù)，預期470萬(wàn)戶(hù)，年化總數創(chuàng )1995年5月以來(lái)最低水平。成屋銷(xiāo)售如此之差，跟國會(huì )優(yōu)惠稅收政策結束以及美國經(jīng)濟疲軟密切相關(guān)。前期公布7月新屋開(kāi)工年化月率上升1.7%，美國7月?tīng)I建許可年化月率下降3.1%，從營(yíng)建許可這個(gè)先行指標來(lái)看，未來(lái)美國房地產(chǎn)市場(chǎng)依然令人堪憂(yōu)，那么美國未來(lái)銅消費也不容樂(lè )觀(guān)。
    目前，國土部和銀監會(huì )正聯(lián)手清查閑置土地情況。據悉，金融機構將對這些囤地的開(kāi)發(fā)商進(jìn)行限貸。前期重點(diǎn)關(guān)注的銀行壓力測試結果出爐，測試表明，房?jì)r(jià)如果真下跌50%，將在目前普遍不到1%的不良水平上，上升1到2個(gè)百分點(diǎn)，影響不小，但與整個(gè)資產(chǎn)規模相比，無(wú)足輕重。有關(guān)人士表示，7月底銀監會(huì )便要求今后持續開(kāi)展房地產(chǎn)壓力測試，拓展到關(guān)聯(lián)行業(yè)如鋼鐵、水泥、建材等。種種跡象表明，政府調控房地產(chǎn)行業(yè)的力度并未減弱。24日上海SHIBOR短期品種小幅上升，隔夜和7天品種分別上行2.04BP和2.12BP，而長(cháng)期品種上行幅度較小，顯示短期資金流動(dòng)性趨緊。24日人民銀行發(fā)行2010年第72期一年期央票，發(fā)行規模240億元，較上期減少200億元，央行也有意控制央票規模以緩解近期或有的短暫性流動(dòng)性壓力。
　　LME銅庫存連續兩日回升，上�，F貨市場(chǎng)低迷，下游消費趨緩。23日LME銅庫存增加475噸；24日LME銅庫存入庫2525噸，出庫900噸，增加1625噸，注銷(xiāo)倉單30250噸。雖然注銷(xiāo)倉單處于高位，但亞洲庫存停止削減，顯示以中國為首的亞洲消費出現明顯放緩。雖然7月進(jìn)口精銅量環(huán)比開(kāi)始回升，但總量偏低，升幅有限，投資者對多頭依仗的消費旺季九、十月不可報過(guò)多預期。目前消費商備庫存的意愿并不強，下游消費商僅按需訂貨。今年演繹了淡季不淡的特點(diǎn)，消費動(dòng)力在淡季得到釋放，很有可能造成旺季不旺。
　　下游產(chǎn)業(yè)來(lái)看，一是家電下鄉高峰的過(guò)去和房地產(chǎn)調控，使得家用電器銷(xiāo)售開(kāi)始下滑；二是今年汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)的緩慢和汽車(chē)庫存的大幅增加將使國內汽車(chē)產(chǎn)量增長(cháng)受限，這兩方面將阻礙國內銅需求的大幅增加。此外，由于精銅價(jià)格高企，而廢精銅價(jià)差處于高位，廢銅需求增強，廢銅進(jìn)口連續環(huán)比上升，廢銅供應增加對精銅價(jià)格將構成壓制。
　　目前，美元處于多頭排列，近期突破83點(diǎn)后料有一定盤(pán)整，但上漲趨勢未變，后市目標位在86點(diǎn)。美元指數的上漲將對期銅構成壓制。技術(shù)上，滬銅走出“M”頭，目前正位于頸線(xiàn)位置。前期倫銅受7500點(diǎn)的壓制，數次沖高乏力，隨后振蕩走低到7150，二次沖高后仍受7500壓制，再度走低，已經(jīng)走出一個(gè)雙頭頂，目前處于頸線(xiàn)的關(guān)鍵位置。根據M頭的測算方法，未來(lái)的目標位與頸線(xiàn)的距離等于頸線(xiàn)到M頂的距離，那么倫銅最終的目標位將是6800美元。我們還可以從隨機指標MACD來(lái)看，死叉信號早已發(fā)出，且快線(xiàn)逐漸遠離慢線(xiàn)，是明顯的空頭趨勢信號。滬銅同樣具有相似的形態(tài)，頂部為58400一線(xiàn)壓制，頸線(xiàn)是二次反彈起點(diǎn)56300，根據M頂測算，未來(lái)的目標將是54200。