市場(chǎng)一直以來(lái)關(guān)注的“成交持倉比”,也出現了積極意義的變化,昨日這一比例達到5.8:1,創(chuàng )出了期指上市以來(lái)的新低。據統計,這一比例最高時(shí)曾經(jīng)達到26.7:1,發(fā)生在4月20日。而進(jìn)入8、9月份,這一比例基本都降至10:1以下,目前更是已經(jīng)接近5:1,已經(jīng)接近商品期貨的水準。
　　持倉量增長(cháng),成交量降低——近日,股指期貨出現了這一值得注意的現象。從成交量來(lái)看,昨日期指四大合約總成交創(chuàng )出6月18日以來(lái)的新低,而持倉量則繼續處于上市以來(lái)的高位,這顯示出期指的日內短線(xiàn)交易活躍度正在出現真正的轉折,成交持倉比首次達到了5.8:1�？梢哉f(shuō),期指的“長(cháng)線(xiàn)持倉”時(shí)代正在到來(lái),場(chǎng)內交易者的成熟度正在提高。
　　另一方面從盤(pán)面上看,期指成交量的下降也跟行情陷入膠著(zhù)有關(guān),在3000點(diǎn)面前,期指已經(jīng)踟躇了三個(gè)交易日。業(yè)內人士表示,“久攻不下”之后多頭信心或有所降低。

　　“成交持倉比”創(chuàng )新低

　　昨日,股指期貨合約收漲,主力合約IF1009收報2995.20點(diǎn),漲7.00點(diǎn)或0.23%,盤(pán)中最低至2972.0點(diǎn),最高至2998.6點(diǎn),其成交持倉量分別為193194手和26107手;下月合約IF1010收報3007.40點(diǎn),漲0.22%;季月合約IF1012收盤(pán)漲0.14%,下季合約IF1103收盤(pán)漲0.26%。
　　值得注意的是,四大合約的成交量?jì)H為19.9萬(wàn)手,這是6月18日以來(lái),期指的成交量首次低于20萬(wàn)手,顯示日內交易的熱度正在急劇下降。統計顯示,進(jìn)入9月份以來(lái),期指的成交量就一路下滑,目前已經(jīng)是連續第五個(gè)交易日下降,較9月1日的成交總量已下滑了逾三分之一。但這并不是市場(chǎng)資金流出造成的,相反,期指的總持倉量處于震蕩爬升中,昨日四大合約的總持倉達到了3.43萬(wàn)手,雖較周二有所下降,但依然維持在上市以來(lái)的高位。
　　市場(chǎng)一直以來(lái)關(guān)注的“成交持倉比”,也出現了積極意義的變化,昨日這一比例達到5.8:1,創(chuàng )出了期指上市以來(lái)的新低。據統計,這一比例最高時(shí)曾經(jīng)達到26.7:1,發(fā)生在4月20日。而進(jìn)入8、9月份,這一比例基本都降至10:1以下,目前更是已經(jīng)接近了5:1,已經(jīng)接近商品期貨的水準。
　　“這說(shuō)明股指期貨市場(chǎng)的短炒現象減少了�！蹦称谪浌�司負責人說(shuō),在中金所對期指的日內交易引起重視后,期貨界對于這一現象也進(jìn)行了較好的管理,目前來(lái)說(shuō)效果很明顯,日內交易的熱度已經(jīng)成倍下降。而持倉量的不斷上升,并未帶來(lái)成交量的同比增加,也說(shuō)明期指中的機構資金比例在逐步上升,“長(cháng)線(xiàn)持倉”時(shí)代正在來(lái)臨。這一轉變,也有利于股指期貨更好地發(fā)揮其風(fēng)險管理工具的本質(zhì)作用。

　　在3000點(diǎn)前“圍而不攻”

　　事實(shí)上,期指成交量的下降,也跟期指在3000點(diǎn)之前的徘徊有關(guān)。從本周一開(kāi)始,期指就一直在試圖攻擊3000點(diǎn)大關(guān),昨日一度漲至2998.6點(diǎn)的位置,但多頭始終對3000點(diǎn)大關(guān)“圍而不攻”。這種僵持狀態(tài)導致了資金對于后市的態(tài)度趨于謹慎,且由于日內波動(dòng)空間越來(lái)越小,成交量也隨之降低。
　　業(yè)內人士表示,期指在3000點(diǎn)之前的徘徊,一方面可以理解為多方正在蓄勢,并回避8月份經(jīng)濟數據公布的風(fēng)險;另一方面也給了空方喘息之機,由于在關(guān)前遲遲不能突破,多頭的信心也會(huì )不斷被消耗,屆時(shí)一旦宏觀(guān)政策面上出現利空,則可以就此發(fā)動(dòng)反擊。
　　冠華期貨分析師郭偉俊表示,期指在3000關(guān)前圍而不攻,下方承接有力,底部逐漸抬高,頗有蓄勢以待后市發(fā)力的意味。市場(chǎng)為了規避即將公布的8月經(jīng)濟數據的系統風(fēng)險,暫時(shí)選擇了休整,估計行情將在此時(shí)間窗口觸發(fā)后才會(huì )變得明朗。而東征期貨分析師楊衛東則表示,從期指主力走勢上看,3000點(diǎn)整數關(guān)口的壓力比較明顯,目前三個(gè)交易日都未能有效突破,后期3000點(diǎn)整數關(guān)口會(huì )繼續考驗期指走勢。如果期指持續不能有效突破的話(huà),市場(chǎng)人氣勢必會(huì )受到影響,一旦謹慎觀(guān)望心態(tài)轉濃,短期調整隨時(shí)有可能到來(lái)。因此,短線(xiàn)操作需謹慎應對。

　　多方主力有松動(dòng)跡象

　　盡管在現貨收盤(pán)后的15分鐘,期指再度向上突破并最終飄紅,顯示多頭再次占據主動(dòng)。但從持倉的變動(dòng)看,多方主力也正是在突破空方的防線(xiàn)之后,自身的陣營(yíng)也出現了松動(dòng)。
　　從9月合約的持倉排名可以看出,前20名多頭減倉1195手至1.93萬(wàn)手,前20名空頭減倉334手至1.98萬(wàn)手,多頭主力大舉出場(chǎng)的態(tài)勢較為明顯,原本只差一步就可逆轉的“空強多弱”局面,又一次得到了延續。從席位表現來(lái)看,多方的減倉也并不是某一家大幅減持造成,而是排名2-7位的多頭主力同時(shí)減倉,可見(jiàn)多方的陣營(yíng)松動(dòng)是一個(gè)集體現象。具體來(lái)看,國泰君安是反其道行之,“加多減空”,而長(cháng)城偉業(yè)、中證期貨和浙江永安則是一致的“減多加空”。
　　業(yè)內人士表示,從持倉排名的格局來(lái)看,多方在占據優(yōu)勢的情況下,出現主動(dòng)撤離的跡象,或說(shuō)明其對繼續上攻的信心有所降低,這令期指持續上行壓力較大,震蕩格局或延續。