公司日前公布的2010年半年報顯示：公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(cháng)，但利潤增長(cháng)有限。2010年上半年，由于公司經(jīng)營(yíng)規模不斷擴大，原油價(jià)格、成品油和化工產(chǎn)品價(jià)格同比上漲，公司營(yíng)業(yè)額及其他經(jīng)營(yíng)收入達人民幣9365億元，同比增長(cháng)75.4%；但是由于費用增長(cháng)明顯，公司上半年營(yíng)業(yè)利潤479.9億同比增長(cháng)僅9.1%。歸屬母公司凈利潤354.3億，同比增長(cháng)6.7%，每股收益0.409元，比上年同期的0.383元增長(cháng)6.7%。
　　中郵證券點(diǎn)評稱(chēng)，上半年公司在新疆塔里木盆地、四川東南以及四川西部等地區油氣勘探取得新發(fā)現。川氣東送項目自投產(chǎn)以來(lái)運行平穩，天然氣產(chǎn)量同比大幅增加。上半年，本公司生產(chǎn)天然氣56.8億立方米，同比增長(cháng)40.7%。天然氣價(jià)格從6月1日起上調0.23元/立方米，價(jià)格仍有繼續上調的預期，公司下半年計劃生產(chǎn)天然氣63.2億立方米，天然氣業(yè)務(wù)成為公司利潤增長(cháng)的重要業(yè)務(wù)之一。
　　煉油裝置保持高負荷運行，但毛利率下降：2010年上半年，公司煉油裝置保持高負荷運行，增產(chǎn)航煤和化工輕油；上半年，原油加工量1.01億噸，同比增長(cháng)16.7%。公司境內成品油總經(jīng)銷(xiāo)量6815萬(wàn)噸，同比增長(cháng)18.1%。由于國際原油價(jià)格上漲幅度遠遠大于成品油價(jià)格上漲幅度，煉油盈利空間縮小，公司煉油毛利237元/噸，同比降低45.1%。
　　該券商預計2010—2011年公司的EPS分別為0.744和0.794，對應的PE分別為11.4和10.7倍，考慮到石化業(yè)務(wù)與經(jīng)濟周期關(guān)系密切，給予公司“謹慎推薦”評級。