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近10年來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)70%的創(chuàng )新來(lái)源于汽車(chē)電子技術(shù)及其產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)應用。隨著(zhù)人們需求日益提升,電子化、信息化、網(wǎng)絡(luò )化和智能化成為汽車(chē)技術(shù)的發(fā)展方向。
市場(chǎng)飛速發(fā)展
中國汽車(chē)電子市場(chǎng)處于快速發(fā)展時(shí)期:2009年全球汽車(chē)電子產(chǎn)品銷(xiāo)售額1260億美元,同比下滑約15%,受經(jīng)濟危機影響較大;同年中國汽車(chē)電子產(chǎn)品銷(xiāo)售額2100億元,同比增長(cháng)約50%。中國已經(jīng)成為全球最大汽車(chē)市場(chǎng),但國產(chǎn)汽車(chē)中電子產(chǎn)品成本占比在10%左右,遠低于國外20%-25%的平均水平,未來(lái)發(fā)展空間巨大。
車(chē)載汽車(chē)電子市場(chǎng)發(fā)展空間巨大,且是發(fā)展最快的汽車(chē)電子細分領(lǐng)域。展望未來(lái),汽車(chē)廠(chǎng)商差異化競爭的加劇、消費能力的提升和創(chuàng )新性需求的出現,是國內車(chē)載汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)繼續保持快速增長(cháng)的主要動(dòng)力。車(chē)載汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)鏈運作模式與普通消費電子產(chǎn)品差別不大,中國電子企業(yè)已經(jīng)形成一定的技術(shù)實(shí)力、規模優(yōu)勢及市場(chǎng)經(jīng)驗,將充分享受?chē)鴥仁袌?chǎng)快速發(fā)展帶來(lái)的增長(cháng)空間。
產(chǎn)業(yè)鏈格局將變
汽車(chē)電子在新能源汽車(chē)核心部件中發(fā)揮重要作用。傳統汽車(chē)中電子系統的成本占比為20%左右,新能源汽車(chē)的電子系統成本占比將達到40%-50%。以純電動(dòng)汽車(chē)為例,電子產(chǎn)品在動(dòng)力總成、電機控制、電池管理等幾大核心模塊上發(fā)揮重要的作用,涉及的電子元器件主要有MCU微控制器、傳感器、功率器件、IGBT、大容量電容器等。
目前為止,新能源汽車(chē)還沒(méi)有形成規�；a(chǎn)銷(xiāo)量,仍缺乏經(jīng)濟優(yōu)勢,鼓勵政策是當前推動(dòng)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的重要力量。在《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調整和振興規劃》中,國家提出“關(guān)鍵零部件技術(shù)實(shí)現自主化”的要求。
據工信部相關(guān)人士透露,即將上報國務(wù)院的《節能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》將以純電動(dòng)汽車(chē)為主要戰略方向,內容涵蓋整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈,按照國家戰略組建“國家隊”。
我們認為,發(fā)展新能源汽車(chē)將有可能使中國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)彌補歷史差距并在新一代汽車(chē)工業(yè)中占據部分領(lǐng)先優(yōu)勢,而建立自主汽車(chē)零部件配套體系勢在必行,國內汽車(chē)電子企業(yè)正迎來(lái)最佳發(fā)展機遇。
投資建議
我們看好國內汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)未來(lái)幾年的快速發(fā)展。核心觀(guān)點(diǎn)有兩個(gè):一是“時(shí)機到了”,二是“規則變了”。
所謂“時(shí)機到了”是指中國汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)成為全球第一,提高創(chuàng )新能力和產(chǎn)品品質(zhì)是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展方向,加上居民消費能力的不斷提升,這些因素將共同促進(jìn)國內汽車(chē)電子市場(chǎng)的發(fā)展。所謂“規則變了”是指在新能源汽車(chē)國家戰略的大背景下,發(fā)展汽車(chē)電子零配件自主配套體系勢在必行,傳統汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)鏈格局有望打破。
我們建議關(guān)注三類(lèi)公司:一、在車(chē)載汽車(chē)電子領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢,能夠充分享受?chē)鴥认M升級帶來(lái)高增長(cháng)的公司;二、積極開(kāi)拓新能源汽車(chē)領(lǐng)域,在產(chǎn)品、配套體系等方面有可能獲得突破的公司。三、能夠在上游芯片、功率器件、模塊及相關(guān)元件領(lǐng)域取得突破的公司。
總體而言,我們給予汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)“推薦”的投資評級,推薦啟明信息、四維圖新、寧波韻升、大洋電機、法拉電子、士蘭微。
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