受海外股市走低等多重利空消息影響,周三上證指數沒(méi)能沖過(guò)半年線(xiàn),滬深兩市大幅下跌。盤(pán)中創(chuàng )業(yè)板、中小盤(pán)以及題材概念股大幅下挫,更有5只個(gè)股以跌停報收,創(chuàng )業(yè)板指數下跌4.13%,市場(chǎng)恐慌性殺跌跡象明顯。
上證指數終盤(pán)收報2652.50點(diǎn),下跌36.02點(diǎn),漲幅-1.34%,深證成指收報11412.10點(diǎn),下跌253.31點(diǎn),漲幅-2.17%,兩市A股合計成交額達2511.17億元,較周二縮減2.138%。
市場(chǎng)分析人士表示,隨著(zhù)上海新大盤(pán)股的不斷上市IPO,市場(chǎng)層面將顯示資金壓力,而大盤(pán)股IPO周期與中小市值高風(fēng)險品種時(shí)間交織、節日效應及經(jīng)濟層面的不確定性,短期中小盤(pán)股面臨回調風(fēng)險,但由于大藍籌股估值較低,下跌空間已十分有限,因此,大盤(pán)指數回落幅度將不會(huì )太大,投資者不必過(guò)于恐慌。
五重因素導致黑色星期三
造成昨日A股市場(chǎng)大幅下跌的因素很多,綜合起來(lái)有五條之多。
第一、由于8月CPI達到3.5%創(chuàng )出2008年11月以來(lái)新高,引起市場(chǎng)關(guān)于不對稱(chēng)加息的擔憂(yōu),加上之前銀行拔備率提升等信息的影響,加劇了銀行股等品種的估值壓力,從而使得此類(lèi)個(gè)股出現了震蕩中重心下移的趨勢,直接拉低了A股市場(chǎng)的估值重心。
第二、人民日報刊文表示,在房地產(chǎn)調控的落實(shí)過(guò)程中,一些地方政府對房地產(chǎn)調控的認識也還有誤區,落實(shí)政策顧慮重重、不夠堅決,調控的任務(wù)仍然艱巨。當前房地產(chǎn)調控已經(jīng)到了關(guān)鍵時(shí)期,能否取得成功,不僅關(guān)系房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展本身,更關(guān)系到住房這一重大民生問(wèn)題和政府的公信力。因此,必須繼續堅持調控不動(dòng)搖,并把握好力度和方向,根據市場(chǎng)形勢變化及時(shí)進(jìn)行政策調整。這加劇了市場(chǎng)對房地產(chǎn)業(yè)二次調控的擔憂(yōu),剛剛出現活躍的房地產(chǎn)股再次受挫,市場(chǎng)也受到影響。
第三、節日效應開(kāi)始顯現,資金提前離場(chǎng)回避節日期間不確定性消息的影響。從時(shí)間因素來(lái)看,A股目前將面臨中秋與國慶長(cháng)假期,這是我國近年最長(cháng)的假期,期間經(jīng)濟層面如是否加息、市場(chǎng)擴容等均是影響具有較大的不確定性,而世界經(jīng)濟的演變也存在變化可能,比如世行首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫認為,世界經(jīng)濟仍面臨較大不確定性,雖然目前世界經(jīng)濟“二次探底”并未發(fā)生,但這種風(fēng)險一直存在。國際金融危機爆發(fā)之初,問(wèn)題主要集中在金融領(lǐng)域,但到了后期,問(wèn)題則主要體現在實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)。在發(fā)達國家,主要表現為產(chǎn)能過(guò)剩和高失業(yè)率,并由此導致消費和投資需求相對不足,經(jīng)濟下滑壓力增大。因此,節日特別是長(cháng)假期所體現的交易性趨淡效應也將更為明顯。
第四、中小板、創(chuàng )業(yè)板以及題材概念股走勢趨弱是市場(chǎng)調整的另一原因。近期中小板指數高點(diǎn)6519.34點(diǎn),距2008年的歷史最高點(diǎn)6633.12點(diǎn)已不足200點(diǎn),而且近期交易量能也達到歷史的高位,同樣創(chuàng )業(yè)板也成交額也達到70.38億元。據統計《證券日報》市場(chǎng)研究中心統計,昨日,中小板和創(chuàng )業(yè)板的平均換手率達到6.18%和3.99%,A股整體換手率僅有1.27%,可見(jiàn)其換手率已處于高位,9月以來(lái)這兩類(lèi)個(gè)股的累計平均換手率達77.95和62.09%。中小板與創(chuàng )業(yè)板兩類(lèi)個(gè)股的平均市盈率也處在48.08倍和74.40倍高估值區域,市盈率高于100倍的個(gè)股就達104只,其中衛士通、冠福家用、路翔股份和西儀股份等4只個(gè)股市盈率竟超過(guò)1700倍,其中風(fēng)險不言而喻,昨日的下跌僅僅是價(jià)值回歸的一個(gè)初始,不過(guò)其對市場(chǎng)心理的影響不可小覷。
第五、經(jīng)濟數據喜憂(yōu)參半,美道指下跌。來(lái)自歐洲的利空經(jīng)濟數據一度導致周二美股低開(kāi)。歐洲經(jīng)濟研究中心報告稱(chēng),德國9月份經(jīng)濟預期指數從8月份的14.0點(diǎn)下降至-4.3點(diǎn),低于市場(chǎng)預期,并創(chuàng )下2009年2月以來(lái)新低。隨后在美國零售業(yè)銷(xiāo)售及商業(yè)庫存數據超出預期的刺激下稍有走穩,最終道瓊斯工業(yè)平均指數下跌17.56點(diǎn),收于10,526.57點(diǎn),跌幅0.17%;納斯達克綜合指數上漲4.06點(diǎn),收于2,289.77點(diǎn),漲幅0.18%;標準普爾500指數下跌0.80點(diǎn),收于1,121.10點(diǎn),跌幅0.22%。
概念板塊大面積回落
從盤(pán)面來(lái)看,昨日行業(yè)和概念板塊大面積回調,行業(yè)板塊與概念題材只有四類(lèi)板塊上漲。稀土永磁、小盤(pán)、鋰電池、百元股、新材料等領(lǐng)跌市場(chǎng),跌幅均超過(guò)3%,其中稀土永磁概念股跌幅高達4.15%,居滬深概念與行業(yè)板塊跌幅首位。上漲的四類(lèi)行業(yè)主要是通脹預期的概念板塊,分別是:供水供氣、造紙印刷、黃金股和教育傳媒,漲幅分別為1.47%、1.40%、0.17%、0.06%。市場(chǎng)強勢股仍然不少,兩市非ST類(lèi)個(gè)股有13只以漲停價(jià)報收,兩市上漲A股達340只,下跌個(gè)股僅有1470只。
從股指期貨表現看,昨日IF指數均強于滬深300指數,顯示市場(chǎng)主力并未全面做空。IF1009合約下跌48.8點(diǎn),漲幅為-1.64%,IF1010合約下跌52.0點(diǎn),漲幅-1.74%,IF1012合約下跌49.2點(diǎn),漲幅-1.64%,IF1103合約下跌46.2點(diǎn),漲幅-1.52%。滬深300指數下跌1.75%,四個(gè)期指合約均小幅跑贏(yíng)滬深300指數。市場(chǎng)分析人士認為,昨日3000點(diǎn)無(wú)功而返令市場(chǎng)人氣受挫,
7月份反彈以來(lái)的上升趨勢已有交往跌破,在后期政策不確定性加大的情況下,多頭極為謹慎,短線(xiàn)期指空頭強勢格局仍將持續。
方向選擇在即 不確定因素增多
昨日,滬指出現5日均線(xiàn)下穿10均線(xiàn)的不利信號,且滬指“五渡赤水”失敗后上方壓力越來(lái)越重,滬指又再次到了是否有效跌破上升趨勢線(xiàn)、確定中短期趨勢的關(guān)鍵時(shí)刻;深成指日線(xiàn)圖形成M頂,并且順利突破5日、10日均線(xiàn),短周期向下態(tài)勢明顯。對于目前大盤(pán)的走勢,聯(lián)訊證券認為目前A股面臨七大風(fēng)險1、因房地產(chǎn)量?jì)r(jià)齊升而出現對樓市調控擔憂(yōu)的風(fēng)險;2、因近期國內外農產(chǎn)品價(jià)格上漲而引發(fā)的通脹風(fēng)險;3、近期銀行撥備政策風(fēng)險;4、創(chuàng )業(yè)板高估值風(fēng)險;5、長(cháng)假期面臨的不確定性風(fēng)險;6、監管層面對內幕交易、老鼠倉打擊風(fēng)險;7、隨著(zhù)全流通時(shí)代帶來(lái)面臨的“多殺多”風(fēng)險。
從市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)看,權重板塊繼續維持疲弱走勢,尤其是兩市權重最大的金融板塊表現萎靡,中國人壽和中國銀行均創(chuàng )出調整新低,而近期持續火爆的題材股的炒作也出現明顯降溫跡象,金證顧問(wèn)認為,這顯示出整體市場(chǎng)做多動(dòng)能有所減弱,而隨著(zhù)中秋國慶長(cháng)假的臨近,投資者獲利了結、落袋為安的情緒也會(huì )上升,因此,近期來(lái)看,投資者應適當控制倉位,多看少動(dòng)。技術(shù)上來(lái)看,滬指中陰下跌,跌破短期均線(xiàn)系統,且收盤(pán)低于9月9日收盤(pán)位,技術(shù)面偏空,短線(xiàn)股指或將繼續調整。
對于周三的大跌,申銀萬(wàn)國認為近期股指頻繁震蕩,短線(xiàn)上證指數可能維持在2700點(diǎn)至2600點(diǎn)的箱體內波動(dòng)。消息面并無(wú)實(shí)質(zhì)性的利空,短期股指回落受多重因素影響。首先,人們對于可能的調控有所預期,CPI同比增速達到3.5%,對此如何解讀,市場(chǎng)存在著(zhù)分歧。其次,臨近中秋節和國慶節長(cháng)假,人們擔心未來(lái)不確定的因素以及周邊市場(chǎng)的動(dòng)蕩所產(chǎn)生的間接影響,雖然A股較長(cháng)時(shí)間以來(lái)走勢相對獨立,但如果歐美股市大起大落,A股難以完全置之度外。再次,前期升幅較大的品種出現回吐,尤其是創(chuàng )業(yè)板當日出現幅度較大的回落,近期創(chuàng )業(yè)板塊指數有時(shí)出現單日跌幅接近3%的狀況,但較少出現持續回落趨勢,如果該板塊的回落是為10月30日之后的解禁所作的提前反應,對短期市場(chǎng)人氣的影響不容忽視。同時(shí)注意到,上證指數多次上試2700點(diǎn),幾過(guò)家門(mén)而不入,暫時(shí)似乎也難以深幅回落,2600點(diǎn)至2564點(diǎn)區域有階段性支撐。留意深成指的動(dòng)向,近階段深成指走勢強于上證指數,前者接近年線(xiàn)之后回調,年線(xiàn)的壓力較大。上證指數自2009年8月以來(lái)形成的中期調整趨勢并沒(méi)有扭轉,目前處于該下降通道的中軌線(xiàn)偏上一些,多空都顯得小心翼翼。短線(xiàn)上下空間可能都相對有限,不宜追漲,連續調整后可試探性搶反彈,期望值不宜過(guò)高。
造紙等三類(lèi)升值概念股受青睞
從周三的盤(pán)面來(lái)看,造紙、黃金等人民幣升值受益板塊表現較為活躍。值得投資者關(guān)注的是,14日中國外匯交易中心公布的人民幣對美元匯率中間價(jià)上升131基點(diǎn),達6.7378,銀行間即期市場(chǎng)收盤(pán)報6.7463,雙雙創(chuàng )出2005年匯改以來(lái)新高。至此,人民幣對美元匯率中間價(jià)已連續三個(gè)交易日創(chuàng )下匯改以來(lái)新高紀錄。中國日前公布的經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟好于預期,同時(shí)美元指數下跌,雙雙推動(dòng)人民幣對美元匯率上升。廣州萬(wàn)隆強調,升值預期將增加人民幣資產(chǎn)吸引力。隨著(zhù)人民幣國際化進(jìn)程的加快,人民幣資產(chǎn)的吸引力正在增強,目前熱錢(qián)重新流入的動(dòng)力正在逐漸累積。從以往的經(jīng)驗來(lái)看,本幣升值預期下,黃金有色等資源品和航空、造紙等將受到熱錢(qián)和主力資金的青睞。
避險功能助推黃金期貨大漲。受到避險買(mǎi)盤(pán)美元匯率下滑的推動(dòng),紐約商品交易所14日黃金期貨12月合約每盎司大漲24.6美元,收于1271.7美元的收盤(pán)價(jià)歷史新高,漲幅為2%,并一度觸及1276.5美元的主力合約盤(pán)中價(jià)歷史新高。同時(shí),由于英國8月份消費者物價(jià)指數高于市場(chǎng)預期以及德國9月份投資者信心指數下跌至19個(gè)月以來(lái)的最低水平,引發(fā)投資者對于通脹和歐元區經(jīng)濟前景的擔憂(yōu),由此激發(fā)的避險買(mǎi)盤(pán)支撐黃金自早盤(pán)起強勢上漲。對于A(yíng)股市場(chǎng)上的黃金有色股,民生證券分析師認為,目前A股有色行業(yè)的估值溢價(jià)較高,但鑒于進(jìn)出口數據逐月回升,全球經(jīng)濟復蘇進(jìn)程在加快,有色金屬的需求將繼續上升。不過(guò)受制于各品種用途上的限制,預計有色金屬中子行業(yè)排序依次為小金屬、磁性材料、貴金屬和基本金屬,維持行業(yè)“中性”評級�？春脧V晟有色、廈門(mén)鎢業(yè)、中科三環(huán)、云南鍺業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、新疆眾和、山東黃金、辰州礦業(yè)、錫業(yè)股份、西部礦業(yè)。
從估值角度來(lái)看,目前航空板塊的平均市凈率水平為3.9倍,略低于4.2倍的歷史平均估值水平。中金公司維持對航空公司基本面向好的看法,謹慎的運力投放和旺盛的需求將促使行業(yè)的客座率和收益水平不斷提高,保證了航空公司主業(yè)收入的增長(cháng),而較為穩定的油價(jià)水平也有利于航空業(yè)的主業(yè)盈利再創(chuàng )新高。在良好的業(yè)績(jì)支持下,航空板塊依然有上行空間。從具體公司來(lái)看,南航依然是最具估值優(yōu)勢品種;東航下半年如果引進(jìn)戰略投資者能有所突破,公司投資價(jià)值將有進(jìn)一步提升;而國航行業(yè)龍頭地位依然不容撼動(dòng),是板塊中最為穩健的品種。
天相投顧在9月行業(yè)策略中維持造紙包裝行業(yè)“增持”的投資評級。由于國家對于造紙落后產(chǎn)能的淘汰一直沒(méi)有放松,這將改善整個(gè)行業(yè)的供需狀況;而行業(yè)內新增產(chǎn)能多集中在目前行業(yè)內龍頭公司,這會(huì )提高行業(yè)的集中度并促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展。需求方面,由于紙業(yè)下游消費量與我國GDP關(guān)聯(lián)性較強,因此我國經(jīng)濟的增長(cháng)帶動(dòng)了造紙行業(yè)的增長(cháng),未來(lái)供求關(guān)系將會(huì )得到改善。在造紙企業(yè)中,看好受益于國家淘汰落后產(chǎn)能政策、主要生產(chǎn)文化紙的博匯紙業(yè);收益于消費升級、擁有文化紙及高檔白卡紙生產(chǎn)線(xiàn)的太陽(yáng)紙業(yè);行業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè);以及需求穩定的塑料包裝龍頭永新股份,維持上述公司的“增持”評級,永新股份“買(mǎi)入”的投資評級。