繼周二沖擊120日均線(xiàn)失利后,受利空傳聞刺激,大盤(pán)周三呈現震蕩下挫走勢,相繼跌破5日、10日等短期均線(xiàn),收盤(pán)前在30日均線(xiàn)處勉強獲得支撐。從整體市場(chǎng)特征來(lái)看,持籌心態(tài)產(chǎn)生松動(dòng)跡象,近期爆炒的題材股出現補跌行情。由于“兩節”日益臨近,市場(chǎng)持籌心態(tài)將面臨考驗。

　　短期加息可能性不大

    市場(chǎng)利空因素主要來(lái)自加息方面的市場(chǎng)傳聞。負利率現象的長(cháng)期存在,使得市場(chǎng)對央行啟動(dòng)加息的預期不斷提升。同時(shí),隨著(zhù)樓市回暖,是否通過(guò)加息來(lái)減少對樓市投機的沖動(dòng),抑制房地產(chǎn)價(jià)格的上漲,也給市場(chǎng)帶來(lái)了擔憂(yōu)。對此,一方面,有關(guān)人士認為,基數因素和國外大宗商品價(jià)格上漲對我國CPI造成了間接影響,但8月份CPI是不可持續的,其原因是我國加強宏觀(guān)調控的措施針對性強,通過(guò)調控,未來(lái)糧食價(jià)格上漲有望保持在一個(gè)合理空間;另一方面,關(guān)于希望通過(guò)加息來(lái)抑制樓市,實(shí)質(zhì)上并不是解決問(wèn)題的根源。從抑制樓市投機的單方面角度講,央行加息的可能性也不大。因此,近期加息的利空傳聞在沒(méi)有兌現后,市場(chǎng)將會(huì )有正面的反應出現。
　　消息面加息的可能性不大,那么大盤(pán)的回調還是受到了市場(chǎng)自身因素的影響。與以往長(cháng)假前一樣,市場(chǎng)資金面同樣出現了吃緊的情況。本周二,央行公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了890億元的1年期央票,雖然發(fā)行利率連續第14周維持在2.0929%的水平,但發(fā)行量卻出現了增長(cháng),央行有回籠資金的跡象。而從新股擴容節奏來(lái)看,體現出明顯提速的特征。由于“兩節”因素,股市休市時(shí)間相對不夠集中,因此在新股發(fā)行時(shí)間安排上,有趕時(shí)間的可能。不光是中小板、創(chuàng )業(yè)板如此,大盤(pán)股發(fā)行也有所提速。在中秋節與國慶節假期之間的四個(gè)交易日里,興業(yè)證券也趕上了國慶節前發(fā)行的“末班車(chē)”。在市場(chǎng)增量資金不足的情況下,新股發(fā)行的提速對市場(chǎng)存量資金還是帶來(lái)了拖累。此外,以往節假日期間,各商業(yè)銀行的短期存款等理財產(chǎn)品往往會(huì )吸引投資者的眼球,為追求短期收益,股市存量資金也會(huì )出現轉移。結合上述分析來(lái)看,大盤(pán)在2700點(diǎn)總是功虧一簣,資金面的影響不能忽視。

　　回避強勢題材股

　　從市場(chǎng)行情的演繹情況來(lái)看,近期權重股表現疲弱。十大權重股中,中國銀行、中國人壽、中信證券等技術(shù)上出現破位走勢。在權重股不能發(fā)揮護盤(pán)功效時(shí),題材股也很難再唱出“獨角戲”。從新興產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)來(lái)看,稀土板塊已經(jīng)率先調整,太陽(yáng)能、多晶硅板塊短暫示好后,獲利籌碼也有套現的嫌疑。在中小板、創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)方面,隨著(zhù)限售解禁期的臨近,不少創(chuàng )業(yè)板公司高管為爭取套現紛紛離職。因此,爆炒后的個(gè)股調整壓力開(kāi)始增大。在市場(chǎng)新熱點(diǎn)方面,造紙、航空、紡織等人民幣升值概念股在人民幣匯率中間價(jià)連續4日創(chuàng )出匯改以來(lái)新高的背景下表現活躍,但在權重股拖累之下,圍繞該題材炒作的行情預計難以持續。
　　我們認為,在政策“真空”期,投資者持籌心態(tài)容易受到短期市場(chǎng)波動(dòng)的影響。因此,大盤(pán)短期存在慣性下探可能,但60日均線(xiàn)呈現向上發(fā)散的趨勢,預計將對大盤(pán)下跌形成支撐。此外,A、H股股價(jià)“倒掛”現象比較嚴重,比價(jià)效應屆時(shí)也有望促使權重股發(fā)揮護盤(pán)功效。在具體操作上,建議回避近期嚴重爆炒的題材股的補跌風(fēng)險,降低倉位,保持觀(guān)望。