自瑞福分級基金問(wèn)世以來(lái)，創(chuàng )新基金就成為內地基金市場(chǎng)一支不可忽視的“新軍”。業(yè)內專(zhuān)家表示，隨著(zhù)銀華深證100指數分級基金、申萬(wàn)巴黎深證成指分級基金等被動(dòng)管理型分級基金的陸續加盟，創(chuàng )新基金正悄然步入“3.0時(shí)代”。
　　截至目前，內地基金市場(chǎng)分級基金的發(fā)展可分為三個(gè)階段。封閉式分級基金的誕生可視為分級基金的“1.0時(shí)代”，主動(dòng)管理型開(kāi)放式分級基金的亮相，標志著(zhù)分級基金跨入“2.0時(shí)代”。而近期申萬(wàn)巴黎深證成指分級基金的正式發(fā)行，再次推動(dòng)了分級基金的“更新?lián)Q代”。
　　天相投資顧問(wèn)有限公司分析認為，“3.0時(shí)代”分級基金的創(chuàng )新主要體現在投資標的和交易方式上。首先，由于采用指數型被動(dòng)投資，基金的整體預期風(fēng)險收益風(fēng)格更為明確，且跟蹤指數的投資目標也保證了較高收益的彈性，增強了杠桿的穩定性。
　　其次，開(kāi)放式的交易方式保證了基金的分級機制在正常情況下長(cháng)期有效和永久存續，且能夠滿(mǎn)足投資者在基金日常運作期間申購贖回分級基金基礎份額的需求，從而實(shí)現分級基金一、二級市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，有助于提高基金份額的流動(dòng)性。同時(shí)，配對轉換的存在使得分級基金上市部分的折價(jià)率得到有效抑制。
　　申萬(wàn)巴黎基金管理有限公司專(zhuān)家表示，與以往的分級基金相比，申萬(wàn)巴黎深證成指分級基金的產(chǎn)品設計更加清晰，而對各類(lèi)投資者風(fēng)險收益預期的精確定位，使得這只基金得以向不同投資者提供風(fēng)險收益區別明顯的產(chǎn)品。
　　這位專(zhuān)家介紹說(shuō)，該基金的各類(lèi)份額中，申萬(wàn)深成份額作為普通的指數基金份額，可實(shí)現對深證成分指數的有效跟蹤，適合風(fēng)險承受能力較強的投資者；申萬(wàn)收益份額類(lèi)似于固定收益份額，適合低風(fēng)險偏好的投資者；申萬(wàn)進(jìn)取份額具有杠桿特征，初始杠桿約為2倍，在極端情況下杠桿倍數會(huì )達到約11倍，適合高風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力非常強的投資者。
　　業(yè)內專(zhuān)家表示，隨著(zhù)基金業(yè)研發(fā)、投資能力的不斷增強，內地基金市場(chǎng)正逐步擺脫基金產(chǎn)品的“同質(zhì)化”的僵局。未來(lái)，以指數型分級基金為代表的創(chuàng )新基金，有望成為基金市場(chǎng)的發(fā)展趨勢之一。