低風(fēng)險品種受追捧 傳統封基上漲
2010-09-20   作者:銀河證券基金研究中心 李薇  來(lái)源:中國證券報
 

    場(chǎng)內基金價(jià)格走勢相對獨立,深市基金整體表現仍持續領(lǐng)先于滬市基金。根據銀河證券基金研究中心的統計,上周,場(chǎng)內基金結構性走強趨勢更為明顯,99只場(chǎng)內基金中,上漲基金數量為36只,下跌基金數量為60只,持平基金數量為3只。
  從創(chuàng )新上市基金、傳統封閉式基金、LOF基金、ETF基金四個(gè)分類(lèi)基金來(lái)看,傳統封閉式基金延續了前期強勢,上周逆市整體性上漲。

    傳統封基領(lǐng)漲

  26只封閉式基金周交易價(jià)格全線(xiàn)上漲。平均漲幅也位居全部上市基金之首,周交易價(jià)格平均漲1.25個(gè)百分點(diǎn);鸢残、基金科瑞、基金開(kāi)元、基金通乾、基金豐和周交易價(jià)格分別上漲了3.18%、2.65%、2.48%、2.19%和1.89%,在兩市全部上市基金中排名前五位。傳統封閉式基金產(chǎn)品設計相對簡(jiǎn)單,目前仍然具有一定的折價(jià)優(yōu)勢,是適用性較強的場(chǎng)內安全邊際較高的品種。
  ETF基金周交易價(jià)格平均跌幅位居上市基金首位,周交易價(jià)格平均下跌2.7個(gè)百分點(diǎn)。易方達上證中盤(pán)ETF、華夏中小板ETF、易方達深證100ETF等中小盤(pán)風(fēng)格基金表現仍然相對稍強,但各類(lèi)風(fēng)格之間跌幅差異有所縮小。
  LOF基金下跌基金數量達到38只,僅有華夏藍籌、南方積極配置、國投瑞銀全球QDII、鵬華創(chuàng )新、大成創(chuàng )新五只基金價(jià)格上漲。前期強勢品種價(jià)格反應仍明顯滯后于凈值。華夏藍籌、中歐小盤(pán)、鵬華創(chuàng )新等5只LOF基金溢價(jià),其中華夏藍籌溢價(jià)率超過(guò)了4%,具有較大的套利空間。
  創(chuàng )新基金方面,低風(fēng)險基金相對表現較強,瑞和小康、興業(yè)合潤A、銀華穩進(jìn)、國聯(lián)安雙禧A上周均出現不同程度上漲。

  持有低風(fēng)險品種

  對于基金投資者而言,傳統封閉式基金仍然是適于持有的相對簡(jiǎn)單的高安全邊際重要品種。對于越來(lái)越多的場(chǎng)內分級基金產(chǎn)品而言,產(chǎn)品設計之間差異化也逐步顯現,估值體系也更為復雜。因此與傳統產(chǎn)品相比,分級基金產(chǎn)品之間的預期風(fēng)險收益差異更大,預期波動(dòng)也更大,一般而言,此類(lèi)基金更宜成為交易性投資品種選擇標的。
  近期國內第一只指數型分級產(chǎn)品瑞和分級即將于2010年10月14日完成第一個(gè)折算周期,基金凈值將重新歸一。
  封閉式債券基金是海外最為成功的封閉式基金品種之一。在國內,該類(lèi)基金也獲得了較為成功的市場(chǎng)反響,溢價(jià)交易較為普遍。但是近期該類(lèi)產(chǎn)品增長(cháng)速度顯著(zhù)加快,基金數量與規模都顯著(zhù)增加。在市場(chǎng)供給量短期內增加的情況下,這或將對二級市場(chǎng)投資者需求形成一定的稀釋效應,事實(shí)上,場(chǎng)內持續活躍的富國天豐等發(fā)行較久的封閉式債券基金品種近期以來(lái)溢價(jià)率都出現了較為明顯的縮窄趨勢,而這也將使得此類(lèi)基金新發(fā)套利的空間及概率都受到一定的不利影響。

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