與之前類(lèi)似，醫藥、新型能源等新興產(chǎn)業(yè)依然是各家基金的關(guān)注重點(diǎn)。不過(guò)，受益通脹概念在基金周報中出現的頻率比之前更高了。此外值得注意的是，雖然中報還未結束，但各家基金周報中找不到關(guān)于中報的描述�；蛟S，中報行情早已提前結束。
“從中國經(jīng)濟增長(cháng)的遠景來(lái)看，未來(lái)投資布局的戰略重點(diǎn)在城鎮化和大消費領(lǐng)域；從近期通脹的結構性特征來(lái)看，通脹抬頭、經(jīng)濟增速放緩的環(huán)境下，往往利好農業(yè)板塊�！辈⿻r(shí)基金這樣說(shuō)。
“抗通脹板塊會(huì )受到持續關(guān)注�！边@是諾安基金的表態(tài)。
“仍以醫藥、TMT(電信、媒體和技術(shù))和軍工為主，將把以醫藥為主的配置轉為泛消費，將關(guān)注資產(chǎn)整合及分拆主題，比較重要的主題有通脹、重組等，消費類(lèi)前景依然看好�！比A安基金表示。
重防御抗通脹的混基
在上證綜合指數今年以來(lái)跌幅達到-19.42%的情形下，混合型基金的優(yōu)勢明顯。以其中規模較大的廣發(fā)策略?xún)?yōu)選為例，該基金在下跌市場(chǎng)中業(yè)績(jì)穩定，在混合型基金中排名靠前。上半年市場(chǎng)震蕩下行，廣發(fā)策略?xún)?yōu)選跌幅要小于同類(lèi)偏股混合型基金凈值平均跌幅，在7月以來(lái)的市場(chǎng)反彈中，該基金又以12.08%的凈值增長(cháng)位列同類(lèi)基金的第4名。據WIND統計，最近一個(gè)月，120只偏股混合型基金中，華商動(dòng)態(tài)阿爾法、廣發(fā)策略?xún)?yōu)選、天治品質(zhì)優(yōu)選、東吳進(jìn)取策略、泰信先行策略、寶盈核心優(yōu)勢、東吳嘉禾優(yōu)勢、天治趨勢精選等混合型基金表現優(yōu)異。
表現優(yōu)秀的混合型基金的另一特點(diǎn)是淡化選股、積極擇時(shí)，根據C-L歸因分析，廣發(fā)策略?xún)?yōu)選的擇時(shí)能力在同類(lèi)基金中排名第12，說(shuō)明該基金具有一定的擇時(shí)能力，其中上漲擇時(shí)能力高于下跌擇時(shí)，說(shuō)明在上漲市中，更能較好分享收益。與此同時(shí)，基金持股集中度不高。憑借其上漲中出色的擇時(shí)能力，廣發(fā)策略?xún)?yōu)選基金能夠較好地分享市場(chǎng)收益。
8月CPI同比上漲3.5%創(chuàng )下22個(gè)月以來(lái)新高，基金多數認為未來(lái)風(fēng)險仍是通脹問(wèn)題，預測今年整體會(huì )處于溫和通脹水平，因此尋找受益于通脹預期的基金或許能夠為當前投資配置提供選擇。根據基金半年報數據，我們可以篩選出持有相關(guān)受益行業(yè)以及抗通脹行業(yè)，如農林牧漁、生物醫藥、食品飲料等比例最高的基金，作為現階段投資首選品種之一。
華商系重倉農林牧漁
根據半年報數據顯示，共有39只基金持有農林牧漁行業(yè)比例超過(guò)2%，其中9只持有比例超過(guò)4%。而該行業(yè)投資市值占基金投資市值比例最高的華商盛世，更是今年前8個(gè)月業(yè)績(jì)186只股票型基金累積收益冠軍，收益達到15.15%，其上半年持有農林牧漁行業(yè)8.79%。而華商系其他兩只股票類(lèi)投資基金華商領(lǐng)先和華商動(dòng)態(tài)，也分別持有該行業(yè)高達4.88%和4.71%，這兩只基金今年以來(lái)收益分別為2.29%和7.73%，在同類(lèi)型基金中排名靠前。
同樣的，天弘基金旗下兩只基金，天弘精選、天弘價(jià)值上半年末持有農林牧漁業(yè)比例也超過(guò)4%，分別為6.48%和4.28%。就今年前8個(gè)月累計收益來(lái)看，兩只基金略微虧損2.02%和0.76%，在同類(lèi)基金中表現也相對抗跌。
此外，華夏系華夏穩增和華夏復興也同樣持有農林牧漁行業(yè)分別為4.58%和3.67%。
大成、長(cháng)城扎堆食品飲料
食品飲料行業(yè)是基金二季度第二大增持行業(yè)，上半年末基金共持有該行業(yè)占凈值比例為6.70%。半年報數據顯示，57只基金持有食品飲料行業(yè)超過(guò)10%，而有9只更是超過(guò)20%，其中以長(cháng)城和大成系基金為首。
長(cháng)城雙動(dòng)力是上半年唯一一只持有食品飲料行業(yè)占基金凈值比例超過(guò)30%的基金，其持有比例為31.33%；而同系基金中，長(cháng)城久恒、長(cháng)城景氣、長(cháng)城安心持有該行業(yè)比例也超過(guò)20%。長(cháng)城雙動(dòng)力表示，“我們將堅持自下而上的選擇策略，積極配置估值吸引的板塊，在估值風(fēng)險釋放后積極配置消費、農業(yè)、新能源、節能減排板塊�！�
此外，大成系基金也在今年上半年瘋狂搶籌食品飲料行業(yè)。數據顯示，大成積極、大成藍籌、大成策略和大成景陽(yáng)上半年末分別持有食品飲料行業(yè)為24.23%、21.10%、20.87%和20.61%。而這也為上述基金帶來(lái)較好的凈值表現。截至8月底，除大成藍籌累計下跌6.68%之外，其余3只均收益為正，其中以大成景陽(yáng)7.56%表現最好，在186只股票型基金中排名第十位；此外大成積極、大成策略分別上漲6.47%和5.32%。
大成景陽(yáng)表示，將“繼續保持醫藥消費板塊相對高的配置，尤其是其中的優(yōu)質(zhì)中低端消費品公司”。
興業(yè)社會(huì )重倉醫藥生物
醫藥生物無(wú)疑是今年的大熱板塊，備受基金青睞；其更是成為基金二季度第一大增持行業(yè)，上半年末持有比例為8.58%。
具體來(lái)看，共有102只基金上半年末持有醫藥生物行業(yè)超過(guò)10%；14只持有比例超過(guò)20%。其中，興業(yè)社會(huì )是持有醫藥生物行業(yè)占基金凈值比例最高的基金，為27.68%。其表示，“對于生物醫藥行業(yè)，基金的觀(guān)點(diǎn)是長(cháng)期看好，保值增值的能力最強”。
此外，長(cháng)城景氣行業(yè)、融通內需驅動(dòng)以及上投摩根內需3只以國內內需增長(cháng)背景下具有競爭優(yōu)勢的上市公司為主要投資對象的基金，上半年末也持有醫藥生物行業(yè)分別為26.86%、23.36%和22.97%。
關(guān)注重配資產(chǎn)類(lèi)消費品的基金
基金公司普遍判斷，通脹或者說(shuō)通脹預期將是市場(chǎng)下半年的投資線(xiàn)索之一，而結構性通脹的可能性更大一些，即資產(chǎn)類(lèi)消費品領(lǐng)域通脹大于工業(yè)品領(lǐng)域通脹，行業(yè)配置看好資產(chǎn)類(lèi)的消費品行業(yè)，包括零售、食品飲料、醫藥、農產(chǎn)品。
其中，國泰區位優(yōu)勢在布局具有區位優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)上市公司同時(shí)，也對農林牧漁、醫藥生物等抗通脹主題個(gè)股進(jìn)行了重點(diǎn)配置，在通脹壓力進(jìn)一步加大的背景下，重配抗通脹板塊的基金在未來(lái)有望取得較好的投資收益。大成景陽(yáng)領(lǐng)先業(yè)績(jì)持續攀升，其特點(diǎn)是行業(yè)配置能力較強且注重行業(yè)輪動(dòng)帶來(lái)的機會(huì )，操作較為靈活，資產(chǎn)配置較為積極。重點(diǎn)配置與經(jīng)濟結構調整方向一致的醫藥、食品、批發(fā)零售等。嘉實(shí)策略增長(cháng)業(yè)績(jì)穩步攀升，持續性良好，善于把握行業(yè)輪動(dòng)，且選股能力出色。2010年以來(lái)加倉醫藥、信息、食品飲料等受益于國家政策、具有較強防御能力的板塊，有望在未來(lái)獲得較好的收益。