由于流動(dòng)性整體趨緊和解禁洪峰的壓力，機構投資者對于四季度系統性行情普遍持悲觀(guān)態(tài)度。從已經(jīng)公布的四季度投資策略來(lái)看，機構更多的看好“十二五”規劃帶來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)和資產(chǎn)重組等結構性行情。
　　國海證券表示，進(jìn)入經(jīng)濟新周期的過(guò)程，就是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的過(guò)程�！罢{結構”政策是貫穿整個(gè)“十二五”規劃的使命，新興產(chǎn)業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)會(huì )獲得足夠的成長(cháng)空間與政策資源支持。在新周期的初期，新興產(chǎn)業(yè)的上市公司仍將持續享有估值溢價(jià)。四季度出現的因市場(chǎng)風(fēng)格差異收斂所導致中小市值股價(jià)格的普遍回落，是為投資者提供布局新興產(chǎn)業(yè)的投資機會(huì )。
　　國海證券建議投資者積極聚焦于穿越周期的新興產(chǎn)業(yè)，著(zhù)眼于2011年進(jìn)行戰略布局；強調自下而上的投資方式，尋找真正具備快速成長(cháng)素質(zhì)的公司，對具體的上市公司進(jìn)行研究與估值；充分利用中小市值上市公司調整所帶來(lái)的股價(jià)回落機會(huì )，積極布局，以上證綜指為定位錨，逢低擇機增持新興產(chǎn)業(yè)。
　　長(cháng)城證券也表示，目前來(lái)看，隨著(zhù)中國經(jīng)濟結構轉型政策的漸趨明朗，消費升級、中西部城市化進(jìn)程和新興產(chǎn)業(yè)成長(cháng)仍然代表了“十二五”期間中國經(jīng)濟基本面的主要趨勢，四季度的行業(yè)配置仍然以消費+新興產(chǎn)業(yè)為主要方向。在估值壓力與行業(yè)成長(cháng)性的均衡選擇中，應當首選成長(cháng)，從上述消費與新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)中甄選成長(cháng)確切、估值相對較低的個(gè)股；另一方面從低估值的周期類(lèi)行業(yè)中主要選擇符合區域經(jīng)濟發(fā)展趨勢的中西部地區的機械、建材行業(yè)個(gè)股。
　　國元證券則表示，四季度通脹上行，經(jīng)濟增速回落，貨幣趨緊，小盤(pán)股泡沫破裂，大盤(pán)股估值雖低，卻還沒(méi)到啟動(dòng)時(shí)機。市場(chǎng)的機會(huì )只能產(chǎn)生在資產(chǎn)重組類(lèi)個(gè)股身上。重組股有以下幾條思路可供參考：第一，央企重組；第二，地方國資委重組；第三，“調結構”背景下，鋼鐵水泥電力等過(guò)剩產(chǎn)業(yè)的重組；第四，ST類(lèi)企業(yè)為保殼進(jìn)行的重組。
　　江海證券認為，四季度股市仍將以結構性行情為主，但需要注意的是隨著(zhù)前期題材熱點(diǎn)估值的不斷攀升以及管理層監管力度的加強的背景下，由于中小板和創(chuàng )業(yè)板有部分個(gè)股估值偏高而業(yè)績(jì)并無(wú)實(shí)際支撐，積累了很大的調整風(fēng)險。十一之后創(chuàng )業(yè)板、中小板、主板都將面臨大規模解禁潮，預計沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的個(gè)股屆時(shí)將出現重大調整，建議投資者提前減持。在10月份的解禁高峰過(guò)去之后，建議投資者尋找確定性較高的行業(yè)，看好食品飲料，商業(yè)貿易，商業(yè)零售，智能電網(wǎng)，新能源汽車(chē)，信息服務(wù)，航天軍工，娛樂(lè )傳媒等受益于經(jīng)濟轉型和十二五規劃的強勢行業(yè)，建議超配�；�于農產(chǎn)品，工業(yè)品在低利率環(huán)境中回暖的預期，超配農林牧漁，有色中的稀有金屬等原料行業(yè)以及化工中的精細化工等行業(yè)。
　　在基金投資方面，長(cháng)城證券表示，開(kāi)放式權益類(lèi)基金建議繼續投資風(fēng)格穩健、個(gè)股選擇能力強、歷史配置估值水平較低的長(cháng)期業(yè)績(jì)優(yōu)秀的基金，尋找安全邊際。指數型基金獲利的機會(huì )仍然在于對其筑底后反彈中，階段性機會(huì )的把握。QDII基金在2010年四季度或仍然能夠較為抗跌，但要警惕政策退出引起的波動(dòng)。而傳統封基在市場(chǎng)尋底后反彈的震蕩行情下，也難以走出獨立行情。
　　國金證券則認為，藍籌股受制于景氣度以及流動(dòng)性因素，盡管難以承擔進(jìn)攻性的重任，但在估值支撐下尚可承擔部分防御性工作，成長(cháng)股仍然承擔進(jìn)攻的重任，但在估值壓力下陣營(yíng)內部有望分化。因此，接下來(lái)在基金組合的風(fēng)格搭配上，建議采取啞鈴配置策略，對于高成長(cháng)風(fēng)格基金進(jìn)行精選，并適當配置大盤(pán)/中盤(pán)風(fēng)格等具備一定“估值優(yōu)勢”的基金。
　　在債券投資方面，西南證券表示，前8個(gè)月信用債無(wú)疑在一級、二級市場(chǎng)都唱了主角，但是隨著(zhù)利差空間的縮小，信用債的投資價(jià)值在減弱，對個(gè)債的選擇顯得越來(lái)越重要。在年內剩余的時(shí)間里，逐步縮短組合久期預防通脹是合理必要的，信用債的投資應當逐步轉向高信用等級的債券。建議逐步縮短組合久期，選擇流動(dòng)性好、評級高的債券，并且盡量避開(kāi)受政策調控影響的行業(yè)。