國金證券表示,從長(cháng)期來(lái)看,未來(lái)國內服裝消費市場(chǎng)仍將高速發(fā)展,公司已有品牌地位保證充分享受消費升級帶來(lái)的發(fā)展機會(huì ):公司加盟商+專(zhuān)賣(mài)店+靈活多變的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)+時(shí)尚產(chǎn)品的整體經(jīng)營(yíng)模式,水平高于其它競爭對手,無(wú)疑將最大限度享受市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的商機。 從短中期來(lái)看,國金證券贊同公司謹慎擴張的經(jīng)營(yíng)策略:2008年底以來(lái),公司大力扶持加盟商,致力于降低庫存;面對目前的市場(chǎng),公司充分利用加盟商實(shí)力雄厚的優(yōu)勢,通過(guò)加盟商搶占市場(chǎng)調整提供的店鋪資源、代理商資源和顧客資源,同時(shí)平穩推進(jìn)直營(yíng)店建設,盡量降低高租金帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。另外,公司再次啟動(dòng)明星代言策略,國金證券認為此次明星代言是公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)水平的升華,市場(chǎng)復蘇中加強營(yíng)銷(xiāo),有助于搶占市場(chǎng)份額。 國金證券預計未來(lái)公司業(yè)績(jì)持續快速增長(cháng):由于公司經(jīng)營(yíng)策略適當,庫存下降,同時(shí)市場(chǎng)復蘇,使得4月訂貨會(huì )明顯增長(cháng)。隨著(zhù)復蘇持續,公司經(jīng)營(yíng)策略符合當前市場(chǎng)情況,預計9月訂貨會(huì )有望延續4月訂貨會(huì )的良好發(fā)展勢頭;揪S持公司業(yè)績(jì)預期不變,預計未來(lái)業(yè)績(jì)增速超過(guò)30%。
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