“國慶”長(cháng)假期間，國際期貨市場(chǎng)呈現出工業(yè)品領(lǐng)漲、原油補漲和農產(chǎn)品持續回落的特征。我們認為，10月8日國內開(kāi)市之后，漲停風(fēng)險將集中在能源化工板塊的天膠、燃料油、LLDPE、PVC、PTA；跌停風(fēng)險可能為農產(chǎn)品中的白糖、大豆、豆粕；沒(méi)有停板風(fēng)險但有大漲可能的是有色金屬和黃金。
國際商品表現分化
長(cháng)假期間外盤(pán)交易共計六日（9月30日-10月1日，10月4日-7日），統計顯示，國際期市表現最搶眼的當屬原油期貨，其中美國WTI(西得克薩斯輕質(zhì)原油)漲幅高達8%之上。此外，國際農產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有所回調，尤其是美國ICE原糖期貨下挫超過(guò)5%，豆類(lèi)及油脂品種有1%-2.5%的跌幅，前期漲勢強勢的美國棉花期貨也小幅回調接近2.4%。我們認為，受天氣良好利空主要農作物與美國農業(yè)部利空庫存數據及大量獲利盤(pán)了結綜合作用，農產(chǎn)品期貨全面回落。
金屬方面，長(cháng)假期間倫銅、倫鋁、倫鋅保持慢牛走勢，銅和鋁小漲2%和1%以上，倫鋅因前期漲幅小于銅鋁，補漲效應使其漲幅高達4.5%左右。工業(yè)品期貨中的原油、黃金、銅、鋅、鋁、橡膠均表現強勁，主要原因是：首先，中國的制造業(yè)增長(cháng)繼續保持良好勢頭，制造業(yè)PMI各分項指數呈現普遍上升態(tài)勢，人民幣升值勢頭近期一直在不斷加強，已經(jīng)有效突破6.7關(guān)口；其次，美國ISM制造業(yè)數據好于預期，美國消費市場(chǎng)轉好，汽車(chē)銷(xiāo)量大增，個(gè)人消費者個(gè)人支出與營(yíng)建支出均有上升，成屋簽約銷(xiāo)售指數連續第二個(gè)月實(shí)現增長(cháng)；再次，美國二季度增長(cháng)上修為1.7%，當周首請失業(yè)人數降幅超過(guò)預期；最后，美聯(lián)儲可能采取量化寬松的貨幣政策來(lái)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟增長(cháng)的可能性加大�？傮w上來(lái)看，全球商品期貨市場(chǎng)仍處牛市走勢中。
長(cháng)假期間外盤(pán)表現可謂風(fēng)生水起，那么節后重新開(kāi)鑼的國內期市又將有何表現？
金屬市場(chǎng)
按照滬倫比值的均值走勢初步判斷，8日開(kāi)市之后上海三大金屬品種漲�？赡苄圆淮�，考慮目前5%的漲跌停板幅度，加之近期滬倫比值明顯偏弱，我們認為，理論上，滬鋁將有4%以上漲幅，滬銅也有3%以上漲幅，而滬鋅有2%左右漲幅；考慮人民幣匯率因素后，三大金屬漲幅均在2%左右。所以，國內金屬期貨漲停概率不大。另外，國際黃金期貨累計上漲大約3%，預計滬金可能高開(kāi)2%-3%左右，然后回落，全天漲幅保持在2%以上。
農產(chǎn)品
跟隨外盤(pán)下跌的可能性較大。長(cháng)假期間美豆和美豆粕12月合約累計下跌幅度為3.31%和3.33%，國內連豆與連豆粕跟隨下跌的可能性很大，且跌幅在3%以上甚至收于跌停的可能性不能排除。同期，美豆油和馬來(lái)西亞棕櫚油主力合約一個(gè)下跌1.46%，一個(gè)上漲0.81%，受?chē)H油脂油料市場(chǎng)整體疲弱帶動(dòng)，因此連豆油與連棕櫚油可能有小幅下跌。鑒于美糖和美棉期價(jià)累計跌幅分別為5.12%和2.38%，8日鄭糖開(kāi)盤(pán)漲停概率較大，而鄭棉節后第一個(gè)交易日將有2%左右的跌幅。
化工品種
東京天膠期價(jià)累計漲幅為4.01%，這將會(huì )對8日重新交易的滬膠產(chǎn)生較強支撐。雖然日膠與滬膠相關(guān)性不高，但受上游原油期貨大幅上漲影響，后者大漲甚至漲停的幾率仍存在。同樣，受原油大幅上漲影響，國內原油產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的燃料油、LLDPE、PVC、PTA期貨均可能高開(kāi)，并可能開(kāi)于漲停板，然后回落。