10月8日海外商品集體大漲，其中最耀眼的當數農產(chǎn)品期貨：美豆從1072美分上漲到1143美分，漲幅達6.55%，可以說(shuō)是2010年以來(lái)最大當日漲幅；美玉米則上漲5.97%；美豆油上漲5.65%，美豆粕6.75%，也都是2010年以來(lái)最大當日漲幅；美麥、美棉、ICE原糖都有相當的漲幅。通過(guò)當日上漲，美豆、美玉米、美豆粕都已經(jīng)到達前期高點(diǎn)附近，美棉、美豆油、ICE原糖則創(chuàng )下新高記錄。
農產(chǎn)品最近已經(jīng)備受關(guān)注，如此行情或許并不奇怪。其上漲是后商品牛市階段的表現，本身具備較強的周期性上漲意味�；叵肫鸾鹑谖C之前，全球商品也都處于大牛市之中，多數農產(chǎn)品也都具有巨大漲幅�，F在看來(lái)金融危機只是短暫打斷了牛市格局，經(jīng)過(guò)一兩年時(shí)間，主要工業(yè)品價(jià)格都恢復到金融危機前區間，也有一些商品已經(jīng)接近危機前的歷史高點(diǎn)，比如橡膠、白糖等，有些商品甚至超過(guò)危機前的歷史高點(diǎn)，如棉花、強麥、玉米等。沒(méi)有誰(shuí)會(huì )承認2009年是商品熊市，因為主要工業(yè)品、白糖等大宗商品彼時(shí)正值牛市。如此看來(lái)，商品熊市僅僅出現在2008年10月～2009年初大約近半年的時(shí)間段內。把這段時(shí)間放到2005年至今的時(shí)間段內觀(guān)察，則熊市時(shí)間無(wú)疑很短，危機之后，牛市繼續。在工業(yè)品大都已經(jīng)恢復到危機前水平時(shí)，農產(chǎn)品距離危機前還有一半距離，無(wú)疑還有較多的上漲空間。如果工業(yè)品繼續節節攀升，則意味著(zhù)農產(chǎn)品上漲空間還會(huì )更大。未來(lái)半年甚至一年的時(shí)間內，農產(chǎn)品無(wú)疑將會(huì )深化商品市場(chǎng)牛市格局。
熊市之所以短暫，各國政府積極救世是主要原因。但過(guò)度依賴(lài)貨幣政策，而無(wú)新的實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)。時(shí)至今日，歐洲體系內東歐債務(wù)危機實(shí)際影響的是西歐發(fā)達國家；美國無(wú)就業(yè)率復蘇，量化寬松貨幣政策烏云籠罩都暗示主要發(fā)達國家還無(wú)法帶動(dòng)全球經(jīng)濟恢復與發(fā)展。而且歐洲有主權債務(wù)危機問(wèn)題，美國也有主權債務(wù)危機的隱患。債總是要還的，但這對歐美而言卻并不輕松，尤其是美國。于是壓低利率、投放貨幣、本幣貶值、刺激出口等以鄰為壑的政策紛紛被施行。眼下盛傳的匯率戰爭就是這種政策普遍化的映證。貿易保護、外交摩擦等也都是這種狀況的真實(shí)反應。
國內方面，經(jīng)濟發(fā)展較多的依賴(lài)于政府投資，如此則保持寬松貨幣政策。配套4萬(wàn)億刺激計劃的是2～3倍于此數的銀行貸款，在如此格局下，加息等劇烈收縮銀根的政策無(wú)疑會(huì )增加資金成本，遏制經(jīng)濟發(fā)展潛力。但維持一個(gè)相對寬松的貨幣政策，在國內消費逐漸增加的情況下，通貨膨脹或許難以避免。
非貨幣手段管理通貨膨脹就是首選措施，這需要壓低大宗商品價(jià)格，做到這一點(diǎn)需要增加商品供給、降低商品需求。在增加供給方面，政府倒是做了不少戰略性努力——在2008年金融危機后，在海外大量收購資源，或者海外資源類(lèi)企業(yè)的股權，希望通過(guò)海內外縱向一體化降低國內工業(yè)生產(chǎn)成本。只是有幾項重要的收購，如收購力拓都宣告失敗。降低需求方面，目前的節能減排可以看成是變相降低需求的手法，但這種手法必須容忍GDP增速一定的下降。通過(guò)適當降低GDP增速，抑制通膨增速、適量容忍通膨，以維持經(jīng)濟平穩、保持政策穩定性，擠出時(shí)間改變產(chǎn)業(yè)結構，或許是政府正在施行的選擇。
這樣的政策環(huán)境下，農產(chǎn)品其實(shí)已經(jīng)具備一定上漲空間。當然農產(chǎn)品價(jià)格上漲與各自供求關(guān)系是分不開(kāi)的，與目前的拉尼娜現象也脫離不了關(guān)系。