滬指連續急漲四日創(chuàng )逾5個(gè)月新高,有色金屬成為期間表現最搶眼的板塊。昨日兩市共34只個(gè)股漲停,其中有色金屬股占了近三成。強勁的表現不僅吸引了資金的持續追捧,也吸引了券商研究機構的目光。
　　各大券商研究報告普遍認為,有色金屬股的本輪行情主要由“量化寬松”預期引發(fā),泛濫的流動(dòng)性繼續推動(dòng)金屬價(jià)格上漲的概率較大。雖然近期有色金屬板塊整體漲幅較大,但短期黃金股及基本金屬股仍有上漲動(dòng)力,而小金屬股中長(cháng)期結構性機會(huì )仍然存在。

    金屬價(jià)格有望繼續被推高

　　國慶黃金周期間,日本央行意外宣布降息至接近零的水平。10月4日美聯(lián)儲主席伯南克為美國政府重啟量化寬松政策做了最全面的“背書(shū)”后,上周五美國公布的糟糕的9月非農就業(yè)數據進(jìn)一步增強了市場(chǎng)對美聯(lián)儲進(jìn)一步實(shí)施量化寬松政策的預期。雖然歐洲央行沒(méi)有像美國、英國和日本那樣采取大量購買(mǎi)資產(chǎn)的所謂定量寬松政策,但該央行迄今已耗資635 億歐元購買(mǎi)歐元區困境中成員國發(fā)行的政府債券;此外,包括澳大利亞、加拿大及新西蘭等國在內的發(fā)達國家也在最新的議息會(huì )議上都暫停了升息步伐。
　　東吳證券指出,目前量化寬松措施再度被啟動(dòng)的趨勢明顯,各國競相讓本幣貶值對資源類(lèi)商品價(jià)格形成明顯支撐,超低利率環(huán)境有利于激發(fā)市場(chǎng)對于金屬的投資需求。在全球經(jīng)濟復蘇不確定性仍存的情況下,硬通貨優(yōu)于信用貨幣的吸引力將在長(cháng)期得以體現,在看好金價(jià)的前提下,具備貴金屬屬性的銀價(jià)仍將繼續補漲。
　　中投證券也認為,在超寬松流動(dòng)性和通脹預期的環(huán)境下,相對于更受需求約束的基本金屬來(lái)講,金融屬性更明顯的品種——黃金價(jià)格在4季度仍有望繼續走高。但是,該機構更看好有中國資源優(yōu)勢,且價(jià)格處于歷史較低位置、價(jià)格上漲趨勢已經(jīng)形成或上漲可能性較大、下游需求仍在恢復或者需求有望出現爆發(fā)性增長(cháng)的的小金屬品種,如鎢、鍺等。
　　中金公司則上調2010年第四季度及2011年金屬價(jià)格預測,以反映中國經(jīng)濟的逐步企穩、弱勢美元和持續寬松的流動(dòng)性對期貨類(lèi)金屬價(jià)格的影響,以及國內整合對小金屬價(jià)格的支撐。其中,2010年第四季度及2011年基本金屬價(jià)格平均分別被上調12%及5%,黃金分別被上調5%及9%,小金屬分別被上調8%及7%。

　　普遍長(cháng)期看好黃金股

　　在黃金價(jià)格仍有望繼續走高的普遍共識下,黃金股被大多券商長(cháng)期看好。
　　中金公司上調了有色板塊大部分公司的盈利預測,認為短期黃金股仍有上漲動(dòng)力;日信證券也表示長(cháng)期看好黃金板塊,重點(diǎn)推薦山東黃金、辰州礦業(yè)和恒邦股份。
　　至于整個(gè)有色金屬行業(yè)及黃金以為子行業(yè)的有色金屬股,券商也認為中長(cháng)期結構性機會(huì )仍然存在。
　　中金公司認為基本金屬股短期內同樣仍具備上漲動(dòng)力,而小金屬股會(huì )有局部盤(pán)整;中航證券認為,即使考慮近期有色金屬價(jià)格上漲的因素,預計行業(yè)按2010年利潤計算的市盈率仍會(huì )有50倍之多,總體估值水平已較為充分。但鑒于美國中期選舉前“維穩”思維短中期內將推升有色金屬價(jià)格,四季度有色金屬行業(yè)階段性投資機會(huì )仍可期。該機構建議現階段留意一些尚未被發(fā)掘的準金屬資源股。
　　日信證券非�？春勉~和錫,因為銅價(jià)有望在中國進(jìn)入備庫階段后出現快速上漲,而錫是今年唯一一種出現供需缺口的金屬;另外,該機構預計黨的第十七屆中央委員會(huì )第五次全體會(huì )議集中討論審議“十二五”規劃時(shí),新材料金屬板塊將成為熱點(diǎn),建議重點(diǎn)關(guān)注稀土、鎢和銻等子板塊。