市場(chǎng)經(jīng)過(guò)連續三天的大漲后追漲熱情有所降溫,周三股指出現高位震蕩,多方在年線(xiàn)下方遭遇空方阻擊,兩市漲跌家數基本持平,大盤(pán)大漲后的短期風(fēng)險凝聚,滬指逼近年線(xiàn)后技術(shù)壓力逐漸體現,后市在2800點(diǎn)附近拉鋸震蕩的可能性較大。

　　短期股指面臨高位震蕩

　　股指經(jīng)過(guò)連續上漲后,技術(shù)上已到重要技術(shù)壓力位,存在較大的修復壓力,短期股指偏離5日均線(xiàn)過(guò)遠,60分鐘線(xiàn)等多個(gè)短期技術(shù)指標出現背離。目前股指已經(jīng)運行到2887點(diǎn)年線(xiàn)附近,年線(xiàn)對指數的壓力是顯而易見(jiàn)的,一般來(lái)說(shuō),市場(chǎng)很難一口氣突破這樣一個(gè)重要的壓力線(xiàn),因此短期震蕩的要求非常高,隨時(shí)都有可能出現快跌的走勢。
    周三連續拉升的有色、煤炭等資源板塊和券商股出現震蕩回落,繼醫藥股大跌下挫后,釀酒食品業(yè)也出現大幅調整,而地產(chǎn)、鋼鐵、銀行等低估值品種的走強更多是補漲因素而非趨勢性轉強,強勢板塊的震蕩回落,也在一定程度上宣告大盤(pán)將進(jìn)入強勢震蕩階段。
　　從量能上來(lái)看,逼空性上漲需要消耗大量資金,短期由于量能急速放大,資源股短期積累了巨大的獲利盤(pán),獲利籌碼兌現使得拋壓加大,后市有消化整固的需求。周一大盤(pán)的成交量達到空前的2500億,創(chuàng )去年12月以來(lái)的新高,繼續逼空上漲的難度高,所以大幅震蕩應在情理中,但成交量的急劇放大也確立了行情的性質(zhì),大盤(pán)在震蕩后仍有上漲的空間。

　　周期性板塊難以延續強勢

　　地產(chǎn)板塊周三再次異軍突起,對股指貢獻很大,政策風(fēng)險釋放是導致本輪地產(chǎn)股上漲的主要原因,再加上人民幣升值和通脹預期等因素,使低估值的地產(chǎn)板塊受到短線(xiàn)資金的追捧。此次政策的推出打消了此前市場(chǎng)對二次調控政策的擔憂(yōu),市場(chǎng)悲觀(guān)預期基本兌現。但筆者認為,房地產(chǎn)板塊難以走出趨勢性上升走勢,未來(lái)房地產(chǎn)板塊走勢仍將受到房產(chǎn)稅、樓市走勢等因素的干擾。
　　銀行板塊在經(jīng)歷了9月的“監管風(fēng)波”之后,10月銀行板塊將面臨更多的外部風(fēng)險,而外部風(fēng)險的可規避性較弱。一方面是貨幣政策微調將對銀行業(yè)帶來(lái)短期調控壓力,另一方面房地產(chǎn)新政對銀行資產(chǎn)質(zhì)量和貸款增速形成新的擔憂(yōu),這兩方面因素都將制約銀行板塊的連續走強。
　　近期在全球新一輪量化寬松貨幣政策的推動(dòng)下,美元出現明顯回落,從而導致金屬等大宗商品價(jià)格被快速抬升。但當前國內國外經(jīng)濟均存在較大的不確定性,全球經(jīng)濟仍面臨諸多難題。金屬價(jià)格收到資金流動(dòng)性寬松的影響,震蕩將是金屬走勢的主要特征。另外,隨著(zhù)匯率戰爭的升級,美元指數下行趨勢隨時(shí)可能反彈,這也將不利于有色等資源性板塊的表現,屆時(shí)有色、煤炭等資源股會(huì )出現明顯回落。
　　本周五,十七屆五中全會(huì )即將召開(kāi),十二五規劃將在會(huì )上討論,大力培育和發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè),將被明確為“十二五”規劃的重點(diǎn)之一,相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向、戰略重點(diǎn)和重大舉措也將隨之確定。其中,高端制造業(yè)可能成為重中之重。從周三盤(pán)面看,以中核科技、沃爾核材為首的核電板塊和以科力遠為代表的鋰電池板塊等新能源股開(kāi)始明顯異動(dòng),一旦股指沖擊年線(xiàn)遇阻出現振蕩走勢,戰略性新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)股票可能會(huì )借機活躍。
　　在操作策略上,建議積極調倉換股,對資源股在謹慎持有的同時(shí)避免追高,投資者可適度關(guān)注有整合預期和業(yè)績(jì)預增的滯漲品種,把重點(diǎn)放在“十二五規劃”中受益的板塊上,短期重點(diǎn)關(guān)注三季報預增的二線(xiàn)藍籌和新能源板塊。