中國首次加息25個(gè)基點(diǎn),顯示出央行正在逐步和國際接軌
加息“靴子”終于落地,多數分析人士認為A股、債市或現短期調整,但在A(yíng)股近期強勢上漲中,是否再次演繹“利空出盡”的牛市行情？
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾、申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇、安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文、工商銀行投資銀行部副處長(cháng)史晨煜、中國農業(yè)銀行金融市場(chǎng)部研究主管李剛、中國平安證券固定收益部石磊、國都證券研究所所長(cháng)許維鴻、銀河證券研究所策略總監秦曉斌、第一代職業(yè)股市操盤(pán)手花榮談了他們的看法。
問(wèn):本次加息是否出乎意料,你怎么看待本次加息？
史晨煜:此次央行意外加息,可能是將管理通脹作為首先要務(wù)。雙向對稱(chēng)加息0.25個(gè)百分點(diǎn),只是抗擊通脹的一個(gè)態(tài)度,目前看中國的實(shí)體經(jīng)濟三季度已觸底回升,國內經(jīng)濟不確定性明顯降低,實(shí)體對貸款的需求強烈,此舉可以對付通脹但很難對付熱錢(qián)流入。此舉可以看成是房地產(chǎn)調控的組合拳。
李剛:央行此次加息大大出乎市場(chǎng)意料,但央行本次加息也有一定的基礎,這就是中國經(jīng)濟增長(cháng)已經(jīng)得到恢復,央行有必要通過(guò)加息來(lái)抑制未來(lái)潛在的通脹攀升和資產(chǎn)價(jià)格更加泡沫化。
石磊:非常奇怪,這次調息很突然,估計是針對即將公布的宏觀(guān)數據的提前反應。特別是通脹的數據,根據市場(chǎng)的預測,CPI同比增速估計會(huì )達3.7%左右。
李慧勇:加息是超預期的,本來(lái)認為上半年應該加但沒(méi)有加,原以為今年應該不會(huì )加息了。反映經(jīng)濟復蘇比預期要強,央行選擇此時(shí)加息,也算是事后追加的措施。目前還是負利率,所以目前的貨幣政策還是比較寬松的,預期年底前存款準備金率上調的可能性還是比較大,同時(shí)預計會(huì )有更多的差別化控制。
高善文:時(shí)機出其不意,但政策導向并不意外�？傮w來(lái)講,利大于弊。
問(wèn):經(jīng)過(guò)本次加息之后是否預示著(zhù)還會(huì )持續加息,進(jìn)入加息周期？
左小蕾:預計未來(lái)還將連續加息。在人民幣升值壓力以及9月境外資本流入明顯加快推高資產(chǎn)泡沫等等因素的共同作用下,為防止通脹出現,所以央行選擇這個(gè)時(shí)間點(diǎn)加息。但加息25個(gè)基點(diǎn)不足以解決目前的資產(chǎn)價(jià)格泡沫,未來(lái)會(huì )累進(jìn)加息,還會(huì )有連續加息的動(dòng)作。
問(wèn):為什么加25個(gè)基點(diǎn)？
高善文:加息幅度25個(gè)基點(diǎn)顯示出央行正在逐步和國際接軌,是對數月以來(lái)負利率的修正。對防止資產(chǎn)泡沫有一定的必要。但是加一次息還是很難把負利率完全修正過(guò)來(lái)的。不過(guò)顯示政府希望改變負利率狀態(tài)的一種態(tài)度,也符合“十二五”規劃關(guān)注民生導向。
問(wèn):本次加息對股市有什么影響？
石磊:債市、股市短期內應該會(huì )有一個(gè)調整的反應,但長(cháng)期影響還是要看是否形成升息的趨勢,如果是形成了趨勢,那對市場(chǎng)的打擊會(huì )很大。
但我認為不會(huì )有趨勢,外需尚未完全恢復,房地產(chǎn)調控又在進(jìn)行,經(jīng)濟增速已面臨下滑的風(fēng)險,這次調整純粹是為了平緩一下各界對持續負利率的爭論。
花榮:依據以往歷史經(jīng)驗,加息后,股市多數情況下影響較小,何況本次加息屬于大盤(pán)在上升通道中的利空,對股市近期影響應該不大,甚至會(huì )助長(cháng)其上升。本次上調存款準備金率應該是主要針對房?jì)r(jià),而不是股市。因此,本次央行加息對市場(chǎng)的影響有限,不會(huì )改變股市整體向上的格局。而今日大盤(pán)低開(kāi)后會(huì )馬上收復,尾盤(pán)有望以飄紅報收。
許維鴻:不會(huì )造成太大的影響。首先今天的存貸款利率對稱(chēng)加息是好于此前預期的,對于銀行股估值的影響將不是很大。另外對于地產(chǎn)股來(lái)說(shuō),由于前期的利空政策出了很多,這個(gè)加息的政策應該也不會(huì )產(chǎn)生較大的影響。
政府加息其實(shí)是對股市的一種逆向確認,即當前這一波周期性的炒作是有道理的。所以加息25個(gè)基點(diǎn)對于股市并不構成實(shí)質(zhì)性的利空。
秦曉斌:本次加息對于市場(chǎng)的影響不大,市場(chǎng)仍將保持向上格局。因為目前中國宏觀(guān)經(jīng)濟整體向好,而上市公司的股價(jià)仍處于相對的低點(diǎn)。近日市場(chǎng)持續的放量大漲也反映了投資者的樂(lè )觀(guān)情緒,所以中長(cháng)期來(lái)看市場(chǎng)仍將保持震蕩向上的格局。