前期連續暴漲讓市場(chǎng)預期較為一致,那就是后市樂(lè )觀(guān),周期性行業(yè)王者歸來(lái)。不過(guò),隨著(zhù)34個(gè)月以來(lái)央行首次加息,機構的觀(guān)點(diǎn)正逐步分化。分析人士指出,未來(lái)市場(chǎng)或將加大震蕩力度。

　　前景展望:加息周期到來(lái)？

　　對于本次加息是否意味著(zhù)加息周期的到來(lái),光大證券認為,本次加息更多的是象征意義,而不是進(jìn)入連續加息周期的開(kāi)始,最起碼年內不會(huì )再次加息。中航證券也認為,加息目的在于抑制通脹預期與資產(chǎn)泡沫,可能僅是一次警示性行為。東方證券卻認為加息正式宣告“適度從緊貨幣周期回歸”。中信證券也預計,如果未來(lái)經(jīng)濟增速回升,通脹上升,不排除央行繼續加息。
    對加息對市場(chǎng)的影響,東方證券認為,考慮融資成本提升后“去杠桿化”帶來(lái)的投資和生產(chǎn)緊縮,上市公司盈利增長(cháng)將面臨更嚴峻挑戰。

　　行情判斷:人民幣進(jìn)一步升值？

　　昨日,周期性行業(yè)進(jìn)一步出現回調,加息對人民幣升值有何影響呢？
　　民生證券認為,本次加息進(jìn)一步拉大中美息差,使外部資金套利空間增大,加上人民幣升值預期帶來(lái)的套匯機會(huì ),必然加劇熱錢(qián)流入,進(jìn)一步增加人民幣升值壓力。國信證券則判斷,加息后人民幣升值壓力加大,兩年合計或達10%。
　　東方證券認為,中期而言人民幣升值與加息同時(shí)存在的可能性相對較小,未來(lái)格局將會(huì )是加息伴隨人民幣相對美元中期貶值。

　　機會(huì )博弈:買(mǎi)周期還是消費？

　　對于加息后股市的機會(huì ),市場(chǎng)呈現出截然不同的對立。
　　光大證券認為,從基本面的角度來(lái)看,加息是利好銀行、保險的,它們的生息資產(chǎn)可以獲得更高的收益率;對地產(chǎn)是利空,一方面開(kāi)發(fā)商面臨更高的資金成本,另一方面,購房者也面臨更高成本,需求受到影響。從行業(yè)配置的角度來(lái)看,可以繼續看好周期類(lèi)行業(yè),包括資源資產(chǎn)。短期的調整,可以給投資者帶來(lái)買(mǎi)入的機會(huì )。重點(diǎn)推薦煤炭、有色、航空、保險、銀行和券商等板塊。
　　渤海證券指出,一方面加息表明未來(lái)通脹存在超預期可能,這有利于商業(yè)零售及食品飲料業(yè)績(jì)提升,另一方面經(jīng)過(guò)前期明顯下跌后,該類(lèi)個(gè)股重獲資金關(guān)注;考慮到意外加息對之前投資資源股和大盤(pán)股熱情的抑制,受益十二五規劃的新興產(chǎn)業(yè)等題材類(lèi)中小盤(pán)股同樣因前期較大跌幅而存在交易性機會(huì )。
　　海通證券認為,近日美元反彈,市場(chǎng)對周期類(lèi)的分歧逐漸加大,周期類(lèi)股短期將面臨調整。而從長(cháng)期看,通脹壓力將至少持續到2011年2季度,類(lèi)資產(chǎn)屬性的消費品仍是抗通脹受益品種。