加息后的黃金
2010-10-22   作者:黃筱峰  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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    19日晚,中國人民銀行宣布,自10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。時(shí)隔34個(gè)月,我們終于迎來(lái)了金融危機后的首次加息。國際國內一片嘩然,都說(shuō)沒(méi)想到,但所有的金融交易市場(chǎng),卻都明明白白對此決議做出了反應:美元指數大漲1.6%,原油期貨跌破80美元大關(guān),道瓊斯指數下跌1.5%,資源類(lèi)股票也大跌,漲了無(wú)數根陽(yáng)線(xiàn)的黃金終于也大跌了2.6%。
  中國央行的加息,最直接的影響是回籠中國流動(dòng)性過(guò)大的貨幣,防止中國通脹的加劇?礃幼,我們政府加息的表態(tài),是將防止通脹的重要性放在了促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的上面。出于中國通脹預期的降低,代表躲避通脹的中國黃金的價(jià)格當然要下跌了。
  但是,由于中國央行的加息,將抑制國內經(jīng)濟發(fā)展的活性,大量生存艱難的民營(yíng)企業(yè),更加難以將手中的節余資金投向擴張的企業(yè)發(fā)展當中。并且,民營(yíng)企業(yè)本來(lái)能夠拿到的銀行貸款微乎其微,而真正的民間金融借貸成本,又遠遠高于國家的銀行信貸標準。央行加息的棒子,是揮不到民間經(jīng)濟的頭上的。只是告訴大家:“炒房是不合適了!”
  既不能發(fā)展事業(yè),又不能炒房子,原本就龐大的民間資產(chǎn)總量,只好硬著(zhù)頭皮更加堅定地沖向資本市場(chǎng)。所以,中國虛擬金融市場(chǎng)的資金,不一定會(huì )減少;所以,第二天的中國股市莫名其妙地上漲,站在了3000點(diǎn)以上。因此,在中國的通脹預期沒(méi)有被從根本上打消掉之前,在很有可能還會(huì )增加的黃金投機資金面前,黃金不太像是大勢扭轉開(kāi)始長(cháng)期下跌的樣子。
  更重要的是,中國央行的加息,加大了我們與發(fā)達國家央行基本利率之間的差價(jià),更加鼓勵了發(fā)達國家的低息資金沖向中國進(jìn)行套利。中國的境外資金流入會(huì )更加瘋狂,我們所面臨的人民幣升值壓力,應該也會(huì )加大吧?輸入型通脹,應該也會(huì )加大吧?真正的中國國內的流動(dòng)資金總量,控制不好境外資金流入,就不一定會(huì )減少。
  我們以前提到過(guò),影響黃金在虛擬投機市場(chǎng)上的價(jià)格,最重要的因素是不同國家之間的紙幣混亂程度。走向混亂,黃金會(huì )上漲;走向穩定,黃金的投機市場(chǎng)價(jià)格會(huì )下降。中國央行的加息,既在中國經(jīng)濟發(fā)展要控制的意料之中,也在國際貨幣之間走向穩定的意料之外。所以,國際黃金的下調,也有點(diǎn)兒像連續上漲太過(guò)分之后,尋找理由借機主動(dòng)下調,只要國際紙幣之間的不穩定程度在加劇,我想,調整到位之后的黃金還是會(huì )長(cháng)期上漲。
  其實(shí),在虛擬金融投機市場(chǎng)的交易當中,突發(fā)事件只會(huì )影響到短期行情的震蕩程度,一般不會(huì )立刻改變原有行情的趨勢。趨勢發(fā)生根本改變是需要一批事件和一段時(shí)間來(lái)調整,股票如此,黃金亦如此。
  對于當下的黃金交易策略,我的建議如下:保值者還是繼續持有,投資者可開(kāi)始選擇前一段退出的投資資金的入市時(shí)間和點(diǎn)位,投機的伙伴們則一定要快進(jìn)快出、及時(shí)止損!

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