10月21日，股市受宏觀(guān)經(jīng)濟數據、加息等因素的影響，出現了回落調整。機構分析人士表示，股市近期或呈現震蕩調整的行情，而盤(pán)面正在進(jìn)行熱點(diǎn)切換，新興產(chǎn)業(yè)、消費、金融等三類(lèi)板塊和個(gè)股將存在機會(huì )。
兩大因素影響近期行情
機構分析人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近期股市將受剛剛公布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據和加息兩大因素的影響。
21日，國家統計局發(fā)布前三季度國民經(jīng)濟運行數據，數據顯示，前三季度GDP同比增10.6%，CPI同比漲2.9%。9月份CPI同比漲3.6%，漲幅創(chuàng )23個(gè)月新高。
市場(chǎng)由于受到經(jīng)濟數據的影響，上證指數一度沖高受阻回落。由于權重股的集體萎靡，臨近收盤(pán)，通脹概念股也難撐大盤(pán)走勢。全日，銀行、保險、券商等金融股的調整成為市場(chǎng)做空動(dòng)力。銀行板塊中，光大銀行跌近5%，重挫銀行股；券商板塊中，自上市以來(lái)強勢大漲的興業(yè)證券跌幅居首。
中信證券有關(guān)分析師認為，21日A股市場(chǎng)出現了震蕩中重心下移的趨勢。其誘因在于兩點(diǎn)，一是公布的經(jīng)濟增長(cháng)數據略低于預期，尤其是第三度GDP增幅放緩的數據加大了投資者對相關(guān)上市公司業(yè)績(jì)成長(cháng)的擔憂(yōu)；二是熱點(diǎn)的分化跡象較為明顯。在本周三還火爆異常的金融股在盤(pán)面中出現了明顯的回落態(tài)勢。眾所周知的是，金融股是國慶節后市場(chǎng)新增資金打造的主流板塊的核心品種，所以該類(lèi)個(gè)股的回落引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于新增資金實(shí)力的擔憂(yōu)。
機構分析人士在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，央行20日加息出乎意料，而在過(guò)去的三年間，中國一直維持著(zhù)適度寬松的貨幣政策，央行在此時(shí)選擇小幅度的加息有助于緩解通脹壓力。
中信證券有關(guān)分析師表示，在前期市場(chǎng)反彈的過(guò)程中，流動(dòng)性是最重要的推動(dòng)力。但從目前來(lái)看，央行加息、美元顯著(zhù)反彈、人民幣升值速度明顯趨緩，市場(chǎng)對國內外流動(dòng)性的態(tài)度已有微妙變化。短期內流動(dòng)性將難以繼續支撐A股大幅度走強。
嘉實(shí)基金認為，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，一次加息不足以影響市場(chǎng)的趨勢，在中短期甚至可以把本次加息理解為利空出盡。但同時(shí)要提醒投資人從更長(cháng)的時(shí)間段來(lái)看，本次加息的大背景和以往經(jīng)濟連續向好甚至過(guò)熱情況下的加息不一樣，本次加息是在全球經(jīng)濟基本面并不扎實(shí)的情況下進(jìn)行的，如果出現連續加息的情況的話(huà)，將提高存款和債券的收益率，而股票資產(chǎn)相對的收益率優(yōu)勢預期則將回落。
股市將轉為震蕩調整行情
市場(chǎng)人士注意到，央行突然加息之后，股市暫時(shí)結束了單邊急劇上攻態(tài)勢，轉為震蕩調整行情。記者在采訪(fǎng)中了解到，部分機構分析人士認為，行情上漲的趨勢沒(méi)有發(fā)生改變，經(jīng)歷前期大盤(pán)藍籌的迅猛上攻之后，市場(chǎng)信心被激發(fā)出來(lái)，后市有望轉為震蕩上升態(tài)勢。
外圍的潛在資金流相對充裕，這可能是行情啟動(dòng)的一個(gè)關(guān)鍵性的基礎。這輪行情啟動(dòng)的關(guān)鍵性時(shí)間點(diǎn)，是在最為嚴厲的房地產(chǎn)調控措施出臺之際。市場(chǎng)一般理解為利空出盡是利好，實(shí)際上這是資金蹺蹺板效應所致，房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金流出剛好成就股市行情的啟動(dòng)。
大量資金流入啟動(dòng)行情，最終主要是為達成兩個(gè)目的。一是翻轉市場(chǎng)預期，吸引場(chǎng)外資金的呼應。拉高對指數和人氣影響巨大的大藍籌板塊，顯然更容易啟動(dòng)股市的財富效應，從而催動(dòng)行情。目前來(lái)看，主力的目標正在實(shí)現。而現在市場(chǎng)上理解的所謂通脹、人民幣升值都只是借口，否則很難解釋券商甚至船舶，包括中國南車(chē)、北車(chē)的上漲，這些個(gè)股的一個(gè)共同特征是對指數影響巨大，并容易吸引市場(chǎng)人氣。因此，這次大面積短促的大藍籌股暴動(dòng)，至少客觀(guān)上逐步產(chǎn)生了翻轉市場(chǎng)人氣的效應。二是吸引市場(chǎng)資金的關(guān)注，從而優(yōu)化籌碼結構，為下一輪的運作奠定基礎。主流資金很善于利用某一類(lèi)板塊的急拉吸引市場(chǎng)人氣，吸收市場(chǎng)資金，但一旦市場(chǎng)逐步認同，這類(lèi)板塊則往往開(kāi)始沉寂，新的更具備空間的板塊隨后出現。
國金證券楊建波表示，宏觀(guān)數據基本符合預期，表明央行突然加息更多的是強化對通脹預期的管理，同時(shí)繼續對房?jì)r(jià)過(guò)快上漲保持高壓態(tài)勢。21日市場(chǎng)對宏觀(guān)數據有所反應，震蕩加劇符合判斷。市場(chǎng)熱點(diǎn)較為散亂，化工、有色、醫藥和天津板塊相對強勢，金融地產(chǎn)成為拖累指數的主要原因。盡管成交量出現萎縮，但仍維持良好，市場(chǎng)短期震蕩不改向上的趨勢。
長(cháng)江證券策略分析師魏國認為，大盤(pán)連續四個(gè)交易日在3000點(diǎn)附近盤(pán)整，且金融股21日回落，大盤(pán)成交量萎縮，說(shuō)明場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)速度減慢，但個(gè)股在活躍程度上比較強，前期大盤(pán)藍籌股一枝獨秀領(lǐng)漲的局面有所改善。他認為，目前大盤(pán)已經(jīng)到了平臺位置，如成交量不能有效放大，大盤(pán)可能回踩10日線(xiàn)即2900點(diǎn)附近之后再蓄積上沖動(dòng)能。
后市或現三方面機會(huì )
市場(chǎng)人士認為，目前盤(pán)面熱點(diǎn)也在切換，一批代表新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的品種漸有活躍的預期，可跟蹤符合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種。
機構建議，在操作上，可以利用調整的機會(huì )，密切關(guān)注“十二五”規劃中涉及的相關(guān)板塊和區域振興規劃受益的板塊，注意熱點(diǎn)節奏的把握，逢低吸納節能環(huán)保、醫藥、新能源、高端裝備制造板塊。
另外，機構認為金融股和消費股也將存在機會(huì )。光大證券表示，從基本面的角度來(lái)看，加息是利好銀行、保險的，它們的生息資產(chǎn)可以獲得更高的收益率；對地產(chǎn)是利空，一方面開(kāi)發(fā)商面臨更高的資金成本，另一方面，購房者也面臨更高成本，需求受到影響。從行業(yè)配置的角度來(lái)看，可以繼續看好周期類(lèi)行業(yè)，包括資源資產(chǎn)。短期的調整可以給投資者帶來(lái)買(mǎi)入的機會(huì )。重點(diǎn)推薦煤炭、有色、航空、保險、銀行和券商等板塊。
中金分析員周光也認為，加息將提升保險公司的投資收益率，幅度可能在50至100個(gè)基點(diǎn)。國信證券保險行業(yè)分析師則認為，加息后保險公司的長(cháng)期資產(chǎn)回報率將上調40至50個(gè)基點(diǎn)，估值也相應提升7%至12%。申萬(wàn)研究所20日的報告也將保險行業(yè)從“中性”調至“看好”。
渤海證券指出，一方面，加息表明未來(lái)通脹存在超預期可能，這有利于商業(yè)零售及食品飲料業(yè)績(jì)提升；另一方面，經(jīng)過(guò)前期明顯下跌后，該類(lèi)個(gè)股重獲資金關(guān)注�？紤]到意外加息對之前投資資源股和大盤(pán)股熱情的抑制，受益“十二五”規劃的新興產(chǎn)業(yè)等題材類(lèi)中小盤(pán)股同樣因前期較大跌幅而存在交易性機會(huì )。
海通證券也認為，近日美元反彈，市場(chǎng)對周期類(lèi)股的分歧逐漸加大，周期類(lèi)股短期將面臨調整。而從長(cháng)期看，通脹壓力將至少持續到2011年二季度，類(lèi)資產(chǎn)屬性的消費品仍是抗通脹受益品種。
興業(yè)證券表示，短期內大中盤(pán)藍籌股還會(huì )表現，但加息的提前到來(lái)可能使這波行情在10月底、11月初走完，最終的投資機會(huì )可能還要回到大消費概念和新興產(chǎn)業(yè)為代表的中小市值的板塊上。