滬深股市近期延續國慶的“開(kāi)門(mén)紅”之勢，上周滬市表現略好于深市，市場(chǎng)風(fēng)格轉化明顯，滬綜指全周上漲8.49%，創(chuàng )8個(gè)月來(lái)漲幅新高，深成指上漲7.17%，中證基金指數上漲1.30%；而進(jìn)入本周，兩市的好勢頭仍在繼續，滬指還在周二站上了3000點(diǎn)的關(guān)口。盡管本周央行在眾人歡呼雀躍之際突然宣布加息，但市場(chǎng)仍舊延續著(zhù)向上的行情。
對于市場(chǎng)風(fēng)向的變動(dòng)，各投資機構的看法仁者見(jiàn)仁，公募基金與私募基金的態(tài)度也有所不同。不過(guò)，整體而言是偏向樂(lè )觀(guān)的，并且一些公募與私募基金紛紛將未來(lái)一段時(shí)間的投資熱點(diǎn)聚焦于“十二五”規劃將帶來(lái)的機會(huì )。
公募：謹慎樂(lè )觀(guān) 加息無(wú)礙長(cháng)期向好
本周二，央行突如其來(lái)的加息給市場(chǎng)帶來(lái)一定的波瀾，不過(guò)多家基金公司都表示，加息不會(huì )對未來(lái)市場(chǎng)格局帶來(lái)負面影響。
泰達宏利認為，本次加息是結構調整，并預計如果經(jīng)濟增長(cháng)維持現有的較好局面且通脹加劇，不排除今年末明年初再次加息的可能。十七屆五中全會(huì )以后，宏觀(guān)政策轉向以結構調整為主基調，貨幣政策明年將轉向中性。而對于后續市場(chǎng)走勢，泰達宏利則表示，可能會(huì )在短期內對市場(chǎng)形成沖擊，將暫緩之前快速上行的狀態(tài)，進(jìn)而進(jìn)入震蕩行情�！�
摩根士丹利華鑫基金分析指出，加息的根本目的是防范通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，未來(lái)進(jìn)一步加息需要觀(guān)察通脹整體表現情況，加息是管理層動(dòng)用價(jià)格政策的試探動(dòng)作，短期內資本市場(chǎng)出現震蕩不影響未來(lái)行情的基本格局。
而在債券市場(chǎng)方面，央行加息給債市帶來(lái)了利空消息。專(zhuān)家認為，央行加息對市場(chǎng)資金面是利空因素，在央行上調基準利率后，利空因素的影響難以很快消除，未來(lái)債市將維持弱勢，8月以來(lái)債市火紅局面或將結束。
而一位基金研究中心人士表示，一兩次加息對于債券基金來(lái)說(shuō)短期利空，而長(cháng)期利好。一位基金評級公司的分析師認為，加息對長(cháng)期債券的影響可能會(huì )更大一些，持有長(cháng)債重倉的基金有可能會(huì )在短期內轉向持有短期債券。采訪(fǎng)中多家基金公司表示，四季度仍將是債券基金建倉的好時(shí)機。中銀基金公司基金經(jīng)理李建認為，債券市場(chǎng)趨勢不會(huì )發(fā)生轉折性變化，今年國內債券市場(chǎng)的資金面仍將維持寬松，在資產(chǎn)配置上將更關(guān)注信用債和可轉債�！�
近期滬深兩市上漲的股票多為對指數影響較大的權重股，因此指數基金也開(kāi)始有了不錯的表現。
泰達宏利中證財富大盤(pán)指數基金經(jīng)理王詠輝表示，美國就業(yè)數據低于預期，海外市場(chǎng)復蘇放緩，再次強化了市場(chǎng)對量化寬松貨幣政策的預期，從而帶動(dòng)貴金屬、大宗商品及資產(chǎn)資源類(lèi)板塊的大幅上漲。此外，人民幣升值預期、熱錢(qián)流入預期、通脹預期以及“十二五規劃”等相關(guān)受益板塊也激發(fā)投資者熱情，A股市場(chǎng)在短期內回歸價(jià)值。對于下一階段的走勢，王詠輝認為，股指上行的驅動(dòng)因素在于貨幣因素，而非經(jīng)濟基本面的實(shí)質(zhì)性改善，短期內在美元逐漸走低的推動(dòng)下，價(jià)值股會(huì )迎來(lái)一波比較好的行情。但是，美元持續下跌后的反彈壓力使得短期市場(chǎng)或有強勢反復震蕩，因此，在樂(lè )觀(guān)的同時(shí)仍需保留些許謹慎�！�
私募：普遍樂(lè )觀(guān) 期待跨年度行情
與9月份略顯謹慎的操作相比，私募基金在國慶后的這一輪行情中明顯表現的更為樂(lè )觀(guān)。
在近日一基金經(jīng)理峰會(huì )上，包括上海鼎鋒資產(chǎn)、重陽(yáng)投資、匯利投資等主流陽(yáng)光私募對未來(lái)行情表達了明確的樂(lè )觀(guān)看法。另?yè)觅I(mǎi)基金一項調查顯示，75%的私募基金對市場(chǎng)呈中性看法，25%的私募基金看多后市，沒(méi)有私募基金看空后市。較上一個(gè)月比，中性看法私募的比例繼續上升，看空的私募則消失殆盡。
“未來(lái)將是一個(gè)輪動(dòng)的行情，預計會(huì )沿著(zhù)三條線(xiàn)展開(kāi)，第一是通脹板塊，二是估值修復的大盤(pán)股，第三是主流大消費和新興產(chǎn)業(yè)。我們認為熱點(diǎn)最終會(huì )回到主流消費和新興產(chǎn)業(yè)上來(lái)�！鄙虾６︿h資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理張高表示。重陽(yáng)投資的高級副總經(jīng)理陳心也對中長(cháng)期表示樂(lè )觀(guān)，不過(guò)他認為市場(chǎng)短期還必須消化微觀(guān)和宏觀(guān)層面的偏差以及價(jià)值和成長(cháng)股估值的偏差這兩個(gè)矛盾。
即使面對央行的突然加息，一些私募仍表示加息對于A(yíng)股市場(chǎng)而言可能帶來(lái)短期影響，而對于市場(chǎng)長(cháng)期而言是偏向利好的。深圳市麥盛投資有限公司投資總監陳寶東認為，加息只會(huì )強化這一催化劑對A股市場(chǎng)的推動(dòng)作用，不會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生負面影響。
聚焦：“十二五”規劃的投資機會(huì )
國慶后的這一輪行情中，風(fēng)格轉換尤為明顯，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉向了大盤(pán)藍籌和抗通脹行業(yè)，而中小盤(pán)股則受到了市場(chǎng)打壓。剛剛結束的十七屆五中全會(huì )開(kāi)始將市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)引向“十二五”規劃的行業(yè)政策帶來(lái)的投資亮點(diǎn)。
摩根士丹利華鑫基金認為， “十二五”規劃將帶來(lái)部分新興行業(yè)的投資機會(huì )：經(jīng)濟結構調整貫穿未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展，預計10月份以后新興產(chǎn)業(yè)政策將會(huì )陸續推出，從投資角度看當前新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股估值都已經(jīng)較高，只有那些真正依靠需求和技術(shù)發(fā)展起來(lái)的領(lǐng)域才有持續投資價(jià)值，相對看好環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新能源(核電)、工業(yè)和建筑節能、海洋工程、智能電網(wǎng)、新能源汽車(chē)(電池)這些領(lǐng)域在政策扶持下的發(fā)展前景。
對于“十二五”規劃，私募全部看好也相當期待，而且都或多或少地做了布局。他們表示，“十二五”規劃指明了未來(lái)幾年中國經(jīng)濟的發(fā)展方向，將是中國經(jīng)濟未來(lái)較長(cháng)時(shí)間里的核心內容，受政策推動(dòng)的新興產(chǎn)業(yè)、消費升級以及產(chǎn)業(yè)升級中的并購重組等將是長(cháng)期的投資機會(huì )。
好買(mǎi)基金研究中心最近的一份研究報告也指出了“十二五”規劃可能的投資熱點(diǎn)。一是由追求國富轉為追求民富，居民最終消費類(lèi)行業(yè)受益；再次，節能減排一直是“十二五”規劃關(guān)注的重點(diǎn)，預計政策將使得新能源推動(dòng)的電力行業(yè)受益。從需求角度來(lái)看，節能電器、小排量及電動(dòng)汽車(chē)將成為消費的亮點(diǎn)，國家也將對該類(lèi)產(chǎn)品的消費提供更多的政策優(yōu)惠。從供給上看，國家將加大對新能源發(fā)電行業(yè)的投資，如風(fēng)力發(fā)電、秸稈直燃發(fā)電、光伏發(fā)電、核能發(fā)電。另外，傳統電網(wǎng)改造項目也將成為政策關(guān)注的熱點(diǎn)。此外，雖然地產(chǎn)行業(yè)是今年以來(lái)政策調控的重點(diǎn)，但其更多在于打壓投資型需求，而對于房屋供給，政府一直在加大投入，這其中又以保障性住房為政策扶植的重點(diǎn)，在政策導向的前提下，房地產(chǎn)上游企業(yè)如建筑工程、建筑建材行業(yè)將存在一定投資機會(huì )。