藝術(shù)品投資完全是新事物，而對于鑒賞力相對欠缺的大陸富豪們，藝術(shù)品投資是“錦上添花”甚至“霧里看花”。
2010年《中國千萬(wàn)富豪品牌傾向報告》顯示，藝術(shù)品投資在富豪的理財投資方向上由第8位上升到第4位，相比其他城市，上海富豪更喜歡投資藝術(shù)品。大陸千萬(wàn)富豪們的收藏喜好依次是手表和珠寶、中國古代字畫(huà)以及當代藝術(shù)品。在收藏途徑方面，近八成的富豪選擇自行購買(mǎi)，其次是通過(guò)拍賣(mài)行。
拍賣(mài)行紛紛在秋拍推出鐘表專(zhuān)場(chǎng) 圖為中國嘉德名表拍賣(mài)專(zhuān)場(chǎng) 百達翡麗5959P
保利秋拍預展的宋代真跡《漢宮賦圖卷》 書(shū)畫(huà)也是大陸富豪投資藝術(shù)品青睞方式之一
考慮到如此需求，國內金融機構對藝術(shù)品投資的引導作用日益明顯，藝術(shù)品期權、藝術(shù)品按揭、藝術(shù)品信托投資等與藝術(shù)品投資相關(guān)的投資產(chǎn)品紛紛上市。目前，國內開(kāi)展藝術(shù)品投資理財項目的中資銀行只有民生、招行和建行三家。
藝術(shù)品投資完全是新事物，而對于鑒賞力相對欠缺的大陸富豪們，藝術(shù)品投資是“錦上添花”甚至“霧里看花”，注定了這一另類(lèi)高端理財產(chǎn)品的“小眾化”特性。在上海帆茂投資管理董事副總經(jīng)理黃昊杰看來(lái)：“這是中高風(fēng)險的投資品種，只適合那些于藝術(shù)品有所了解、且能承受較長(cháng)投資期限以及資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的投資人�！�
繆斯的沖動(dòng)
從統計數據和歷史經(jīng)驗來(lái)看，藝術(shù)品投資和傳統的股票、債券投資相比風(fēng)險也不低，也沒(méi)有證據表明藝術(shù)品投資比傳統領(lǐng)域更容易賺錢(qián)。但在歐美發(fā)達國家，藝術(shù)品投資的金融產(chǎn)品已經(jīng)相對成熟。
最著(zhù)名的案例是英國鐵路養老基金會(huì )的業(yè)績(jì)。上世紀70年代，他們拿出可支配的總流動(dòng)資金的5%(相當于500萬(wàn)英鎊)與蘇富比合作，扣除通貨膨脹率因素，最終獲得13.1%的平均年收益率。
20世紀下半葉，國外一些著(zhù)名銀行開(kāi)始悄然參與到藝術(shù)品投資領(lǐng)域，并且對藝術(shù)品投資市場(chǎng)產(chǎn)生了舉足輕重的影響。而其中，一些銀行本身就是“收藏家”。如瑞士銀行長(cháng)期在世界各地搜羅著(zhù)他們認為最好的藝術(shù)品，進(jìn)行收藏與交易，為此還出版了一本名為《移動(dòng)的地平線(xiàn)——瑞銀集團藝術(shù)珍藏：1960年代至今》的畫(huà)冊。此外，花旗銀行和JP摩根也很早就開(kāi)始建立屬于他們自己的收藏。
就國際上藝術(shù)品投資基金來(lái)說(shuō)，比較著(zhù)名的有：英國藝術(shù)基金(預期年平均收益率10%~15%)、美國藝術(shù)基金、瑞士銀行下屬的中國基金(預期年平均收益率12%~15%)和美國的格雷厄姆基金(預期收益率為10年獲得400%)等。據說(shuō)，有些藝術(shù)基金用50%的資金收購藝術(shù)品，而把另外的50%用來(lái)提升這些藝術(shù)品的知名度和美譽(yù)度——類(lèi)似于我們今天在藝術(shù)品市場(chǎng)所見(jiàn)的“坐莊”。
三“行”演義
進(jìn)入中國的外資銀行，目前還沒(méi)有面向內地客戶(hù)的藝術(shù)品投資產(chǎn)品。而中資銀行在這方面也是剛剛起步。
第一家推出藝術(shù)品投資產(chǎn)品的中資銀行是民生銀行。2007年6月18日，民生銀行推出“非凡理財——藝術(shù)品投資計劃”1號產(chǎn)品，投資起限為50萬(wàn)，投資期限為2年。作為國內第一只銀行系藝術(shù)品基金，公開(kāi)發(fā)行一個(gè)月后，于當年7月18日進(jìn)入封閉期。這款投資計劃將目標鎖定在書(shū)畫(huà)上，其中投資性購藏中國近現代水墨作品10件、當代油畫(huà)作品6件。在2009年7月產(chǎn)品正常到期時(shí)，兩年絕對收益25.5%，年化收益率達到12.75%，高于普通的理財產(chǎn)品。
民生銀行趁熱打鐵。2010年1月，民生向其私人銀行客戶(hù)推出了“非凡資產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計劃2號”，銷(xiāo)售一空，提前近一周結束募集。此款藝術(shù)品投資計劃分為優(yōu)先級和劣后級，前者專(zhuān)門(mén)面向私人銀行客戶(hù)銷(xiāo)售，起點(diǎn)金額50萬(wàn)元，理財期限3年。募集資金將按一定比例標準投資于中國近現代書(shū)畫(huà)、中國當代藝術(shù)品和少量的古代書(shū)畫(huà)作品。
據悉，民生銀行之前主要投資當代藝術(shù)品，是因為作者往往還在世，出現贗品的幾率相對較低。而鑒于去年古代書(shū)畫(huà)市場(chǎng)火熱，4幅古代書(shū)畫(huà)均創(chuàng )造“億元”神話(huà)，因此2010年民生開(kāi)始增加古代書(shū)畫(huà)作品的投資也不足為奇了。
鑒于民生銀行“吃螃蟹”的成功，招商銀行和建設銀行也于2009年6月相繼推出類(lèi)似產(chǎn)品。招商銀行是私人銀行客戶(hù)門(mén)檻最高的中資銀行，個(gè)人金融資產(chǎn)必須達到1000萬(wàn)元人民幣以上才行。目前招行私人銀行客戶(hù)達到11400多人，在《歐洲貨幣》“最佳私人銀行與財富管理”年度評選中連續兩年蟬聯(lián)“中國區最佳私人銀行”大獎。
2009年6月9日，招行啟動(dòng)了“私人銀行藝術(shù)鑒賞計劃”，本質(zhì)上并非理財產(chǎn)品。投資者可以從招行推薦的藝術(shù)品中任意選擇其喜愛(ài)的作品，存入相當于該藝術(shù)品現價(jià)的保證金，即可擁有該藝術(shù)品的鑒賞權益，期限為1年。在1年之內，如果選定的藝術(shù)品升值，投資者可隨時(shí)以原約定價(jià)格購入該藝術(shù)品。如果不滿(mǎn)意，投資者也可退還藝術(shù)品，只需支付2%的鑒賞費就可拿回保證金。
“在拍賣(mài)會(huì )上，我們的客戶(hù)看的多，下槌的少�！闭猩蹄y行總行私人銀行部常務(wù)副總經(jīng)理王菁說(shuō)，“他們往往不知道這件拍品是否值得買(mǎi)下來(lái)。畢竟內地客戶(hù)錢(qián)很多，但真正懂藝術(shù)品又敢于投資的并不多�！币虼�，招行推出了“私人銀行藝術(shù)鑒賞計劃”，“除了多提供一種投資方法外，也希望他們真正喜歡收藏藝術(shù)品，在獲得物質(zhì)財富的同時(shí)達到精神愉悅�！�
相比民生銀行和招行，去年6月18日建設銀行推出“國投信托·盛世寶藏1號保利藝術(shù)品投資集合資金信托計劃”就保守得多，被人批評為“假藝術(shù)之名，行融資之實(shí)”。
該計劃的運作模式是，首先由投資顧問(wèn)保利文化藝術(shù)有限公司選定一批藏家手中的當代著(zhù)名畫(huà)家作品作為投資標的，并對藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評估，然后在評估價(jià)格的基礎上打折來(lái)確定募集資金規模，信托期限為18個(gè)月。據悉只有44人購買(mǎi)，募集資金規模4650萬(wàn)元，主要用于購買(mǎi)數名著(zhù)名畫(huà)家知名畫(huà)作的收益權，投資者能享受到7%的預期年收益。藏家可以根據約定對這批藝術(shù)品進(jìn)行回購，并向投資者支付相當于當初定價(jià)7%的費用。有信托業(yè)內人士表示，這款產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，實(shí)質(zhì)是一款融資產(chǎn)品。
任重道遠
據統計，高收入階層中有超過(guò)20%的人群有收藏藝術(shù)品的習慣。其中收藏品價(jià)值大約平均相當于其全部資產(chǎn)的5%。這意味著(zhù)整個(gè)高收入階層大約可以支付超過(guò)其財產(chǎn)1%的部分投入到藝術(shù)品收藏。
但一位曾參與過(guò)2000萬(wàn)元藝術(shù)品投資基金運作的詹先生也表示，銀行推出藝術(shù)品理財產(chǎn)品，不排除是一批畫(huà)家為了尋找生存出路而找到銀行的可能性�！昂芏鄸|西看起來(lái)很美，但做起來(lái)很吃力。因為現當代藝術(shù)家，
95%靠的是炒作，市場(chǎng)認可不到5%，和古代畫(huà)家正好相反。但對于古典畫(huà)家，由于中國一些富豪藝術(shù)文化水平低，又容易被蒙�！闭蚕壬f(shuō)。
藝術(shù)品市場(chǎng)的不確定性也讓銀行的相關(guān)投資理財計劃難以受寵。投資藝術(shù)品本身風(fēng)險很高，流動(dòng)性較差，還需要考慮存放、運輸、安全等問(wèn)題。目前，國內還沒(méi)有一家保險公司愿意承擔藝術(shù)品保險業(yè)務(wù)，因為保險公司對藝術(shù)品的價(jià)值認定、真偽鑒定也缺乏專(zhuān)業(yè)研究，為藝術(shù)品投保同樣需要時(shí)間。