兩月內飆升10000元/噸，棉價(jià)的瘋狂有點(diǎn)驚世駭俗。
　　11月首個(gè)交易日，鄭州棉花期貨又迎來(lái)一個(gè)“脫俗”的開(kāi)局，該品種各合約早盤(pán)高開(kāi)后震蕩上行，午盤(pán)左右全線(xiàn)漲停。至收盤(pán)，鄭棉1101和1105兩個(gè)合約仍封于漲停價(jià)位，主力合約1105臨近盤(pán)尾時(shí)打開(kāi)漲停板，收于28510元/噸，升幅達4.74%。而在兩個(gè)月之前，該品種主力合約價(jià)格還位于18000元/噸。
    國海良時(shí)期貨分析師劉和劍表示：“棉花可能處于價(jià)值重估的過(guò)程中，與其他農產(chǎn)品及經(jīng)濟作物相比，此前棉花的單位收益明顯較低�！�

　　供應短缺

　　棉價(jià)的重估主要源于國內外棉花供應過(guò)緊基本面，這也是資金敢于在價(jià)格高位繼續炒作棉花的關(guān)鍵。美國農業(yè)部（USDA）10月報告顯示，2010/2011年度全球棉花供需缺口89萬(wàn)噸，該缺口直接帶動(dòng)了今年全球期末庫存和庫存消費比的繼續走低，本年度庫存消費比將下降至37%，是1993/1994年度以來(lái)最低點(diǎn)，這奠定了今年棉花牛市的基調。
　　國內的供應壓力也不可小覷。中國棉花協(xié)會(huì )報告顯示，受氣候影響，今年新棉上市較往年推遲半月左右，且新棉收購價(jià)普遍大幅上升。今年9月的籽棉平均收購價(jià)格為9.46元/公斤，較去年9月均價(jià)上漲3.51元/公斤，同比漲幅達58.99%。新疆籽棉收購價(jià)格漲幅最大，同比上漲了3.67元/公斤，漲幅達到62.20%，首次超過(guò)黃河流域棉區。
　　為了應對新棉上市的緩慢，自今年8月底至10月中旬，有關(guān)部門(mén)實(shí)施了國儲棉拋售，以緩解紡織企業(yè)用棉之急，累計向市場(chǎng)投放100萬(wàn)噸儲備棉。由于本次拋儲正值新舊棉花年度交接期，棉花供應十分短缺，儲備棉不僅成為市場(chǎng)上最主要的棉花供給，也成為紡織企業(yè)競相搶購的資源。因此本次拋儲價(jià)格也呈現越拋越漲的態(tài)勢，從8月份的18000元/噸上漲至結束時(shí)的25000元/噸左右。
　　上市推遲，價(jià)格過(guò)高，棉花的產(chǎn)量也跟不上。USDA最新預估稱(chēng)，今年中國棉花產(chǎn)量為685.8萬(wàn)噸，供給缺口卻高達402.8萬(wàn)噸，創(chuàng )歷史新高。
　　當國內自產(chǎn)不能滿(mǎn)足需要時(shí)，棉花供應需要更多的進(jìn)口來(lái)彌補，可是供我國進(jìn)口的資源卻偏偏非常有限。上述報告稱(chēng)，USDA預計2010/2011年度美棉出口為337.5萬(wàn)噸，截至10月14日美棉已出口233.9萬(wàn)噸，其中簽約至中國的有69.5萬(wàn)噸，按此比例計算，剩余美棉可供中國進(jìn)口量約30萬(wàn)噸，故今年累計進(jìn)口美棉100萬(wàn)噸。若加上印度的貨源，美、印可提供給中國的棉花進(jìn)口量約140萬(wàn)噸。
　　新湖期貨分析師柳青表示，按前兩個(gè)年度我國棉花進(jìn)口國別統計，從美國和印度進(jìn)口的棉花占我國棉花進(jìn)口的65%~70%。由此預估，本年度可供我國進(jìn)口的棉花資源約200萬(wàn)~215萬(wàn)噸，這與我國今年國內的供給缺口相差甚遠。

　　庫存“掉鏈子”

　　供應短缺之時(shí)，庫存也開(kāi)始“掉鏈子”。根據國家棉花市場(chǎng)公布的調查數據，全國棉花工業(yè)庫存10月初環(huán)比下降9%，調查中77%的企業(yè)需要采購原料。
　　上海中期報告稱(chēng)，今年8~9月份時(shí)，大部分紡織企業(yè)認為棉花價(jià)格將在17000元到18000元之間運行，所以棉花庫存僅備到10月底。企業(yè)的缺貨令現貨棉價(jià)難以深度回調，因為每當棉花價(jià)格稍有回落，即吸引買(mǎi)家采購。
　　除上述因素外，上海中期分析師見(jiàn)驚雷稱(chēng)，預計11月份USDA報告可能將進(jìn)一步調減全球棉花產(chǎn)量，屆時(shí)將再次給棉花價(jià)格帶來(lái)支撐。他表示，經(jīng)過(guò)昨日上漲之后，鄭棉再次打開(kāi)向上空間，積極的投資者可輕倉建立短線(xiàn)多單。