伴隨老板電器、天廣消防、涪陵榨菜等三只新股正式獲得批文,證監會(huì )新股發(fā)行第二輪改革華麗登場(chǎng),包括“搖號制度”等改革舉措將正式運用到三只新股的網(wǎng)下申購中。
分析人士指出,著(zhù)力解決新股發(fā)行中的“報價(jià)真實(shí)”難題,通過(guò)制度設計促使報價(jià)意愿真實(shí)體現,是本輪新股發(fā)行改革的核心目的。其中,“搖號制度”是進(jìn)一步完善報價(jià)申購和配售機制的重要舉措,是促使報價(jià)意愿真實(shí)體現的最直接手段,而“擴大詢(xún)價(jià)對象范圍”、“公開(kāi)投研報告結論”也將對詢(xún)價(jià)行為形成有力約束。
兩搖號方法齊試水
縱觀(guān)本次三新股的初步詢(xún)價(jià)方案,兩種“搖號”方法的共同推出可謂引人注目。
作為天廣消防主承銷(xiāo)商的廣發(fā)證券投行部有關(guān)負責人向記者表示,作為首批搖號制度的“試點(diǎn)”,證監會(huì )給券商提供了多種搖號方法,廣發(fā)證券根據承銷(xiāo)項目特點(diǎn)以及可操作性原則,選取了其中一種搖號方法。
天廣消防詢(xún)價(jià)方案規定,在500萬(wàn)網(wǎng)下配售額中,對有效報價(jià)的申購對象依次配號,每一個(gè)股票配售對象配1
個(gè)號,每一家配售對象獲配100
萬(wàn),總計有5家申購對象中簽。
涪陵榨菜和老板電器則選擇了另一種搖號方法。以老板電器為例,在800萬(wàn)股網(wǎng)下配售額中,配售對象的
“申購單位”設定為80萬(wàn)股,即配售對象的每檔申購數量,必須是80萬(wàn)股的整數倍,每個(gè)配售對象的累計申購數量不得超過(guò)800萬(wàn)股。這意味著(zhù),單一配售對象有可能搖到多“號”甚至包攬全部800萬(wàn)股的可能。
證監會(huì )有關(guān)人士向記者表示,以前網(wǎng)下配售采用的是對全部有效申購進(jìn)行同比例配售,因獲配股份數量太少,詢(xún)價(jià)對象認真研究上市公司的基本面并審慎報價(jià)的動(dòng)力比較薄弱,通過(guò)提高中小型公司新股發(fā)行中單個(gè)機構獲配股份的數量,加大網(wǎng)下報價(jià)的責任機制,促進(jìn)報價(jià)更加審慎和真實(shí)。
嚴格把關(guān)新詢(xún)價(jià)對象引入
另?yè)私,包括此次三只新股主承銷(xiāo)商在內的多家券商近期嚴格把關(guān)“詢(xún)價(jià)對象范圍擴大”工作。
廣發(fā)證券投行部相關(guān)負責人對記者表示,廣發(fā)證券前期給各營(yíng)業(yè)部下發(fā)相關(guān)通知,要求根據最低注冊資本、管理資產(chǎn)規模等推薦詢(xún)價(jià)對象,總部匯總以后,在內部研討會(huì )上層層把關(guān),再根據入圍對象的長(cháng)期持股意愿等指標最終確定推薦對象,并報中國證券業(yè)協(xié)會(huì )登記備案,包括私募、國企投資部門(mén)等機構均有入選。
“相對傳統詢(xún)價(jià)對象,私募等詢(xún)價(jià)對象更有業(yè)績(jì)上的激勵推動(dòng),引入新的詢(xún)價(jià)對象,在一定程度上也能促使報價(jià)的真實(shí)性,形成良性競爭!狈治鋈耸勘硎,“另外,擴大詢(xún)價(jià)對象范圍也給未來(lái)賦予主承銷(xiāo)商配售權工作開(kāi)了一個(gè)口子,積累相關(guān)操作經(jīng)驗!
“此外,對投研報告結論以及報價(jià)信息的全部公開(kāi),也將對詢(xún)價(jià)起到約束作用,如果多次報價(jià)偏離太大,可能就要受到各方的質(zhì)疑了!狈治鋈耸空f(shuō)。