通脹給投資者提供了絕好的炒作機會(huì )。對于普通投資者而言，選擇股票市場(chǎng)的防通脹板塊，能夠確保自己的資金跑贏(yíng)CPI；而對于資金實(shí)力較為雄厚的資本大鱷，提前建倉農產(chǎn)品期貨，甚至冒險囤積農產(chǎn)品現貨，搶食通脹盛宴。業(yè)內專(zhuān)家認為，部分農產(chǎn)品價(jià)格上漲已脫離供需基本面，他們建議完善農產(chǎn)品交易的市場(chǎng)體系，增加監管的透明度，防范投機資金興風(fēng)作浪，維持農產(chǎn)品總體穩定。
農產(chǎn)品牛氣沖天
無(wú)論是期貨市場(chǎng)還是現貨市場(chǎng)，農產(chǎn)品無(wú)疑是最近幾個(gè)月的明星。在全球農產(chǎn)品價(jià)格上漲、輸入性通脹壓力增大的前提下，做多農產(chǎn)品期貨被稱(chēng)為是最保險的投資。甚至有報道稱(chēng)，當前資金炒農產(chǎn)品期貨的收益能夠達到40%，超過(guò)了炒房的收益。
統計數據顯示，從8月中旬至今，6大農產(chǎn)品期貨品種——大豆、玉米、豆油、豆粕、棕櫚油和菜籽油集體上漲，漲幅位于商品期貨市場(chǎng)前列。此外，棉花期貨近期的漲幅也非常明顯。中州期貨分析師崔廣健認為，農產(chǎn)品已為牛市吹響了號角。
農產(chǎn)品期貨價(jià)格受?chē)H市場(chǎng)供需影響較大。今年8月中旬，全球主要小麥出口國俄羅斯宣布小麥禁止出口，導致全球市場(chǎng)上小麥期貨價(jià)格瘋狂上漲，國內期貨價(jià)格也隨之大幅看漲。美國農業(yè)部公布的10月份月度供需報告顯示大豆供應不足，芝加哥期貨交易所豆類(lèi)期貨全線(xiàn)漲停，國內大豆、豆粕、豆油及玉米等農產(chǎn)品受此刺激也跟隨漲停。
除了輸入性通脹因素外，國內政策也強化了農產(chǎn)品漲價(jià)的預期。國家發(fā)改委10月11日宣布上調小麥最低收購價(jià)，是近6年來(lái)上調幅度較大的一次，僅次于2009年的調價(jià)幅度。北京中期期貨經(jīng)紀有限公司高級分析師楊莉娜認為，上調小麥最低收購價(jià)，給市場(chǎng)釋放了一個(gè)水漲船高的信號。
多路資金轉戰“農場(chǎng)”
而在現貨市場(chǎng)，從“豆你玩”到“蒜你狠”再到“糖高宗”、“蘋(píng)什么”，一撥又一撥資金瘋狂擠入了農產(chǎn)品現貨炒作的行列。
為何資金對農產(chǎn)品有如此強烈的興趣？分析人士指出，在全球流動(dòng)性過(guò)剩的前提條件下，食品價(jià)格上漲造成的通脹預期成為炒農資金絕好的催化劑。
國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員程國強認為，未來(lái)十年內，我國糧食價(jià)格呈現明顯上漲的趨勢。他提供的數據顯示，從2002年到2010年，糧食價(jià)格基本上翻番。未來(lái)十年，糧食價(jià)格的波動(dòng)周期將更明顯，頻率也將加快，價(jià)格上漲的品種數量也將多于以往。
正是基于這種判斷，越來(lái)越多的資金大舉建倉農產(chǎn)品。糧油等農業(yè)產(chǎn)品具有較低的需求彈性，即使經(jīng)濟發(fā)展放緩，其全球需求總量也不會(huì )受到明顯影響。正是因為農產(chǎn)品的這種特性，在全球流動(dòng)性寬松的整體環(huán)境下，各路資金均將農產(chǎn)品當作了“價(jià)值洼地”的首選對象。
城市農貿中心聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)王兢表示，農產(chǎn)品市場(chǎng)的資金情況與股市、樓市漲跌呈現了非常緊密的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。2009年下半年，開(kāi)始有資金大舉進(jìn)入農產(chǎn)品，尤其今年上半年，樓市調控政策導致很多資金逃出樓市進(jìn)入農產(chǎn)品流通市場(chǎng)。
有報道稱(chēng)，當前浙江部分炒樓資金受到限購令影響，已從樓市撤出，轉向農產(chǎn)品期貨和現貨市場(chǎng)，農產(chǎn)品期貨的持倉量持續增加。這些流動(dòng)性過(guò)剩的資金是導致近期農產(chǎn)品價(jià)格持續上漲的原因之一。
加強投機資金監管
國家糧食局一位人士指出，當前糧價(jià)上漲絕非糧食供需基本面緊張這么簡(jiǎn)單，資金對農產(chǎn)品的炒作，已經(jīng)背離了供需和價(jià)格之間的規律。利用極端天氣和自然災害，從股市、樓市游離出的流動(dòng)性，對農產(chǎn)品進(jìn)行炒作，是農產(chǎn)品價(jià)格上漲的主要原因。
僅僅從供需的基本面方面，并不能支撐農產(chǎn)品價(jià)格如此離奇地、持續地高漲。全球糧農署發(fā)布報告稱(chēng)，當前以及未來(lái)一段時(shí)間內，國際市場(chǎng)糧食供求總體平衡，不具備大幅漲價(jià)的基礎。國家發(fā)改委等部門(mén)也表示，今年秋糧豐產(chǎn)已成定局。
實(shí)際上，炒農投機者們面臨的風(fēng)險也越來(lái)越大。在現貨市場(chǎng)，發(fā)改委、國家糧食局等聯(lián)手打擊農產(chǎn)品囤積炒作行為的行動(dòng)力度不斷加大，對涉嫌農產(chǎn)品囤積炒作的行為進(jìn)行較重的罰款。
對于小麥、玉米等大宗農產(chǎn)品，我國已經(jīng)建立了糧儲制度，防止大宗糧食產(chǎn)品被爆炒。一般情況下，囤積大宗糧食本身利潤并不高，而且大宗糧食產(chǎn)地分散，一般中間商很難有中儲糧那樣的實(shí)力，同時(shí)國家還有儲備糧進(jìn)行市場(chǎng)投放，很難掀起“炒綠豆”那樣的行情，使得大宗糧食產(chǎn)品的投機空間并不大；但對于小宗農產(chǎn)品，卻沒(méi)有建立起相關(guān)的監管措施。
三農問(wèn)題研究學(xué)者李昌平認為，我國的農產(chǎn)品流通體制存在嚴重缺陷，這一點(diǎn)在小宗農產(chǎn)品市場(chǎng)上尤其明顯。中間商可以輕而易舉隔開(kāi)生產(chǎn)者和消費者，獨占定價(jià)權，而生產(chǎn)者和消費者不能直接見(jiàn)面，對價(jià)格無(wú)任何發(fā)言權，成為市場(chǎng)的弱勢群體。這極容易導致市場(chǎng)價(jià)格在貿易流通環(huán)節出現扭曲，也容易為各路資金豪賭農產(chǎn)品提供“保護傘”。只有改變農產(chǎn)品交易的市場(chǎng)體系，增加監管的透明度，降低投機獲利的可能性，才能徹底堵住游資炒作農產(chǎn)品之路。