上周股指期貨創(chuàng )造了兩個(gè)新高，一是當月合約價(jià)格創(chuàng )上市以來(lái)新高。期指11月合約上周一大幅上漲之后出現調整，上周五在外盤(pán)利好和資金面寬裕的情況下跳空高開(kāi)，盤(pán)中創(chuàng )下新高，收于3578點(diǎn)。二是持倉量創(chuàng )新高,上周雖當月合約持倉小幅減少，但下月合約受到投資者青睞，持倉增加較快。
　　我們分析，價(jià)格創(chuàng )新高的原因有以下幾點(diǎn)：一是外圍市場(chǎng)的利好。受美國的量化寬松的貨幣政策影響歐美市場(chǎng)股市雙雙走高，繼續給A股市場(chǎng)注入上漲的動(dòng)力；二是人民幣升值預期仍然存在，國內通貨膨脹壓力下加息預期增加，致使熱錢(qián)不斷涌入中國市場(chǎng)；三是房地產(chǎn)新政的不斷出臺，部分投資房產(chǎn)的資金轉投入股市，進(jìn)一步充裕市場(chǎng)資金；四是“十二五”各產(chǎn)業(yè)規劃陸續出臺，熱點(diǎn)板塊受到持續的追捧；五是大宗商品價(jià)格持續走高，有助于資源類(lèi)股票的業(yè)績(jì)提升，給股市帶來(lái)上行動(dòng)力。
　　持倉創(chuàng )新高的原因有以下幾點(diǎn)：一是股指期貨期現價(jià)差長(cháng)期處于高位運行，期現套利資金的入場(chǎng)直接提升空頭持倉水平；二是股指期貨合約間的價(jià)差波動(dòng)變大，給跨期套利者提供了良好的機會(huì )，下月合約受到青睞，持倉增加；三是機構投資者不斷加入股指期貨市場(chǎng)，這使得股指期貨市場(chǎng)變得更加穩定。
　　從主力資金多空持倉水平看，上周中金所公布的持倉前二十名會(huì )員持倉中空頭一直占有比較大的優(yōu)勢，持倉前十名和前五名也是這樣的情況，這印證了正向套利資金入場(chǎng)導致主力凈空頭規模持高不下的事實(shí)。從時(shí)間的角度分析主力持倉，前二十名會(huì )員凈空頭在10月28日創(chuàng )下新高，上周主力凈空頭持倉稍有減少，看多市場(chǎng)氣氛加強。
　　短期來(lái)看，股指期貨期現套利機會(huì )仍會(huì )存在一段時(shí)間，市場(chǎng)迎來(lái)期指收斂于現指的時(shí)候還需等待幾日，高持倉還會(huì )繼續保持，主力凈空頭占優(yōu)也將持續。后市在較好的基本面和充裕的流動(dòng)性的環(huán)境下，市場(chǎng)強勢的格局仍沒(méi)有改變，但短期振蕩反復難免。